Hvorfor ikke bekymre dig, China Chip Stocks Rally, uge ​​i gennemgang

Uge i gennemgang

• De asiatiske aktier endte en volatil uge, for det meste højere, da Kina offentliggjorde blandede økonomiske data, der viser, at serviceøkonomien voksede over forventningerne, mens produktionen muligvis er aftaget.
• Husets formand, Nancy Pelosi, besøg i Taiwan i tirsdags var ikke så virkningsfuldt, som nogle havde frygtet, og markederne reagerede i overensstemmelse hermed, og vendte tilbage fra en risiko-off tirsdag.
• PCAOB-chefen udtalte i går, at forhandlinger finder sted mellem de amerikanske og kinesiske reguleringsorganer, selvom USA kun vil acceptere fuld revisionsadgang.
• I torsdags slog Alibaba de tre store tal, som investorer og analytikere bekymrer sig om: Omsætning (RMB 205.555), Adjusted Net Income (RMB 30.252B) og Adjusted EPS (RMB 11.73).

Nøglenyheder

De asiatiske aktiemarkeder endte en stærk uge højere med undtagelse af Filippinerne. Hvilken uge! Det er forbløffende, at alle asiatiske markeder var højere i denne uge, bortset fra det kinesiske fastland, som var mindre end 1 %. Følelsesmæssigt ville du antage, at Asien var nede med -20%, hvorfor vi skal fokusere på data og ikke clickbait-overskrifter.

Der er endnu en mediespærreild her til morgen, da konsekvensen af ​​Pelosi's Taiwan-besøg frigives, hvilket er en skam, men ikke en stor sag. Ja, de militære øvelser finder sted, men dette blev sandsynligvis aftalt i Biden-Xi-telefonopkaldet. Hvorfor er jeg ikke bekymret? CNY, Kinas valuta, steg i forhold til den amerikanske dollar natten over. Desuden blev kinesiske statsobligationer solgt fra i dag, hvilket er en stærk risikoindikator. Valuta- og obligationsmarkeder er meget dybere og større end aktiemarkeder og er derfor gode måder at måle risikosentiment på. Kinesiske forsvars- og militæraktier steg i dag, men klarede sig dårligere end Kinas rally i dag. USA-noterede kinesiske aktier faldt her til morgen, men deres kursbevægelser var ikke relateret til overskrifterne.

De Hongkong-noterede aktier faldt i dag, da investorerne låste sig i stigninger. Hongkongs mest handlede aktier var Tencent, som faldt -1.41 % på trods af endnu en dag med køb fra kinesiske fastlandsinvestorer via Southbound Stock Connect, Alibaba HK, som faldt -2.21 % trods bedre end forventet resultater, og Meituan, som faldt - 0.16 %.

Dagens prishandling i Alibaba var intet andet end profittagning, selvom jeg i går nævnte ikke at fokusere på Alibabas år-til-år procentvise ændringer, som var negative, fordi dette var forventet på grund af makroøkonomiske faktorer. Nøglen til Alibabas finansielle udgivelse var, at den slog analytikernes forventninger. I Asien fokuserede alle overskrifter på Alibabas år-til-år procentvise fald, hvilket er det forkerte element at fokusere på.

Snup guacamole, da chiplagrene i Hong Kong og Kina stod i flammer natten over! Dette er et resultat af Pelosis rejse, da Kina vil blive selvhjulpen på chips fra USA. Dette er ikke anderledes end den seneste amerikanske lovgivning til fremme af amerikansk chipproduktion. STAR Board, Kinas lokale Nasdaq/tech-orienterede bestyrelse, som er en del af Shanghai Stock Exchange, steg med +4.18%, da det er hjemsted for mange halvlederaktier. STAR50-indekset steg med +6.09 % i amerikanske dollar, +6.48 % i euro og +7.23 % i pund.

De kinesiske markeder blev ført højere af sundhedsaktier inklusive BeiGene, som steg +11.63% i Hong Kong og +12.11% i Shanghai. Medicinalvirksomheden rapporterede økonomiske resultater natten over, og noterede en omsætningsfremgang på +123% år-til-år. BeiGene er noteret i USA (BGNE US), HK (6160 HK) og Shanghai (688235 CH).

Handelsdata for juli vil blive frigivet i løbet af weekenden. Spoiler alarm! Eksporten er sandsynligvis faldet. Hvorfor? Den globale økonomi er ved at bremse. Derfor er den kinesiske regering nødt til at få gang i det indenlandske forbrug. Nyd weekenden!

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene steg henholdsvis +0.14% og +0.79% på volumen, der var -4.24% lavere end i går, hvilket er blot 63% af det 1-årige gennemsnit. 412 aktier steg, mens 72 faldt. Short sale-omsætningen faldt -8.92%, hvilket er 58% af det 1-årige gennemsnit, da short sale-omsætningen udgjorde 15% af den samlede omsætning. Vækst- og værdifaktorer var blandet, da small caps klarede sig bedre end large caps. De bedste sektorer var materialer, der steg +2.79%, industrier, der steg +2.43%, og teknologi, som steg +2.32%. I mellemtiden faldt energien -1.39%, kommunikationen faldt -0.89%, og diskretionært faldet -0.71%. De bedste undersektorer var halvlederrelaterede, mens kul og sky var blandt de laveste. Fastlandsinvestorer var nettokøbere af Hong Kong-aktier på små mængder, da Tencent så endnu en dag med nettokøb, selvom Meituan var et lille nettosalg.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board steg henholdsvis +1.19%, +1.44% og +4.18% på volumen, der steg +9.91% fra i går, hvilket er 92% af det 1-årige gennemsnit. 3,109 aktier steg, mens 1,376 aktier faldt. Vækstfaktorer klarede sig bedre end værdifaktorer, mens small caps klarede sig bedre end large caps. De bedst præsterende sektorer var teknologi, som steg med +3.91 %, materialer, der steg +2.27 %, og sundhedspleje, som steg med +1.98 %, mens energi var den eneste nedgangssektor, der faldt -1.09 %. De bedste undersektorer var halvlederrelaterede aktier, hvilket afspejlede fastlandet, mens solenergi, kul og elektriske køretøjer var blandt de værste. Udenlandske investorer købte fastlandsaktier til en værdi af +$434 millioner via Northbound Stock Connect på små mængder. Statsobligationer blev solgt fra, CNY steg +0.04% over for den amerikanske dollar, mens kobber steg +0.49%.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.76 mod 6.75 i går
• CNY / EUR 6.87 mod 6.90 i går
• Udbytte på 1-dages statsobligation 1.00% mod 1.00% i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.73% mod 2.72% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.90% mod 2.89% i går
• Kobberpris + 0.20% natten over