Mens Putin fordobler i Ukraine, svigter hans gasgambit

Forfatteren er Lester Crown-professor i ledelsespraksis ved Yale School of Management

Mens Rusland lancerer missilangreb mod Kiev og andre større byer i hele Ukraine, er præsident Vladimir Putins planer om at skabe frygt for en europæisk fastfrysning denne vinter ved at give bagslag.

Mens Rusland skal sælge sin naturgas til EU, har Europa ikke længere brug for disse forsyninger. Gas er ved at blive et købers marked. Energikrisen bør ikke være nogen trussel mod samlet støtte til Ukraine, endsige europæernes komfort denne vinter, på trods af Putins intriger.

Den påståede sabotage af den aktive Nord Stream 1-rørledning og den uåbnede Nord Stream 2-rørledning har helt sikkert lukket to kilder til russisk gas, men EU har ikke længere brug for dem. På samme måde er Putin frisk trusler at afskære russisk gas, der stadig sendes gennem ukrainsk transitrørledning Systemet er beregnet til at skabe fornyede bekymringer i Europa. Men europæerne burde blive opvarmet af bølgen af ​​gasforvandlingsmarkeder dette efterår.

Meget opmærksomhed har været fokuseret på efterspørgselssiden af ​​markedsligningen: reduktion eller ødelæggelse af efterspørgsel, rationering og skift væk fra naturgas. Grundlæggende økonomiske ræsonnementer betyder imidlertid, at vi ikke bør glemme udbudssiden.

Analyse af underliggende forsyningsmønstre afslører, at i modsætning til almindelig tro, sikrer Europa nok gas og flydende naturgas fra de globale markeder til fuldt ud at erstatte tabte russiske forsyninger allerede. Hvad mere er, kan den fuldt ud erstatte hver sidste smule russisk gas uden behov for destruktion eller endda substitution væk fra gas.

Siden invasionen af ​​Ukraine i februar er EU's indkøb af russisk gas styrtdykket fra 46 procent til 9 procent. Dette omdrejningspunkt kom delvist gennem øget rørgas fra Norge og Algeriet. Endnu mere bemærkelsesværdigt har de dramatiske stigninger i afsendt LNG-import fra USA og andre steder erstattet den tabte russiske dampgas fra de målrettede rørledninger. Denne nye forsyningsstigning til EU nærmer sig nu, baseret på vores beregninger, 40 procent af den samlede globale LNG-forsyning.

Det er let at overse denne revolution, fordi den stadig er meget ny. Men en gennemgang af alle store LNG-udviklingsprojekter, fortætningsterminaler og produktionsfelter viser, at alene i år forventes mere end 100 milliarder kubikmeter ekstra forsyning at blive bragt online. Det er en stigning på 20 procent i den samlede LNG-forsyning.

Da efterspørgslen efter LNG er faldende i resten af ​​verden, især i Kina, er de nye tilføjelser til det globale udbud nok til fuldt ud at erstatte Europas afhængighed af russisk gas fra Nord Stream og ukrainske transitrørledninger. Så meget for Putins "knage på gasforsyningen".

For at være sikker er LNG dyrt, og forbrugere og virksomheder er forståeligt nok bekymrede over skyrocketing energiomkostninger. Men dette er et separat spørgsmål fra, om der er nok gas til, at Europa fuldt ud kan erstatte russisk forsyning.

Europæiske regeringer prioriterer tydeligvis allerede skattelettelser til forbrugerne med hensyn til både bygningsopvarmning (42 procent af gasforbruget i hele EU) og elomkostninger (28 procent af gasforbruget) med massive subsidier og overførselsbetalinger i hidtil uset omfang .

Den europæiske industri, som står for 30 procent af gasforbruget, har længe frygtet strukturelt højere gaspriser, men dataene tyder på, at den potentielle økonomiske effekt er betydeligt mindre end frygtet.

De mest naturgasintensive sektorer - metaller, kemikalier, papir, koks, gødning og forarbejdning af raffineret petroleum/mineraler - tegner sig for en fjerdedel af regionens naturgasforbrug, men kun 3 procent af den samlede bruttoværditilvækst i Europa, og mindre end 1 procent af den samlede europæiske arbejdsstyrke.

Alle data tyder på, at i modsætning til frygten for en forsyningsnedsættelse, sikrer Europa nok gas og LNG fra de globale markeder til fuldt ud at erstatte forsyninger fra russisk gas. Putin vil derimod miste, hvad vi konservativt anslår til at være $100 mia. fra tabt gassalg årligt.

Efter at have undermineret sit lands omdømme som en pålidelig energileverandør, som Sovjetunionen opretholdt selv på højden af ​​den kolde krig, har Putin meget lille eksisterende eksportkapacitet og står over for vanskeligheder med at bygge mere på grund af iskolde forhold og udfordringerne ved arktisk skibsfart. Den enkelte rørledning, der forbinder Rusland med Kina, bærer 10 procent af kapaciteten i Ruslands europæiske rørledningsnetværk, og Kina haster ikke med at bygge nye.

Så de eneste tabere fra denne gasafpresning er Putin og hans muliggører.