Hvorfor NFT'er er sværere at værdisætte og handle end kryptovalutaer

Markedet for ikke-fungible tokens (NFT) har boomet siden sidste sommer. NFTs historiske salgsvolumen har nået 41 milliarder dollars, det meste siden august sidste år, op fra kun 74 millioner dollars i begyndelsen af ​​2021. For at sætte dette i perspektiv havde det globale kunstmarked et samlet salg på 50 milliarder dollars i 2020. Det er ikke kun størrelsen af ​​NFT-markedet, der er interessant, men også dets hurtige vækst – og det burde få enhver investor til at tænke sig om. Er NFT'er umagen værd fra et investeringsperspektiv?

Det er nødvendigt at adskille investeringsaspektet fra den sjove del af NFT'er, da alle deltager i NFT-handlingen. National Football League (NFL) gav virtuelle jubileumsbillet NFT'er væk til deltagere i Super Bowl LVI, og AMC Entertainment udlodder gratis Batman NFT'er til udvalgte seere. Disse typer af NFT'er viser de dele af NFT-markedet, der blot er modefænomener, og modefænomener kommer og går. 

Fra et investeringsperspektiv ser NFT'er også ud til at være et modefænomen, en erstatning for meme-aktier for hyperaktive handlende, mere som Beanie Babies end et nyt investeringsaktiv. Robinhood Markets, Inc. gamificerede jo handelen med aktier og optioner; NFT'er tager dette et skridt videre med gamification af de faktiske investeringer. Dette synes at være en sandsynlig konklusion, da de fleste NFT'er udveksler deres opmærksomhed på sociale medier, ligesom meme-aktier. Af alle disse grunde og mere ser fremtiden for NFT'er som en alternativ investeringsklasse ikke godt ud.

Forståelse af NFT'er

NFT'er er en speciel type cybervaluta-token. Hver NFT er unik og knyttet til et specifikt digitalt aktiv. Dette digitale aktiv kan være enhver digital fil, såsom en musikfil, en video eller en billedfil, og nogle hævder også, at det kan være et fysisk aktiv, såsom en tennissko.

En blockchain, softwaren i kernen af ​​enhver cybervaluta, gemmer et NFT-datum i sit system, og alle brugere på den blockchain kan handle med dem. Blockchain registrerer alle transaktioner, der forekommer på den pågældende blockchain, i dens digitale hovedbog, inklusive NFT-handler. Blockchain gemmer ikke det faktiske digitale aktiv, kun bevis for ejerskab; copyright-ejere eller ophavsmændene til en NFT kan gemme det digitale aktiv hvor som helst. 

NFT'er opfattes bedst som registreringer af ejerskab af unikke digitale aktiver og derfor ikke-fungible - hvilket betyder, at de ikke kan udveksles, den ene til den anden, fordi de ikke er helt ens. Det, du gør med NFT'er, er at bytte dem til en cybervaluta. NFT'er kan købes og sælges som enhver kryptovaluta. Forskellen er imidlertid, at mens NFT'er er unikke og ikke-fungible, er kryptovalutaer såsom bitcoins fungible - du kan bytte en bitcoin til en anden, fordi de er nøjagtig ens. For spekulanter er det dette, der gør kryptovalutaer overlegne i forhold til NFT'er; med fungibility ved du, hvad du får. På grund af deres unikke karakter er handel med NFT'er sværere end cybervalutaer.

NFT-handelsprocessen

NFT'er handles på NFT-markedspladser, som har strukturerede platforme som eBays. De fleste NFT'er sælges via auktioner, selvom nogle sælger til faste priser. Nogle markedspladser specialiserer sig i en type NFT'er, f.eks. kunst, spil, sport, mens andre sælger alt. Hvis du ønsker at oprette en ny NFT (kaldet minting), kan du gøre det gennem enhver af markedspladserne. Den største markedsplads er OpenSea, som i 2021 havde omkring 90 % markedsandel målt i dollaromsætning på tværs af markedspladser. 

Der er gebyrer for oprettelse og handel med NFT'er, fra forudgående kontoopsætningsgebyrer og prægegebyrer til salgsgebyrer. Hvis du vil oprette eller handle NFT'er, skal du sørge for at kende en markedspladss gebyrstruktur. For at få en fornemmelse af opkrævede gebyrer indsamlede OpenSea omkring 8 % af sit salgsvolumen i gebyrer i januar. Der kan også være royaltygebyrer (normalt 10-30 % af salgsprisen), der går til den oprindelige skaber af en NFT, hver gang en transaktion i den NFT finder sted. 

