S&P 500-indekset sluttede fredag over et diagramniveau, der gav en dosis opmuntring til aktiemarkeds-tyre, der argumenterede for, at den amerikanske bear-markedsbund er på vej, selvom tekniske analytikere advarede om, at det måske ikke er et signal om at gå all in på aktier .
S&P 500
SPX,
fredag steg 1.7% for at lukke på 4,280.15. Afslutningen over 4,231 ville betyde, at benchmark for store virksomheder har genvundet - eller vendt tilbage - mere end 50 % af sit fald fra en rekordafslutning på 3. januar på 4796.56.
"Siden 1950 har der aldrig været et bjørnemarkeds-rally, der oversteg 50% retracement og derefter gået videre med at lave nye cyklus-lows," sagde Jonathan Krinsky, chefmarkedstekniker hos BTIG, i et notat tidligere på måneden.
Lagre steg over hele linjen fredag, med S&P 500, der booker en fjerde ugentlige gevinst i træk. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
steg mere end 420 point, eller 1.3 %, fredag og Nasdaq Composite
COMP,
steg 2.1 pct. S&P 500 forsøgte at fuldføre retracementet i torsdagens session, da det handlede så højt som 4,257.91, men opgav gevinster og endte på 4,207.27.
Krinsky havde i en torsdagsopdatering bemærket, at et intradag-brud på niveauet ikke skærer det ned, men havde advaret om, at en lukning over 4,231 stadig ville efterlade ham forsigtig med hensyn til udsigterne på kort sigt.
"Fordi retracementet er baseret på et afsluttende grundlag, vil vi gerne se en lukning over 4,231 for at udløse det signal. Uanset om det sker eller ej, ser den taktiske risiko/belønning dog dårlig ud for os her,” skrev han.
Hvad er så specielt ved en 50% retracement? Mange tekniske analytikere er opmærksomme på det, der er kendt som Fibonacci-forholdet, tilskrevet en italiensk matematiker fra det 13. århundrede kendt som Leonardo "Fibonacci" fra Pisa. Det er baseret på en sekvens af hele tal, hvor summen af to tilstødende tal er lig med det næsthøjeste tal (0,1,1,2,3,5,8,13, 21...).
Hvis et tal i sekvensen divideres med det næste tal, for eksempel 8 divideret med 13, er resultatet tæt på 0.618, et forhold, der er blevet døbt Den Gyldne Middelvej på grund af dets udbredelse i naturen i alt fra muslingeskaller til havbølger til proportioner af den menneskelige krop. Tilbage på Wall Street ser tekniske analytikere vigtige retracement-mål for et rally fra et signifikant lavpunkt til et signifikant toppunkt på 38.2%, 50% og 61.8%, mens retracements på 23.6% og 76.4% ses som sekundære mål.
Skubbet over 50% retracement-niveauet under torsdagens recession kan have bidraget til en runde med at sælge sig selv, sagde Jeff deGraaf, grundlægger af Renaissance Macro Research, i et fredagsnotat.
Han bemærkede, at retracementet svarede til et 65-dages højdepunkt for S&P 500, hvilket giver endnu en indikation af en forbedret tendens på et bjørnemarked, da det repræsenterer det højeste niveau i det sidste rullende kvartal. Et 65-dages højdepunkt ses ofte som et standardsignal for råvarehandelsrådgivere, ikke kun i S&P 500, men også på råvare-, obligations- og valutamarkederne.
"Det niveau svarede tilfældigt med 50% retracement-niveauet på bjørnemarkedet," skrev han. "I bund og grund tvang det en gruppes hånd til at dække shorts (CTA'er), mens det samtidig gav en anden gruppe (Fibonacci-tilhængere) en undskyldning for at sælge" torsdag.
Krinsky advarede i mellemtiden om, at tidligere 50% retracements i 1974, 2004 og 2009 alle oplevede anstændige shakeouts kort efter at have nået denne tærskel.
"Yderligere, da markedet har jublet for 'peak inflation', ser vi nu en stille genopblussen i mange råvarer, og obligationer fortsætter med at svækkes," skrev han torsdag.
Se: Aktiemarkedseufori møder pessimisme på obligationsmarkedet, da 'mærkelig uge' nærmer sig slutningen
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-bulls-are-obsessed-with-the-4-231-level-for-the-s-p-500-11660309355?siteid=yhoof2&yptr=yahoo