Hvorfor kalenderen kan signalere et godt 2023 for aktier

Der er fuld enighed om én ting om 2022: Det var et ildelugtende år for aktiemarkedet. Hvad med næste år? Lige nu er den mest almindelige udsigt, at det heller ikke vil være nogen godbid, med den fortsatte krig i Ukraine, muligheden for endnu et Covid-19-udbrud, efterhånden som sygdommen spreder sig gennem Kina og selvfølgelig en recession.

Fra fredagens lukning havde S&P 500 tabt næsten 20 % for 2022, det værste fald siden finanskrisen. Nu forekommer der ryg-til-ryg årlige markedstab, men det er en sjældenhed. Markedet har haft et på hinanden følgende toårigt fald kun fire gange siden 1928. Når det sker, har det andet år (gulp) tendens til at have det større fald.

På den anden side, som Sam Stovall, chefinvesteringsstrateg hos CFRA, minder os om, varsler starten på et nyt år ofte, hvordan de kommende 12 måneder vil klare sig. Hvis et "julemandsrally" fandt sted, så sluttede markedet året af med en positiv præstation 77% af tiden siden Anden Verdenskrig, skriver Stovall i en forskningsrapport. Mødernes stigning var i gennemsnit 9.8 % årligt. Tankegangen er tilsyneladende, at investorer, der presser markedet ud i det sorte i løbet af det års opstartsperiode, har en optimisme, der vil bære aktier hele året.

I øjeblikket er et julemandstævne i gang … knap nok. Det målte tidsrum er de sidste fem handelsdage i det gamle år og de første to af det nye. De første fem dage er bag os, og benchmark-indekset er steget til 3,839 fra et udgangspunkt på 3,822. Det er en sølle stigning på 0.44 %. Og fremrykningen var hakkende, med tre af dem nede dage. Så der er to dage tilbage i næste uge til at gøre rallyet til en realitet eller en buste.

For hvad det er værd (i dollars, intet trivielt), i de 23 % af tiden, hvor julemanden ikke kom, var resultatet et gennemsnitligt tab på 4.7 %. Fænomenet med et julemandsrally blev opstået af Yale Hirsch i hans Stock Trader's Almanac. I 1972 satte Hirsch konceptet på rim: "Hvis julemanden undlader at ringe, kan bjørne komme til Broad & Wall."

Nå, hvis julemanden sidder fast i skorstenen denne gang, er der andre chancer i begyndelsen af ​​2023, der kan give markedet noget hjerte. Godt de første fem dage af januar førte til et positivt år (67 % af tiden i efterkrigstiden), og en god januar som helhed var også sundt (60 %). Begge er håbefulde varsler. Flere kalenderting: Stovall påpeger, at det første kvartal var i minus 82% af tiden. Men, tilføjer han, hvis det negative indledende kvartal ikke var så slemt som året førs januar-marts span, så endte halvdelen af ​​tiden hele året positivt med et gennemsnit på 18.5 %.

Bestemt, intet kalendermærke vil styre markedets vej, uanset hvad statistikkerne siger. Disse frygtede hændelser, kendt som eksogene begivenheder (Ukraine-krigen er én), har en måde at vælte ind fra himlen og forstyrre alt. Som Stovall udtrykker det, "Priser fører typisk fundamentale faktorer, så selvom disse indikatorer ofte giver fingerpeg om markedets sandsynlige retning, se på dem som guider til, hvad der kan ske, men ikke nødvendigvis garantier for, hvad der vil ske."