Hvorfor stiger Revlon-lageret med 600 % efter indgivelse af konkursbegæring?

Nøgleforsøg

• Revlon indgav kapitel 11-konkurs i sidste uge under vægten af ​​3.3 milliarder dollars i gæld
• De har sikret 375 millioner dollars i yderligere gæld, som vil give dem mulighed for at forsøge en omstrukturering af virksomheden og sikre dets fremtid som en going concern
• Mærkeligt nok har aktien pumpet siden meddelelsen, drevet af massive detailinvesteringer inklusive Reddits WallStreetBets-publikum
• Efter at have ramt $1.95 i handelen i sidste uge, er Revlons aktiekurs steget til at lukke på $8.14 onsdag

Konkurs vil normalt blive betragtet som dårlige nyheder, ikke? Tilsyneladende ikke for Revlon, hvis aktiekurs er steget over 600 % fra det laveste nogensinde. Det har været nogle stenede år for kosmetikfirmaet, da det har kæmpet for at konkurrere mod en ny bølge af influencer-mærker som Kylie Cosmetics og Rhianna's Fenty Beauty.

Revlon indgav kapitel 11-konkurs i sidste uge under vægten af ​​bjerge af gæld og meget få kontanter til at understøtte det. De har sikret sig rettens godkendelse for endnu mere gæld, med yderligere $375 mio på vej for at hjælpe med at købe tid til at omstrukturere virksomheden.

Umiddelbart egner den historie sig ikke til en aktiekurs, der stiger tocifret næsten hver dag. Der sker meget bag kulisserne, hvilket gør Revlon til et attraktivt væddemål for detailinvestorer, herunder plakater på Reddits berygtede WallStreetBets subreddit.

Dette år har været vildt for Revlons aktiekurs. I begyndelsen af ​​året handlede Revlon til $11.66 per aktie, men er siden faldet til $1.95 efter deres konkursmeddelelse. Siden da er kursen steget og lukket med yderligere 34.32 % til 8.14 USD onsdag den 22. juni.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $50 til din konto.

Hvorfor kæmper Revlon?

Revlon er en OG i kosmetikspillet. Virksomheden blev startet tilbage i 1932 og var i mange år næst efter Avon i det globale kosmetiksalg. Det har været et dramatisk fald fra nåde for den engang industrisværvægter.

Revlon har været igennem sådan en hård tid af mange grunde. Som et brand, der startede længe før internettet var en ting, har dens forretningsmodel været stærkt afhængig af detailbutikker og plads i andre forhandlere som Walmart og Bed Bath & Beyond.

Som med al den fysiske detailhandel har det været en konstant kamp for at holde trit med upstart, online-første brands. Dette gælder især i kosmetikområdet, som nu er domineret af influencers som Kylie Jenner. Det er ikke kun milliardær reality-stjerner, der tager stykker af kagen fra Revlon; det er også utallige mindre influencers, der samler publikum på YouTube, TikTok og Instagram.

Selvfølgelig har der været masser af andre udfordringer, der ikke er unikke for Revlon. De har lidt af de samme forsyningskædeproblemer, som har påvirket mange virksomheder i kosmetikindustrien og videre, hvilket har øget prisen på deres ingredienser og gjort det svært at købe nogle af dem helt.

De globale nedlukninger hjalp heller ikke. Væsentligt reducerede muligheder for at forlade huset betød mindre efterspørgsel efter makeup, og dette har varet ved noget i en post-Covid-verden, hvor hjemmearbejde er blevet meget mere mainstream.

Selvom alt dette har haft en indflydelse, er Revlons største problem gæld. De drukner i det. Dette er et selskab med over 3.3 milliarder dollars i gæld og en markedsværdi på godt 400 millioner dollars, selv efter den seneste kursstigning.

Høj gæld og lavt cash flow er et endnu større problem for en virksomhed som Revlon, fordi de har få aktiver. I store træk består deres eneste materielle aktiver af deres nuværende fysiske makeup-beholdning (makeup, de har lavet, men endnu ikke solgt) og nogle fakturaer, de har sendt ud, som endnu ikke er blevet betalt til dem. Alt i alt udgør disse aktiver mindre end 1 milliard dollars, hvilket stadig er en mil fra deres nuværende gældsniveau.

Hvad sker der efter kapitel 11-konkurs?

Begrebet konkurs fører ofte til tanker om, at en virksomhed lukker helt og ophører med at eksistere. Dette kan være tilfældet under nogle omstændigheder, men kapitel 11-konkurs er specifikt designet til at give et selskab mulighed for at forsøge at forblive i drift.

Det kaldes ofte en "reorganiseringskonkurs", fordi det giver virksomheden mulighed for at blande gæld rundt, afskrive en del og potentielt fortsætte driften, når alt dette er gjort. Det er faktisk en ret almindelig praksis i virksomhedernes Amerika, hvor store navne som General Motors, K-Mart, Ford og JC Penney alle har haft Chapter 11-konkurser i fortiden.

Kapitel 11-konkurs har til formål at gennemgå den kapitalstruktur, der understøtter virksomheden, og samtidig holde den kundevendte komponent så intakt som muligt, i det mindste i begyndelsen.

