Hvad sker der på det russiske aktiemarked under krigen i Ukraine?

Vigtige takeaways

• Det russiske aktiemarked gik i stå efter Ruslands invasion af Ukraine. Det har set sit største efterfølgende fald, efter at Ukraine med succes gik i offensiven og fik Putin til at indsætte et upopulært udkast af russiske soldater.
• Frasalg i den russiske økonomi og sanktioner fra vestlige lande har hæmmet det russiske aktiemarked under hele krisen.
• Selv når russiske gas- og olieselskaber har oplevet mindre succeser, har disse ikke været nok til at bringe MOEX Rusland-indekset op på niveauer før invasionen.

Det russiske aktiemarked har ikke klaret sig godt siden invasionen af ​​Ukraine. Selvom denne nedtur var fuldstændig forudsigelig, kan det være et offer, Putin er villig til at udholde for at nå sine langsigtede mål.

MOEX-tanke, der fører op til invasion af Ukraine

Mellem 14. – 23. februar 2022 begyndte Rusland at samle sine styrker langs den ukrainske grænse. Den uge udstedte den amerikanske præsident Biden en bekendtgørelse, der standser import, eksport og investeringer mellem USA og Rusland. Samme uge indførte EU sanktioner og rejseforbud mod fem russiske personer.

Vestlige statskasser tog også affære. Den 22. februar 2022 indførte USA og Storbritannien sanktioner og indefrøs aktiver i store russiske banker. Samme dag trak Tyskland sig ud af en aftale på 11 milliarder dollar om at bygge en rørledning mellem Rusland og Tyskland.

Den 23. februar traf EU yderligere foranstaltninger for at forbyde russisk import fra visse regioner og forbød visse former for europæisk eksport til Rusland. Den satte også begrænsninger for handel, investeringer og russisk adgang til EU's finansielle markeder. Yderligere sanktioner mod russiske personer blev også indført.

Samme dag oprettede Australien restriktioner, der forhindrede dets borgere i at interagere med russiske banker. Det satte også sanktioner og rejseforbud mod flere russiske personer. Japan fulgte trop med rejse-, handels- og bankrestriktioner den 24. februar - dagen for den officielle invasion.

MOEX Rusland-indekset faldt mest dramatisk i optakten til den egentlige invasion, da Putin stillede tropper op langs grænsen. Fra 16. – 24. februar tog indekset sit mest dramatiske næsedyk fra 3,683.95 ned til 2,058.12. Det er ikke gået tilbage over 2,787.69 siden.

Den efterfølgende uge bød på yderligere sanktioner fra vestlige nationer. Disse sanktioner blokerede handel, måske vigtigst af Ruslands olie- og gaseksport. Investeringer blev fastfrosset. Luftrummet blev lukket.

Ruslands handlinger fortjente endda en bøn fra dets allierede Indien om at hjælpe indiske statsborgere med at evakuere regionen sikkert – selvom præsident Modi ikke ville gå så langt som til at fordømme Putins handlinger.

En lille stigning midt i fredsforhandlingerne, før den falder igen

I slutningen af ​​marts var der tale om potentielle våbenhvileaftaler mellem de to nationer i Istanbul. MOEX steg til sit højeste punkt siden invasionen begyndte, da nationer foreløbigt håbede, at de kunne forhandle en meningsfuld fredsaftale.

Men sådan noget skete ikke. Mens Ukraine tilbød neutralitet i bytte for udvidede forhandlinger om Krim, afviste Rusland enhver form for våbenhvile. I stedet gik det kun med til at nedskalere militære operationer - et hult løfte.

MOEX begyndte at vælte igen med afsløringer af krigsforbrydelser begået af det russiske militær den 4. april 2022. Nye og stadigt stigende sanktioner er blevet pålagt Rusland fra dette tidspunkt frem.

Marginalt slutningen af ​​sommeren rally med annoncering af udbyttebetalinger

MOEX fortsatte med at buldre hen over sommeren, da Rusland fortsatte sine angreb og stod over for yderligere sanktioner. Det ukrainske folk afholdt disse angreb stærkere end nogen kunne have forudset, selvom de stadig led store tab, hvilket gjorde det klart, at absolut ingen faktisk vandt krigen.

