Når administrerende direktører tager en lønnedsættelse, hvilken forskel gør det så?

Når virksomheder er i problemer, er det ikke usædvanligt, at administrerende direktører skærer i deres egne lønninger. Da pandemien skabte kaos på økonomien, mange ledere valgt at modtage mindre løn. Om dette hjælper virksomheden på længere sigt, eller varsler mere ballade, er ikke helt klart.

Dette udspiller sig nu hos AMC Entertainment, hvis administrerende direktør, Adam Aron, svor på Twitter for at give afkald på enhver stigning i grundløn, maksimal incitamentsbonus og aktietildelinger.

AMC led store tab, da pandemien lukkede teatre og stoppede filmproduktionen, men dens aktie fik et løft i 2021, da diskussion på sociale medier øgede dens popularitet blandt detailinvestorer i et meme aktierally. AMC investerede pengene fra aktieopturen i forskellige opkøb. På trods af disse bestræbelser er aktiekursen blevet ved med at falde og svæver nu omkring $4 (sammenlignet med omkring $18 på det højeste i 2022).

Som Aron forklarer det: "Jeg vil ikke have "mere", når vores aktionærer går ud over det." Han indikerede også, at kun AMC-ledere, ikke ansatte, bør give afkald på lønforhøjelser.

At ofre løn hjælper

Medarbejdere arbejder hårdere

Medarbejderne er især tilbøjelige til at lægge den ekstra tid og kræfter, når chefens efterlønning bruges til at støtte lønforhøjelser til medarbejderne selv, iflg. forskning ud af Wien Universitet for Økonomi og Erhverv.

Dan Price, tidligere administrerende direktør for Gravity Payment, er en prime eksempel. I 2015 skar han i løn for at dække medarbejderforhøjelser. Seks år senere var omsætningen faldet med 50 %, og omsætningen steg med 300 %, ifølge et lederforum indberette. (Pris trak sig sidste år som svar på seksuelle overgreb påstande.)

Medarbejdere arbejder også hårdere, når deres chef ofrer løn for at hjælpe andre, fandt forskerne i en række eksperimenter.

Rentabiliteten stiger og aktionærernes fordele

Efter en stor lønnedsættelse for administrerende direktør har de økonomiske resultater tendens til at stige. Blandt amerikanske virksomheder stiger medianrentabiliteten fra -8 % til 10 % i de 3 år efter en stor nedskæring, ifølge en studere af forskere fra Nanyang Technological University, University of Washington og University of British Columbia.

Rentabilitetsforbedringerne i administrerende direktør-lønsnedsættende virksomheder er større end i sammenlignelige virksomheder, der ikke har skåret chefens løn, ifølge forfatternes analyser. Med andre ord, forbedringer efter en CEO-lønnedsættelse skyldes ikke kun, at industrien er ved at komme sig, ifølge forfatterne. Virksomheder ser ud til at fungere mere effektivt efter en direktørs lønnedsættelse.

At skære i lønnen kan producere næsten lige så meget forbedring som at erstatte den administrerende direktør, ifølge forfatterne af undersøgelsen. Dette plejer at være særligt sandsynligt, når bestyrelsen parrer lønnedsættelsen med stærke incitamenter til at vende faldende virksomhedsresultater.

Nikes administrerende direktør, Mark Parker, fik en reduktion på 71 % i 2017, da aktier handlede under $60. Da han stoppede året efter, var aktierne allerede over $70. Ved udgangen af ​​2020 nåede de $141.

Aktionærer kan lide, når administrerende direktører deler deres smerte, selv når de ikke er ansvarlige for virksomhedens tab. Dette er ifølge forskning, der dokumenterer aktionærernes reaktioner på frivillige lønnedskæringer i ledelsen covidrelaterede tab.

Instruktører ser godt ud

Aktionærer reagerer på CEO-lønnedskæringer ved at stemme mere positivt om den næste CEO-kompensationspakke, et University of Technology Sydney Forskerholdet fundet i en analyse af, hvordan australske virksomheder reagerer på dårlige virksomheders præstationer. Dette afspejler godt på direktørerne, fordi det viser, at bestyrelsen overtalte den administrerende direktør til at dele offeret. (Det er også mindre pinligt for direktører at bede topchefen om at gå ned i løn end at træde tilbage.)

Når incitamenterne til at vende en virksomheds præstationer er særligt generøse, og de kan genoprette en virksomheds præstationer, kan administrerende direktører muligvis indhente deres lønnedsættelse, viser undersøgelsen fra Nanyang Technological University, University of Washington og University of British Columbia.

PR-stunts kan give bagslag

På trods af tilsyneladende indebærer lønnedskæringer for administrerende direktører ikke altid selvopofrelse. Ledere kan manipulere deres kompensationspakke, så den fastlåste løn eller reduktion, de offentliggør, opvejes af generøse og let opnåelige incitamentsløn eller kontante bonusser.

For at medarbejdernes adfærd skal ændre sig, skal chefens ofring ikke kun være frivilligt og personligt dyrt, det kan heller ikke kun være symbolsk, ifølge en gennemgang af 57 individuelle undersøgelser, der snart vil blive offentliggjort i Anvendt psykologi.

Aktionærer bliver heller ikke narret af blot symbolske ofre. Når de fornemmer, at den administrerende direktørs lønnedsættelse blot er et stunt, kan aktionærerne udtrykke deres forargelse ved at stemme imod bestyrelsens foreslåede lønpakke, University of Technology Sydney Forskerholdet finder.

Og det er dårlige nyheder for instruktører. Når aktionærer bliver ved med at formane en bestyrelse for, hvordan den kompenserer den administrerende direktør, fremstår dens direktører som tonedøve, hvilket kan skade deres omdømme. I Storbritannien og Australien kan aktionærerne, hvis aktionærerne i to år i træk ikke godkender ledernes løn, automatisk stemme om, hvorvidt direktørerne skal blive i bestyrelsen.

De fleste AMC-aktionærer gjorde indsigelse mod den aflønningspakke, som bestyrelsen foreslog på sidste forårs årsmøde. Så den administrerende direktørs anmodede lønstop i sidste uge kunne være et godt skridt for aktionærer og bestyrelse og kunne hjælpe med at fastholde og motivere medarbejdere.

Hvis Aron ønsker, at AMC virkelig skal høste de potentielle fordele af hans selvforskyldte lønstop, bliver biografchefen nødt til at overbevise sine mange publikummer om, at han ikke bare spiller rollen, men tager reelle tab og laver operationelle forbedringer til gavn for Selskab.