Oliepriserne har holdt sig i et stramt interval, siden de slettede gevinsterne fra den russiske invasion af Ukraine i slutningen af sidste år.
I det meste af sidste år dikterede frygten for et større olieforsyningschok fra Rusland markedsstemningen og handlendes positionering. Men oliepriserne steg ikke, selv efter EU-embargoerne og G7-prislofterne på russisk råolie og olieprodukter trådte i kraft.
Rusland omdirigerer sin olieeksport til Asien, mens Europa køber mere råolie og produkter fra Mellemøsten, Asien og USA.
Alligevel har et af de mest markante skift i den globale oliehandel i årtier ikke været den vigtigste drivkraft på oliemarkederne i de seneste uger.
Det er økonomien. Inflations-, fremstillings-, beskæftigelses- og forretningsaktivitetsdata fra USA og Kina – verdens to største økonomier – er de primære drivkræfter for olieterminsmarkedet nu.
Fed holder nøje øje med alle økonomiske datapunkter i USA for at vurdere, om de skal accelerere eller bremse tempoet i renteforhøjelserne. Stærkere amerikanske økonomiske data og stadig høj inflation kan få Federal Reserve til at hæve renten mere end oprindeligt forventet, hvilket øger oddsene for en væsentlig afmatning og endda recession i de kommende måneder.
På den anden side følger markederne - inklusive oliefuturesmarkedet - nøje de økonomiske tendenser i Kina, som er genåbnet efter næsten tre år med nul-Covid-lockdowns og forventes at se et opsving i økonomisk vækst og olieforbrug i år .
Disse to modsatrettede økonomiske kræfter trækker i øjeblikket oliemarkedet i modsatte retninger, hvilket efterlader priserne fast i et snævert $80-$85 interval pr. Brent.
"Rækkevidde i flere måneder og har ikke travlt med at ændre det, midt i en afbalanceret strøm af udbuds- og efterspørgselsrelaterede nyheder, vil markedet sandsynligvis være meget opmærksom på det generelle niveau af risikoappetit, som i øjeblikket dikteres af FOMC og dets tætte opmærksomhed på indgående data,” Saxo Bank sagde denne uge lige før fredagens amerikanske jobrapport.
Oliepriserne, korrigeret for inflation, er nu faldet med 40 % på et år siden den 8. marts 2022, høje uger efter Rusland invaderede Ukraine, siger Reuters' senior markedsanalytiker John Kemp noter. Desuden er prisvolatiliteten i den første måneds kontrakt faldet til en årlig rate på mindre end 25% sammenlignet med 88% i marts sidste år.
Renteforhøjelserne og bekymringerne om en potentiel afmatning i den amerikanske økonomi trækker oliepriserne ned.
"Aftagende vækst fortsætter med at tynge råoliepriserne, men hvis frygten for en hård landing for den amerikanske økonomi afhjælpes, kan WTI-råolie finde et hjem over $80 pr. tønde," Ed Moya, Senior Market Analyst, The Americas hos OANDA, sagde på torsdag.
På samme tid, forventninger om en kinesisk økonomisk og olieefterspørgsel rebound begrænser ulemperne. Hvis Kina vender kraftigt tilbage efter genåbningen, kan priserne bryde over det seneste stramme interval i betragtning af, at de globale lagre er under det femårige gennemsnit, og der er tegn på et strammere fysisk råoliemarked.
I en blød landing for den amerikanske økonomi kan priserne snart nå $90 per tønde, siger nogle af verdens største fysiske forhandlere af olie.
Trafigura forventer, at priserne vil begynde at stige på grund af de store ændringer i oliehandelen i løbet af det seneste år, dets co-chef for oliehandel Ben Luckock sagde på energikonferencen CERAWeek i denne uge.
Ifølge Luckock er det kinesiske opsving "rigtigt", da Trafigura ser en stigende efterspørgsel efter mineraler og metaller og mængden af råolie, som Kina har importeret i løbet af de sidste seks uger, sagde direktøren ifølge The Wall Street Journal.
Oliepriserne kunne ramme $90-$100 tønde interval i andet halvår af dette år, da den globale efterspørgsel er indstillet til at nå rekordniveauer, mens udbuddet fortsat er begrænset, siger Russell Hardy, CEO hos verdens største uafhængige oliehandler, Vitol Group, fortalt Bloomberg Television i sidste uge.
Mens den russiske invasion af Ukraine og dens indvirkning på forsyningen og energimarkederne fortsætter med at hænge over oliemarkedet, dikterer økonomierne i USA og Kina de nuværende pristendenser og vil bestemme, hvor priserne vil gå hen, når de bryder ud af den nuværende rækkevidde.
Af Tsvetana Paraskova for Oilprice.com
Flere toplæser fra Oilprice.com:
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/see-return-triple-digit-oil-000000828.html