I slutningen af ​​august begyndte det russiske olieselskab Lukoil at præstere bedre, og det samme gjorde gasgiganten Gazprom med en meddelelse om, at det ville begynde at udbetale udbytte til sine investorer. Dette hjalp MOEX med at rallye en smule helt op til 2,488.44 den 5. september 2022, dog ikke nær ved dets højeste i marts 2022 efter invasionen på 2,787.69.

MOEX når nye lavpunkter med ukrainsk offensiv

Den ukrainske præsident Volodymyr Zelensky vidste, at vinteren var på vej, og at hvis hans folk havde en chance for at forsørge sig selv gennem de koldere måneder, ville de have brug for en stor sejr for at sikre yderligere militær og økonomisk støtte fra allierede i udlandet. Individuelle investorer søger også at støtte Ukraine.

Dette var dobbelt vigtigt, ikke kun fordi han havde brug for at opretholde sit eget folk og fortsætte med at hævde sit lands suverænitet, men også fordi sanktioner mod russisk gas ville være meget mindre politisk populære for EU-ledere i vintermånederne sammenlignet med, hvordan de er blevet modtaget i løbet af vinteren. sommer.

Så i begyndelsen af ​​september udnyttede han de seneste hjælpepakker modtaget fra USA og EU-lande til at iværksætte det første større offensive angreb fra ukrainske styrker. Efter næsten alle omstændigheder havde han succes. Angrebet førte til et rapporteret kollaps af den russiske nordøstfront i Kharkiv-regionen.

Rusland har lidt alvorlige tab, som fik Putin til at indsætte et udkast på 300,000 mand med "specialiseret militær erfaring." Alle russiske mænd er teknisk forpligtet til at udføre militærtjeneste i en ung alder, hvilket betyder, at de fleste af dem har en historie med militæret. Nogle kommer ud af det gennem medicinske undskyldninger eller bestikkelse.

Selv dem uden militærtjeneste bliver i øjeblikket indkaldt, på trods af Putins indledende insisteren på, at kun dem med relevant militærhistorie ville blive indkaldt til at tjene.

Flytningen har udløst protester og en masseudvandring fra regionen. En russisk mand tændte ild til sig selv, en anden skød en militær rekrutterer, og mange er flygtet til det neutrale Tyrkiet.

I dagene, der fulgte efter det russiske tilbagetog og det efterfølgende udkast, er MOEX faldet endnu mere, forbi dets tidligere laveste i februar til 1,993.35 pr. 27. september 2022.

Putins lange spil

For at forstå, hvorfor Putin villigt bringer sit lands økonomiske velfærd gennem dette kaos, er man nødt til at forstå hans historie og tilsigtede arv.

Putin var en ung KGB-officer, da Berlinmuren faldt og USSR opløstes. Han har siden givet udtryk for, at denne begivenhed var en national ydmygelse, og han har i tiden siden arbejdet på at omformulere russisk historie som en kilde til stolthed.

Handlinger, han har taget som præsident, såsom annekteringen af ​​Krim, har været beskrevet som en forlængelse af hans indsats for at rette op på, hvad der ser ud til at have været en traumatisk oplevelse for Putin i Tyskland for alle de år siden. Det er rimeligt at se dette seneste fremstød som et forsøg på at etablere hans arv som manden, der genopretter Rusland til dets tidligere glans under et nyt hierarki.

Mens Rusland voldsomt har annekteret andre regioner gennem årene, herunder Tjetjenien i 1990'erne, startede Putin dette seneste fremstød i 2014 med desinformationskampagner på Krim, og annekterede regionen med overraskende lidt modstand fra Vesten. Han brugte derefter lignende desinformationskampagner til at skabe politisk kaos i lande som USA.

Han betragter sin modstand som svækket og bruger dette øjeblik til at forsøge at gribe Europas – Ukraines brødkurv tilbage. Hvis han kan genetablere dominans over regionen, kan det være til gavn for Ruslands økonomi på lang sigt og åbne døren til at gribe andre suveræne nationer for at bringe dem tilbage under russisk styre.

Ukraine kæmper dog tappert tilbage, og med fortsat støtte fra dets vestlige allierede kan de forpurre Putins planer fuldstændigt. Hvorvidt Putins satsning på sit eget lands økonomiske velfærd betaler sig eller ej, skal vise sig.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $100 til din konto.