Hvilken schweizisk bankaktie er bedst at købe?

UBS (NYSE: UBS) og Credit Suisse (NYSE: CS) er de to bedste schweiziske bankkoncerner. I de seneste par år har de to virksomheder afveget, da sidstnævnte har bevæget sig fra den ene krise til den anden. Som et resultat, mens UBS-aktiekursen har siddet på sit højeste punkt siden maj 2008. Credit Suisse er på den anden side tæt på sit laveste nogensinde, hvilket giver den en markedsværdi på omkring 11 milliarder dollars, hvilket gør den mindre end Julius Bær.

Bevæger sig ad divergerende stier

UBS og Credit Suisse har bevæget sig adskilte veje i de sidste par år. UBS er på sin side gået over til at blive den største formueforvaltningsbank i verden. Det er en førende institution, hvis omsætning steg til over 34 milliarder dollars i 2022, mens dens nettooverskud steg til over 7.6 milliarder dollars. 

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Credit Suisse, på den anden side, stirrede døden i 2022, da bekymringen om dets likviditet steg. Som et resultat kom virksomhedens omsætning på kun 16 milliarder dollars, et fald fra de tidligere 20 milliarder dollars. Det snublede derefter til sit største tab siden den globale finanskrise, som vi skrev link.. I modsætning til andre banker er Credit Suisse aldrig kommet sig over GFC-krisen.

Credit Suisse-krisen er velkendt. Virksomheden led store tab på grund af sin eksponering mod Greensill Capital og Archegos. Det blev også tvunget til at betale millioner af dollars for sin rolle i Mozambiques tunobligationer. Og i denne uge sagde virksomheden, at en slyngel ex-medarbejder gjorde op med kundedata. I alt har mange velhavende individer flyttet deres midler fra bank. 

Credit Suisse forsøger at genopbygge sin forretning ved at rejse kapital. Samtidig skaber virksomheden CS First Boston, som bliver en lille investeringsbankkoncern. Med de globale ambitioner væk, ønsker banken at fokusere på schweizisk bankvirksomhed og den lukrative formueforvaltningsvirksomhed.

UBS vs Credit Suisse

Ved første øjekast virker svaret fra den bedste bank at investere i mellem Credit Suisse og UBS indlysende. UBS, som har holdt sig væk fra problemer, ser ud til at være et bedre køb her. Desuden er det en førende formueforvalter med et godt omdømme og høj rentabilitet. 

Credit Suisse er på den anden side en skandaleudsat bank, der står over for betydelige likviditetsproblemer. Jeg mener dog, at Credit Suisse-aktien virker som et bedre modkøb til de nuværende priser. Hvis banken kan holde sig ude af skandaler, hvilket jeg forventer, at den gør, så er en vending mulig. 

Credit Suisse er ekstremt billigt, som man ville forvente fjende af et selskab, hvis aktier er faldet med over 60 %. Den har en pris-til-bog på 0.18 sammenlignet med UBS 1.19. Desuden er virksomhedens pris-til-salg-metrik på 0.53 mindre end UBS, som står på 2.06.

De fleste af Credit Suisses udfordringer er velkendte. For eksempel har virksomheden allerede noteret sig, at den vil rapportere et stort underskud i år. Som sådan, medmindre der kommer nye nyheder, kan virksomheden starte en turnaround i 2023.

Dermed ikke sagt, at UBS er en dårlig bank. Langt fra det mener jeg, at det er en af ​​de bedste bankaktier at købe og holde i lang tid. Men med hensyn til potentielle afkast forventer jeg, at Credit Suisse-aktien vil klare sig bedre fra en lav base.