Hvorfor Nvidias boom ikke er en boble

Dette er The Takeaway fra dagens Morning Brief, som du kan modtage i din indbakke hver mandag til fredag ​​kl. 6:30 ET sammen med:

Troede du, at Yahoo Finance var færdig med at dække Nvidias iøjnefaldende uge med aktiekursstigninger på baggrund af et tankevækkende indtjeningsopkald og langsigtede udsigter?

Nå, dreng tænkte du forkert!

Det spørgsmål, jeg tænker på i dag, er, om vi er vidne til en gammeldags aktiekursboble i Nvidia.

Jeg er tilbøjelig til at sige ingen.

Men Jeg kaster et væld af advarsler ind på banen for investorer, der bør være forsigtige med at komme ind i en aktie (eller endda overveje at komme ind i den), der lige har vundet 200 milliarder USD plus i markedsværdi i en enkelt handelssession.

For perspektiv er HELE McDonald's markedsværdi $209 milliarder!

En aktiekursboble kunne løst defineres som en situation, hvor prisen på en aktie helt løsner sig fra virkeligheden til opsiden. Det er ofte, når en sexet investeringsafhandling fængsler Wall Street-handelsborde og sender aktien højere. Så bliver detailinvestorer begejstrede og køber uden at lave deres grundlæggende hjemmearbejde.

Bullishnesset lever af sig selv. Indtil det ikke gør det.

Vi har set utallige aktiekursbobler i løbet af de sidste 20 år.

Der var dot.com-boblen, da pengetabende teknologiaktier som Pets.com kunstigt blev støttet op på ren hype.

Vi har haft cannabisaktieboblen i 2020 og begyndelsen af ​​2021 på håb om føderal legalisering, der vil bringe store overskud til pengetabende pot-upstarts som Tilray og Canopy Growth.

Der var den berømte meme-aktieboble på højden af ​​pandemien, der så astronomiske gevinster i GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond og andre fundamentalt svage aktier, tilsyneladende fra den ene dag til den anden.

Artificial Intelligence (AI) aktier i år har følt boblende mange gange, især når du skiller de grundlæggende elementer fra de virksomheder, der hypes på handelsborde, Twitter og i chatrum.

Historien fortsætter

C3.ai udkom i sidste uge og sagde, at det vil tabe omkring 68 millioner dollars på driftsbasis for regnskabsåret, der sluttede den 30. april. Analytikere forventer, at selskabet vil miste yderligere 63 millioner dollars for sit nye regnskabsår.

C3.ai har aldrig givet overskud.

Alligevel er aktien steget 160 % i år. For denne skribent er det for sprudlende til mine bukser.

Ved første øjekast tjekker Nvidia en masse boblebokse:

• $200 milliarder plus markedsværdi opnået i en enkelt session simpelthen på grund af en 2Q indtægtsudsigt, der var milliarder over estimater. Overset: Salg, driftsoverskud og nettooverskud faldt alle år efter år.

• Let salgbar historie til nybegyndere. Her er pitchet: Nvidias generative AI-chips bliver brugt af folk som Meta og Microsoft-støttede ChatGPT til at ændre verden, så køb Nvidias aktie.

• Nvidias aktie fortsætter med at opnå stadig højere værdiansættelsesmultipler, hvilket bringer dem til nye rekorder baseret på fremtidigt potentiale, hvilket er netop det - ukendt fremtidigt potentiale. Overvej dette: Nvidias aktie handles nu til et PE-forhold på 112 gange den estimerede indtjening for de næste 12 måneder. Det bredere aktiemarked målt ved S&P 500 handler til 18.5 gange eller deromkring.

Det er store tal på én stor 2023-historieaktie.

Men i modsætning til de her nævnte bobler, er Nvidias opstigning lidt anderledes.

For det første har Nvidia-grundlægger og administrerende direktør Jensen Huang en stærk track record for eksekvering. I løbet af de sidste seks år har Nvidia trukket 40.3 milliarder dollar ind i justeret driftsoverskud efter mit regnestykke. Hvordan har den gjort dette? Ved at være på forkant med chipdesign til store sektorer som spil, biler og datacentre.

Nvidia har lavet håndgribelige ting for at accelerere væksten af ​​virkelig store virksomheder, og har fået pænt betalt for at gøre det.

Huang er forblevet meget målt, da hans firma er skudt ind på scenen, baseret på hvad folk, der kender ham, har fortalt mig gennem årene. Jeg kan godt lide, at Huang ikke er derude og laver tv-reklamer, 10 arbejdsdage interviews og optræder ved 12 konferencer om året. Fyren forbliver hovedet nede på at henrette og kommer først ud, når han har noget, der er værd at dele.

Det er ægte lederskab.

Og det bringer mig til mit sidste punkt.

Nvidia beviser, at det vil være på forkant med en generativ AI-bevægelse i det virkelige liv. Du kan fnise over, at jeg har købt hypen, men jeg taler med nok CFO'er til at vide, at de allokerer mega penge til AI-udvikling... og mange af de penge bliver brugt på kraftfulde Nvidia-chips.

"Så dette er en meget, meget stor sag [AI], at vi kan hjælpe den fysiske industri i verden med at blive digital for allerførste gang," fortalte Huang vores Julie Hyman og Dan Howley på Yahoo Finance Live i marts.

Boble-egenskaber på Nvidia? Jo da. Vil aktieselskabet tilbage til Jorden? Jo da. Men at sige, at Nvidia er en anden langsigtet aktiebust, mangler sandsynligvis pointen.

"AI-revolutionen er ikke hype, da der vil være massive vindere som Microsoft, Nvidia og Google og også klare tabere på AI-roadkill-listen," fortalte Wedbush-techanalytiker Dan Ives mig via e-mail.

Alt sammen i en dags investeringsanalyse.

Brian Sozzi er Yahoo Finances administrerende redaktør. Følg Sozzi på Twitter @BrianSozzi og på LinkedIn. E-mail [e-mail beskyttet]

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance