Holder aktiemarkedets januarbarometer stand i 2022?

Nogle mener, at januar er en god forudsigelse for resten af ​​året på aktiemarkedet. Hvis januar er op, vil året sandsynligvis blive et godt år, hvis januar er nede, vil aktieafkastet være svagere, så teorien lyder. Er der noget ved dette prognosesignal?

januar barometer

For det første ser det ud til, at hvis du vil have en enkelt måned til at forudsige afkastet for de næste 11 måneder af året, så er januar den bedste præstation. Forskere har undersøgt tallene i perioden 1941-2003, og de finder, at ja, historisk har januarbarometeret været nyttigt og bestemt bedre end at bruge andre måneder til at forudsige afkast. Avisen er The January Barometer: Further Evidence af Lawrence D. Brown og Liyu Luo.

Bemærk, at januarbarometeret er anderledes end markedets potentielle januar-effekt, som handler om, at det foregående års tabende aktier så et studs i januar.

Nu skal du være forsigtig, for januar er alligevel ofte en måned med gode resultater på aktiemarkedet. Derfor vil det ofte være svagere at se på afkastet for de 11 måneder eksklusive januar, netop fordi en ofte stærkt præsterende januar er udeladt. For at korrigere for dette undersøger forskerne de 12 måneder efter januar.

Dataene

Tallene er noget overbevisende. Over 62 år undersøgt var januar negativ omkring en tredjedel af tiden. I disse situationer var markedets gennemsnitlige afkast (ved brug af ligevægtede NYSE-aktieafkast) 7.2 % for de næste 12 måneder sammenlignet med 18.9 % for de næste 12 måneder, hvor januar var positiv.

Medianværdierne var henholdsvis 5.2 % for en nedgang i januar og 20.0 % for en opgang i januar. Sharp-raten, som et mål for det risikojusterede afkast for et fald i januar, er også meget lavt på 0.005. Derfor anbefaler forskerne at være i obligationer frem for aktier, hvis januar er negativ.

Ude af prøve

Selvfølgelig er den forskning lidt forældet nu og slutter i 2003. Har resultaterne siden da været meget anderledes? Faktisk er der nu grund til bekymring. 2020 havde et fald i januar, ligesom 2021. Begge var stærke op-år for markederne. Så selvom en negativ januar kan blinke med en advarsel, der ser ud til at gå fra 1950 til 2021 på det seneste i 14 ud af 28 år med et fald i januar, steg aktiemarkedet faktisk for året. Der er en klar risiko for, at januarbarometeret kan holde dig ude af et positivt marked. Især fordi markedet over en lang historie har haft en tendens til at stige oftere end at falde.

Vent og se

Uanset hvad du synes, må vi vente. Januarbarometeret for 2022 kan kendes endnu. Den første uge af januar var negativ, hvilket måske ikke lover godt, men vi må vente og se, om januar ender med at blive en op- eller ned-måned.

Hvis januar er negativ, er det måske en mild bekymring for markederne. Som en enkelt indikator lyder, er januarbarometeret måske bedre end mange andre. Alligevel er det fortsat ekstremt udfordrende at forudsige retningen på aktiemarkedet.