Hvornår vil aktiemarkedet falde i 2022?

har vi set og nedture endnu?

Nå, vi er oversolgt og grund til et stævne. Forsinket, virkelig. (Stop mig, hvis du har hørt dette før...)

Hvis vi antager, at vi får et studs, er jeg stadig tilbøjelig til sælge eventuelle rips højere at vi ser.

En skønne dag vi køber denne dip. For pokker, vi bakker vores udbyttevogn op. Jeg synes bare ikke, det er tid endnu.

For det første vil jeg gerne se markedsbredden begynde at blive bedre under overfladen. Det er ofte det, der typisk sker, før markedets bund. Vi ser individuelle aktier begynde at "handle bedre" end Dow eller S&P. Disse ledere etablerer stille og roligt deres lavpunkter og begynder at samles.

Desværre stinker markedets bredde stadig. Bare 14 aktier i S & P 500 avancerede sidste torsdag. (Hvad med de odds...)

At satse på rebounds (købsdyk) fungerer godt, når markederne trender højere. Men når de styrter ned, som de er nu, får disse søde strategier investorer i store problemer.

Lad os være sikre, holde kontanter og vente indtil den anden side af dette rod.

Jeg har rost almindelig dej så ofte, at jeg er sikker på, at du er træt af det. Vi solgte maj rip. Og for nylig startede vi juni måned med endnu en "cash is king in '22" påmindelse:

"Vi har hyldet penge på disse sider siden starten af ​​dette år. Da Federal Reserve forberedte sig på at sætte sin pengeprinter på pause, bogførte vi kontrarister overskud og stablede dollarsedler.

Vi skal være kvikke og klar til at købe. De bedste tilbud sker i slutningen af ​​bjørnemarkederne."

Jeg tilbød lidt plads under min madras for dem der havde brug for det. Alt at holde en medkontrarist fra at købe en "sikker" obligationsfond, der var ved at blive dukket i ansigtet.

Siden din indkomststrateg begyndte at sælge madrasser:

• S&P 500 faldt en 10%.
• "Sikker" obligation ETF TLT, fra iShares, floppede 4 %.

Den klumme føles som en evighed siden, men det var kun tre uger. Tre uger! Enten ældes vi alle i hundeår, eller bestande , obligationer er også styrter ned. (Måske alt ovenstående?)

Problemet med et styrt er, at det er som at falde efter en alder af 40. Eller 60. Eller 80. Tingene går i stykker. (Sæt os i modsætning til mine børn, som tager tumler, der ville lægge mig på hylden i et år.) Jeg er bekymret over, at økonomien har allerede har lidt sideskader, der vil blive tydelige hen ad vejen.

Jeg hader at bringe 2008 op, men det var sidste gang, Fed Funds-renten var så høj, som den forventes at blive næste gang. Det år startede med et børsfald og endte med det finansielle system i tovene.

Jeg siger ikke, at det kommer til at ske igen, men der er foruroligende paralleller. Vi skal være forsigtige.

Højere renter brød økonomien tilbage i '08. Og så gik andre ting i stykker. Den indledende opsætning ligner nu. Federal Reserve-formand Jay Powell er endelig stramning af politik ved et meningsfuldt klip.

Hvor høje skal satserne gå? Ingen ved. Alt jeg ved er, at dette er en løbsk ratetog at vi skal blive ved med at omgå.

Dette er vanskeligt for indkomstinvestorer. Vi blander typisk obligationer og aktier sammen, så vi kan gå på pension på udbytte.

Problemet for obligationer er, at stigende renter har en tendens til at påvirke obligationspriserne på grund af den "kuponkonkurrence", de giver. Indkomstinvestorer bliver utålmodige med deres nuværende beholdninger, som ikke ser så gode ud sammenlignet med andre muligheder. De kigger andre steder hen, og at salg sænker priserne.

Problemet for aktier er, at højere kurser gør vores akties fremtidige overskud værd mindre. En aktie er kun så god som summen af ​​dens fremtidige overskud, minus en vis diskonteret rente. Jo lavere satsen er, jo mere værdifulde er disse fremtidige pengestrømme.

Problemet er nu, at diskonteringsrenten er skyhøje. Disse fremtidige pengestrømme er mindre værdifuld. Det er derfor, markedet synker.

Kontanter er den bedste ting at holde i dag. Dette virker kontraintuitivt i en verden, hvor inflationen er på 8.6 %, men det er det meget svært at vælge vindende aktier i en bære marked.

Og det er umuligt at finde en vellykket lang strategi i en ned marked. Tænk tilbage på 2008. De eneste aktiver, der vandt, var den amerikanske dollar og amerikanske statsobligationer.

Men det er statskassen ikke svaret i 2022. Obligationsmarkedet i 2022 har haft sit værste start siden 1788, ifølge en ledende økonom ved Nasdaq.

Markederne overskrider normalt opadgående , ulempe. Set i bakspejlet var S&P 500's fordobling i marts 2020, for at bruge et teknisk udtryk, dum. Men det er hvad der sker.

Enden på dette bjørnemarked vil formentlig være lige så absurd. De største tab er typisk forbeholdt slutningen af ​​et bjørnetræk. Vi kalder det "kapitulation", når alle smider håndklædet i ringen og sælger.

Obligationer vil bunde før aktier, hvis Fed er i stand til at få inflationen under kontrol. Det ville sætte et loft over renterne og et gulv under obligationspriserne. Jeg har været bearish på obligationer i over to år nu – jeg ser frem til at forny vores forhold til fast indkomst, når tiden er inde.

Når det er, hører du fra mig. Indtil da er du mere end velkommen til at gemme kontanter under min stadig bedre madras.

Brett Owens er Chief Investment Strategist for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, få din gratis kopi hans seneste specialrapport: Din førtidspensionsportefølje: Kæmpe udbytte - hver måned - for evigt.

Videregivelse: ingen