Når en virksomhed erklærer sig konkurs, dannes en stor linje af mennesker og organisationer, der vil have deres penge tilbage. Hvor du står i den linje afhænger af, hvilken type kreditor du er. Ubetalte lønninger betragtes for eksempel som prioritetskrav, så de bliver udbetalt, før anden gæld kan udlignes.

Derefter er sikrede kreditorer som banker sædvanligvis den første førervogn fra ranglisten, før de går videre til usikrede kreditorer, obligationsejere og leverandører. For virksomheder med betydelige reelle aktiver såsom materielle anlægsaktiver eller IP, der kan likvideres, kan der være en betydelig del kontanter, som administratorer kan få adgang til for at betale disse kreditorer.

I tilfælde af virksomheder som Revlon med få materielle aktiver er dette usandsynligt. Det mest almindelige resultat under disse omstændigheder er, at disse kreditorer accepterer at acceptere egenkapital i en ny virksomhedsenhed til gengæld for deres gæld. Som et simpelt eksempel kunne dette betyde, at Bank A, som lånte Revlon 100 millioner dollars, ville acceptere at afvikle deres gæld for egenkapital i Revlon 2.0.

Aktionærer er generelt sidst i rækken. Så selvom det betyder, at aktionærer hypotetisk kunne modtage nogle kontanter, er sandsynligheden for, at de ikke står tilbage med noget. Derfor er en stilling i Revlon lige nu mega risikabel. Det er et scenarie, hvor aktionærer kan se deres positioner gå til nul, afhængigt af resultatet af kapitel 11.

Men et es i ærmet kan dramatisk ændre aktionærernes formuer – et potentielt opkøb.

Hvorfor Revlons aktiekurs stiger

Udsigten til et buyout er en af ​​grundene til, at Revlon-aktiekursen pumper lige nu, og den ledes af detailinvestorer og Reddits berygtede WallStreetBets-skare. Chatter på foraene sammenligner situationen med Revlon med den nylige Chapter 11-konkurs for Hertz, hvis aktie også gik amok efter det første fald og konkursmeddelelsen.

Handelsvolumen for Revlon har været massiv, med over 600 gange flere delinger handlende hænder end gennemsnittet fra det seneste år. Det er klart, at WallStreetBet er, at en buyout er på kortene, og det er præcis, hvad der skete med Hertz.

Hvorfor er et buyout så attraktivt? Vi har allerede konstateret, at Revlon-aktionærerne spiller et risikabelt spil. Skulle virksomheden omstrukturere til en ny enhed, vil de næsten helt sikkert stå tilbage med ingenting.

På den anden side kan et andet firma beslutte at træde ind for at købe Revlon. Det ville betyde overtagelse af virksomheden, optagelse af gælden og udbetaling af eksisterende aktionærer. I betragtning af at et buyout-tilbud næsten altid kommer til en præmie i forhold til den noterede pris, kan det resultere i en hurtig gevinst for investorer, der er glade for at tage satsningen.

I Revlons tilfælde er det ikke en helt urimelig indsats. På trods af ikke at have den status, de engang havde, er der stadig en betydelig mængde brandværdi i navnet. Dette er trods alt et mærke, hvis tidligere talsmænd omfatter superstjerner som Halle Berry, Elle Macpherson, Jessica Alba, Gwen Stefani og Jessica Biel.

Der har allerede været mumlen af ​​interesse fra det indiske konglomerat Reliance Industries, selvom der ikke er kommet noget officielt ord fra nogen af ​​parterne.

Hvad Revlons konkurs betyder for investorerne

Som vi har skitseret, er det lidt af en møntflip for Revlon-investorer i øjeblikket. Et udkøbstilbud kunne blive til virkelighed, hvilket kunne føre til en hurtig fortjeneste for dem, der er modige nok til at vade ind. På den anden side, hvis en køber ikke kommer, kan investorerne se deres positioner i Revlon fuldstændig udslettet. Det er et højrisiko-væddemål, og enhver investor bør sikre sig, at de har råd til at tabe, hvad end de investerer i disse situationer.

I en mere generel forstand kan investering i trendaktier være en strategi, der er værd at overveje. Ridning på FOMO-bølgen kan resultere i betydelige afkast over korte tidsrum. På grund af vores forhold til Forbes har vi pakket dette koncept ind i vores Forbes sæt.

Denne strategi giver vores AI adgang til Forbes-data og bruger maskinlæring til at vurdere popularitet og stemning for trending-virksomheder. Vi kombinerer dette med vores kerneinvesteringsmodeller for at identificere investeringsmuligheder på en måde, som selv de bedste hedgefonde ikke har adgang til.

For investorer, der ønsker at holde fast i det, der er afprøvet og sandt, har vi vores Stort kasketsæt. Med en potentiel recession i horisonten er Revlon muligvis ikke det sidste store navn, der indleverer kapitel 11 denne sommer. I et miljø med lav eller ingen vækst er det de mindre virksomheder, der har en tendens til at lide, mens de største aktører kan klare stormen bedre.

Vores Large-Cap Kit sigter mod at drage fordel af det med en long/short position, der går long på large-cap selskaber og short på small caps. Vi sigter mod at afdække markedsrisikoen, hvilket betyder, at selvom markederne trender nedad eller fladt generelt, kan du stadig tjene penge på forskellen.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $50 til din konto.