Hvorfor vindere og tabere af Metas indtjening vil blive tydeligere i dag

Skylden er selskabets seneste kvartalsregnskab. 

Mens salget kom forud for estimater, var indtjeningen svagere end forventet, og koncernens guidance var virkelig dystre: Omsætningen forventes at komme på mellem $27 milliarder og $29 milliarder i indeværende kvartal. Repræsenterer en forholdsvis anæmisk årlig vækst på 3% til 11%, det er ikke, hvad der normalt forventes af virksomheden.

Meta citerede modvind fra en række faktorer, hvoraf nøglen var lavere brugerindtryk, der ramte annoncekroner. Meta så også problemer med priser, der stammer fra forstyrrende nye regler, der

Apple

(AAPL) har introduceret til mobilannoncer samt lavere annoncebudgetter, da virksomheder står over for omkostningsinflation og forsyningskædeforstyrrelser.

Wall Street vil nøje følge med i, hvad der derefter sker, og ikke kun fordi det kan have en bredere indflydelse på aktiemarkedet. To spørgsmål, rejst af Barron s Eric J. Savitz på onsdag, skal besvares: Er brugen af ​​sociale medier generelt i tilbagegang, eller bare hos Meta? Og falder annonceudgifterne, eller flytter de sig bare væk fra Facebook?

Vi har måske en vis klarhed over de to spørgsmål i dag. Peers på sociale medier

Snap

(SNAP) og

Pinterest

(PINS) er indstillet til at rapportere indtjening efter afslutningen og kan give fingerpeg om, hvorvidt Metas problemer er isoleret til Meta - eller om der vil være bredere vindere og tabere.

Er sociale medier i tilbagegang?

"Vi forventer fortsat modvind fra både øget konkurrence om folks tid," sagde Meta i sin indtjeningsmeddelelse.

Det er muligt, at folk bruger sociale medier mindre med de mørkeste dage med Covid-19-pandemien bag sig. Mere sandsynligt er det, at der er et nyt barn på banen: TikTok, det videobaserede kraftcenter på sociale medier, der ejes af Kinas ByteDance.

Forventet at ramme annoncevisninger i det nuværende kvartal, sagde Meta, er "et skift af engagement i vores apps mod videooverflader som Reels, som tjener penge til lavere priser." Metas manglende evne til at tjene penge på video i samme hastighed som andre elementer, såsom feed og historier, er et Meta-problem. Men det faktum, at det endda jagter en videostrategi, tyder på et ønske om at indhente Tik Tok.

Disse er lignende pres som dem, der føles af Snap, hvis Snapchat-platform har et stort overlap med TikTok-brugerbasen. Snap-aktien blev nedgraderet i sidste uge af mægleren og investeringsbanken Wedbush, hvor analytikere citerede TikToks publikumsandel, der satte Snaps engagement og annoncekroner i fare.

Som for

Pinterest
,
billeddelingsplatformen, har den stået over for sine egne problemer med faldende engagement og opnåede en lignende nedgradering i sidste måned midt i data, der viser, at brugere havde forladt platformen.

Snap- og Pinterest-indtjening torsdag vil forhåbentlig kaste mere lys over aktuelle sociale medier-trends. Problemet: Hvis begge virksomheder ser fald i engagement og et svagere udsigter, kan det være svært at identificere en sammenhængende årsag, hvis en sådan eksisterer. 

Det faktum, at TikToks moderselskab er privat, gør det vanskeligere at forstå, om platformen oplever et massivt boom på bekostning af Facebook, Snapchat og Pinterest.

Analytikere i schweizisk bank

UBS
,
ledet af Lloyd Walmsley sagde, at deres opfattelse var en af ​​"en verden, der stort set bevæger sig væk fra Metas styrker, efterhånden som indholdsforbruget skifter mod skaberindhold og private beskeder og væk fra offentlig deling, hvilket effektivt eroderer virksomhedens voldgrave."

Er mobilannoncering sunket?

Metas advarsel om, at virksomheder reducerede annoncebudgetter, stemte ikke helt. Efter alt, Google og YouTube forælder

Alfabet

(GOOGL) indsendte blowout-indtjening i denne uge på baggrund af stærk reklame.

Det, der i stedet kan ligge til grund for Metas prisproblemer, er regler, der blev indført sidste år af

Apple
,
som kræver apps på sit operativsystem for at få brugere til at tilmelde sig annonceringssporing. Det er ikke et populært valg, og medievirksomheder har lidt som følge af, at de ikke har været i stand til at give annoncekunder grundige data om annonceeffekter. 

En af årsagerne til Snaps nedjustering var forventet modvind til indtægterne fra disse ændringer. Snaps indtjening kan yderligere cementere fortællingen om, at det og Meta, som er stærkt afhængige af direkte respons-mobilannoncer, står i en kamp op ad bakke.

Hvem kan være de nye vindere og tabere?

Hvis vi antager, at brugen af ​​sociale medier generelt ikke er i tilbagegang, er det sandsynligt, at ByteDance og dens vindende TikTok-formel fortsat vil udgøre en udfordring for Meta og Snap, og måske i mindre grad,

Twitter

og Pinterest.

På reklamefronten kunne det blive mere kompliceret. Meta og Snap ser ud til at være klar til en hård kamp for at fastholde væksten i annoncedollar i forhold til Apples nye regime, ligesom Pinterest. Snap-aktien faldt 16 % i det amerikanske præmarked torsdag, og Pinterest faldt mere end 9 %.

As Barron s rapporterede sidste år, da virkningerne af de nye regler bliver mere almindelige kendte, kan Twitter være relativt livligt, fordi det er mere afhængigt af brandannoncering. Ud over,

Amazon

(AMZN) kunne blive en vinder, fordi den har sit eget annonceøkosystem og kunne få fat i annoncører med direkte svar, som måske ønsker at skifte væk fra Meta og Snap. 

Alfabet kunne drage fordel af samme tendens som

Amazon

; virksomhedens indtjening tyder i hvert fald på, at det ikke vil være en taber – det er afhængigt af annoncering via sin dominerende Google-søgeplatform og via YouTube.

Mere umiddelbart bliver en bølge af annonceringsinfrastrukturaktier smækket.

Handelsbord

(TTD) faldt 7% i det amerikanske præmarked, med

Magnit

(MGNI) faldende 5.5 % og

PubMatic

(PUBM) 5 % lavere.

år

(ROKU), som er afhængig af målrettet annoncering, men ikke på Apples platform, faldt mere end 4%.

Skriv til Jack Denton kl [e-mail beskyttet]