NFT-samlinger er, hvor handlingen er

Spekulanter skal være opmærksomme på, at markedskoncentrationen inden for handel er i blot en håndfuld af de såkaldte NFT-samlinger. En samling er en gruppe af NFT'er, der er forskellige fra hinanden, men alligevel deler ligheder. De samme skabere præger en hel samling og får NFT'erne målrettet til at være ens, men forskellige. 

Bored Ape Yacht Club er den mest populære NFT-kollektion med et samlet historisk salg på omkring $2.5 milliarder og en markedsandel på 12 % af det samlede NFT-marked, selvom deres skabere først lancerede dem i april 2021. Samlingen omfatter 10,000 unikke slidte aber , hver med en anden træt stil (du kan se nogle her). Den dyreste Bored Ape blev solgt for over 3.4 millioner dollars på en Sotheby's-auktion.

Gennem 2021 havde de ti bedste NFT-samlinger over $15 milliarder i historisk handelsværdi og omkring 60 % af det samlede NFT-marked. Nogle få samlingers dominans på markedet skyldes højst sandsynligt, at NFT-spekulanter foretrækker at handle med samlinger. Det er nemmere at værdsætte en NFT fra en samling, fordi der er andre NFT'er at sammenligne den med. Det følger heraf, at af de penge, et mindretal af handlende tjener ved at spekulere i NFT'er, er det meste fra handel inden for samlinger. Det er klart, at informerede handlende ved, hvor pengene er, men det er svært at tro, at markedet kan absorbere så mange indsamlinger, som der er i dag: 3,264, mod 193 for et år siden. På et tidspunkt besejrer det deres formål at have så mange samlinger.

Få tjener penge på handel med NFT'er

Udeladt af de fleste NFT-diskussioner er, hvordan man tjener penge på at handle med dem. Jeg kender kun en undersøgelse, der forsøger at forstå dette, Chainalysis 2021 NFT Market Report. Denne analyse af dataene viser, at kun 44% af handlerne i NFT'er tjener penge, og kun et mindretal af NFT-handlere tjener disse penge. 

Forskerne undersøgte separat dem, der køber nyslåede NFT'er og derefter sælger dem, og dem, der køber NFT'erne på det sekundære marked og derefter sælger dem. De fleste handlende, der køber nyslåede NFT'er og derefter sælger dem, taber penge, kun 29% af disse handler tjener penge. Af dem, der tjener penge, fik de fleste af disse købere en rabat på listeprisen på deres køb. Af denne minoritet, der tjener penge, tjener over 50 % mere end et afkast på 200 % af deres investering, mens 60 % af dem, der taber penge på disse handler, taber over 50 %.

Af de handlende, der køber deres NFT'er på det sekundære marked og derefter vender dem, tjener 65% penge. Men det er kun 5% af disse handlende, der tjente 80% af disse overskud. Forskerne fandt ud af, at disse handlende har tendens til at være de mest sofistikerede, handle med mest kapital, købe og sælge de dyreste NFT'er, handle oftest og have en større portefølje af NFT'er.

NFT-investering er farligt for din rigdom

Beviserne fra den tidligere undersøgelse er klare: De fleste spekulative NFT-handlere tjener ikke et positivt afkast. Fra et investeringsperspektiv er resultaterne uheldige, men ikke overraskende. Et andet aspekt af handel med NFT'er er, at svindel inden for NFT-økosystemet siges at være udbredt. Potentialet for "dårlige aktører" til at engagere sig i ondskabsfuldt salg og handel med NFT'er (inklusive falske tokens eller aktiver, de faktisk ikke ejer) blev beskrevet som en "smitte" af administrerende direktør for en NFT-platform. Resultatet er en situation, hvor dit NFT-køb kan ende med at blive værdiløst. Ved at kombinere vanskeligheden ved at tjene et positivt afkast og de iboende risici er NFT-handel ikke et godt forslag, så hold dig væk. De har alle tegn på at være en investeringsmode, der sandsynligvis vil gå over.