Hvilken er den bedste britiske e-handelsaktie?

Boohoo (LON: BOO) og Asos (LON: ASC) aktiekurserne har haft en frygtelig udvikling i 2022. De faldt med mere end 90% og tabte millioner af pund i markedsværdi. Boohoo, som blev vurderet til over 3 milliarder pund i 2020, har en markedsværdi på kun 430 millioner pund. Tilsvarende er Asos' markedsværdi faldet til omkring 496 millioner pund.

Britisk e-handels fald

Boohoo og Asos ydeevne er en afspejling af de udfordringer, britiske e-handelsstartups står over for. Andre teknologivirksomheder har også kæmpet. Made.com indgav en konkursbegæring og blev senere opkøbt af Next PLC. Tilsvarende har THG, tidligere kendt som The Hut Group, set sit markedsværdi falde til omkring £619 millioner.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Asos- og Boohoo-aktierne er dykket, da virksomhederne har mødt betydelig modvind. Efterspørgslen er faldet i takt med, at inflationen steg til et højdepunkt i flere årtier. Ydermere har virksomhederne oplevet en markant stigning i afkastet, mens væksten er aftaget.

Vigtigst er det, at de to virksomheder har annonceret adskillige overskudsadvarsler i 2022. Boohoo advarede om sit overskud tre gange i år, mens Asos advarede om, at dets overskud kunne falde til kun 20 millioner pund i 2022 fra 190 millioner pund i det foregående år.

Som følge heraf er virksomhederne kommet under betydelig økonomisk pres. Som jeg skrev i denne artikel, hyrede Asos for nylig omstruktureringseksperter PJT Partners for at få råd om deres store gæld. Nogle af dets kreditorer omfatter HSBC, Lloyds og Barclays. Det er aldrig et godt tegn, når en virksomhed går ind i omstruktureringsforhandlinger.

De seneste resultater viste, at Boohoos omsætning faldt med 10 % til £882 millioner i de seks måneder frem til august. Dens justerede EBITDA faldt med 58 % til £35.5 millioner, mens dens nettogæld faldt til minus £10 millioner.

Asos tabte på den anden side 32 millioner pund i sit regnskabsår, da forbrugerne brugte færre penge på mode. Det tab sammenlignet med et overskud på £177 millioner i 2021. 

Bedre køb mellem Boohoo og Asos

Asos og Boohoo er begge risikable virksomheder, der står over for betydelige udfordringer. Med Storbritannien indstillet til at forblive i en recession i 2022, vil de to virksomheder sandsynligvis fortsætte med at kæmpe i 2023. 

Ikke desto mindre har jeg lyst Boohoo er et bedre køb end Asos. Det har en loyal fanbase og et stærkt brand i Storbritannien. Det vokser også i andre geografier end i USA. 

Boohoos økonomi ser også ud til at være i bedre form end Asos. Det har over £325 millioner i samlet gæld, mens Asos har over £475 millioner. 

Alligevel, som vist nedenfor, har de to aktier en tæt sammenhæng, hvilket betyder, at deres afkast vil være ens, medmindre man går over til administration. I denne forbindelse har Asos en større risiko for at gå under end Boohoo.