Denne artikel optrådte først i Morning Brief. Få Morning Brief sendt direkte til din indbakke hver mandag til fredag kl. 6:30 ET. Tilmeld
Onsdag februar 22, 2023
Dagens nyhedsbrev er kl Jared Blikre, en reporter med fokus på markederne på Yahoo Finance. Følg ham på Twitter @SPYJared. Læs denne og flere markedsnyheder på farten med Yahoo Finance App.
De store amerikanske indeks havde deres værste dag i 2023 i tirsdags med Nasdaq (^ IXIC), lukker mere end 6 % fra dets høje niveau i begyndelsen af februar. I mellemtiden sprang amerikanske statsrenter til fem måneders højder med Federal Reserve-høgeagtighed i fokus.
Amerikanske aktier - især teknologiaktier - svækkes hurtigt på baggrund af renter, der igen stiger højere. Vi har set dette udspille sig flere gange, siden aktierne toppede for over et år siden, da rentevolatiliteten på obligationsmarkedet gav plads til aktiemarkedets volatilitet (hvilket betyder, at aktierne sælger ud).
Forskellen i 2023 — som vi har skrevet — er, at vækstaktier (som de uelskede teknologiaktier) igen havde været førende efter at have taget en bagsædet til cykliske aktier og værdiaktier i hele 2022.
Diagrammet ovenfor viser, at mange af de dårligst præsterende aktier fra 2022 er årets vindere. Sidste års duds fangede Wall Street fladfodet og kort i år - ved at montere en ondskabsfuldt rally-dit-ansigt-off-rally.
Tesla (TSLA) er steget 60 % i 2023 efter at have mistet tre fjerdedele af sin værdi fra det højeste i november 2021. Nvidia (NVDA) og metaplatforme (META) holder hver især fast i gevinster på 40 % eller mere i år.
Resultatet er, at investorer, der var massivt under vandet på tech-navne, der kom ind i året, fik en fristende påmindelse om de hurtige og rasende fremgange i rummet i år tidligere.
Vil rallyet fortsætte?
Tingene har bevæget sig så hurtigt og ind i et så ukendt territorium i løbet af denne konjunkturcyklus, at der er opstået massive uenigheder blandt investorer, der ser på forskellige ting - hver gennem deres egen linse.
Tekniske forhandlere kan pege på diagrammer over globale indekser og store amerikanske sektorer, der bryder ud til nye højder (som de har gjort siden slutningen af 2022).
Makro investorer kan kridte af 2023-rallyet som junk-led, YOLO-redux og pege på en potentiel hård landing, der nu simpelthen er blevet forsinket.
Centralbank- og skyggebankfans der sporer likviditet kan pege på virtuel oversvømmelse af yen og yuan bliver "trykt" af de japanske og kinesiske centralbanker i år - så stor, at det potentielt opvejer Federal Reserves kvantitative stramning.
Endelig økonomer - efter måneders debat om en hård versus blød landing - kan pege på en metaforødelæggende, "ingen landing” ikke sequitur.
Nogle af disse teorier er indbyrdes kompatible i betragtning af de forskellige tidsrammer. Men efterhånden som støvet lægger sig Onsdagens rute, er det vigtigt at huske, at aktier af lav kvalitet med dårlige balancer og likviditet næppe vil føre meningsfuldt igen - selv hvis de store indekser genoptager deres stigninger.
Callie Cox, amerikansk investeringsanalytiker hos eToro USA, påpegede i en note til kunderne at kigge ind i Russell 3000 - et bredt mål af små, mellemstore og store amerikanske aktier - 44 af de 50 bedst præsterende aktier i år har ikke genereret nogen fortjeneste i løbet af de sidste 12 måneder.
"Det er mærkeligt i betragtning af, at højere obligationsrenter burde lokke investorer til at fokusere på overskud og pengestrømme," siger hun og bemærker den kognitive dissonans.
Cox opfordrer investorer til at træde forsigtigt, men ikke at løbe mod bakkerne.
"Når renterne er høje, er det smart at fokusere på det, der tjener penge nu, mens du holder din vagt med hække og en defensiv lean," siger hun og tilføjer: "Langsigtede investorer kan have et argument for at påtage sig en vis risiko her, men de skal fokusere på kvalitetsvirksomheder, selvom disse kvalitetsvirksomheder falder ind under vækstkategorier."
Hvad skal du se i dag
Økonomi
7:00 ET: MBA-pantansøgninger, uge, der sluttede 17. februar (-7.7 % i den foregående uge)
2: 00 pm ET: FOMC møde protokoller, 1. februar
Indtjening
Alle fugle (FUGL), Altice USA (PÅ OS), Baidu (Bidu), Bath & Body Works (BBWI), Bumble (BMBL), Cheesecake Factory (KAGE), eBay (EBAY), Etsy (Etsy), Fidelity National (FNF), Lemonade (LMND), Lucid Group (LCID), Marriott Vacations (VAC), Overstock.com (OSTK), Rent-A-Center (RCII), Teladoc (TDOC), TJX (TJX), United Therapeutics (UTHR), Wingstop (WING), Wolverine World Wide (WWW)
—
Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance
Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/why-the-2023-rally-might-be-in-trouble-morning-brief-103031008.html