John J. Ray III, en veteran fra Enron, Fruit of the Loom og andre konkurser, skal nu samle de knuste stykker op fra Sam Bankman-Frieds kaotiske regeringstid.
Ina sønderlemmende retssag torsdag sagde John J. Ray III, den nyudnævnte administrerende direktør for mislykket kryptobørs FTX, at han aldrig havde set "så fuldstændig en fejl i virksomhedens kontrol og et så fuldstændigt fravær af troværdig finansiel information." I betragtning af hans årtiers erfaring i den barske verden af virksomhedskonkurser og omstruktureringer, herunder i sager om svindel, sagde det noget.
I løbet af de sidste to årtier har Ray, 63, arbejdet på en vaskeri liste over nogle af landets største og grimmeste fiaskoer og omstruktureringer, herunder energifirmaet Enron, landets syvendestørste konkurs i historien; subprime realkreditudsteder Residential Capital; telekommunikationsselskab Nortel Networks; undertøjsproducenten Fruit of the Loom og en lang række andre. Han har slået i retten med charmerende tidligere administrerende direktører (Fruit), sorteret gennem komplekse finansielle strukturer (ResCap), håndteret komplicerede internationale operationer (Nortel) og skaffet langt højere end forventet midler tilbage til kreditorer (Enron).
Ray, der arbejder fra et firma i Napoli, Florida, kaldet Owl Hill Advisory, er nu i centrum af stormen på FTX, som blev vurderet til 32 milliarder dollars før dets kollaps. Han blev udnævnt til administrerende direktør i de tidlige morgentimer den 11. november, da Sam Bankman-Fried, den 30-årige kendt af alle som SBF, trådte tilbage efter en pludselig likviditetskrise, der resulterede i et underskud på 8 milliarder dollars. "Jeg fucked" SBF tweetede da virksomheden var i svigt. Flere amerikanske agenturer, herunder Securities and Exchange Commission og Justitsministeriet, er nu i gang med at undersøge sagen.
"Jeg tror, han vil holde sig til den samme spillebog her som Enron, men det bliver sværere for ham end Enron, fordi det er mere et rod."
Rays job er at dykke ned i de rodede detaljer om FTX's død og slappe af i labyrinten af virksomhedsenheder for at lokalisere aktiver, inklusive eventuelle midler, der mangler eller er stjålet, og maksimere værdien for interessenter ved at omorganisere eller sælge den komplekse række af virksomheder. I weekenden sagde FTX, at det havde beholdt investeringsbanken Perella Weinberg Partners, med forbehold af rettens godkendelse, for at forberede salget eller reorganiseringen af nogle af sine virksomheder. "Baseret på vores gennemgang i den seneste uge, er vi glade for at erfare, at mange regulerede eller licenserede datterselskaber af FTX, inden for og uden for USA, har solvente balancer, ansvarlig ledelse og værdifulde franchises," sagde Ray i en erklæring.
Siden han tiltrådte som FTX's administrerende direktør, har Ray samlet sit team af advokater og rådgivere til møder to gange dagligt kl. 9 og 30, syv dage om ugen. For sit arbejde vil Ray blive betalt $6 i timen, plus rimelige egne udgifter, ifølge en erklæring fra Edgar Mosley, administrerende direktør for omstruktureringsrådgivningsfirmaet Alvarez & Marsal, indgivet søndag til en konkursret. FTX's første retsmøde i skifteretten er berammet til tirsdag i Delaware.
"Han er en af de allerbedste i denne branche," siger Jared Elias, professor ved Harvard Law School, der fokuserer på virksomhedskonkurs. "Han har en reel track record med at springe ud i faldskærm ind i nogle af de værste situationer og få de bedst mulige resultater for kreditorerne."
Som det måske sømmer sig for nogen i hans rolle, har Ray holdt et lille online fodaftryk. Sjældne offentlige billeder blev taget af ham for 15 år siden som en del af en profil af Chicago Tribune. As Autism Capital, en kronikør af FTX-undergangen på Twitter, bemærkede i spøg: “John J. Ray III må være som firmaversionen af The Wolf fra Pulp Fiction. Du bringer ham ind for at rydde op i din virksomheds rod, du stiller ingen spørgsmål, og han forsvinder ind i solnedgangen." Winston Wolf var karakteren spillet af Harvey Keitel.
Omstruktureringsekspert og FTX CEO John J. Ray III på et sjældent billede på sit daværende kontor i Chicagos Prudential Tower i 2007.
Chicago Tribune-billede af Zbigniew Bzdak
Det gjorde Rays offentlige erklæring om tilstanden i FTX's anliggender til et særligt chok – og måske et advarselstegn på, hvad der skal komme. "Jeg var overrasket over, at han så kort tid efter konkursen ville komme med en så eksplosiv kommentar," siger Mark Lichtenstein, en partner i konkurspraksis hos Akerman, som arbejdede på Enron med Ray, men ikke er involveret i FTX. "Det var så ukarakteristisk for sådan en sej kunde som ham."
Selvom FTX's pressehold afviste at stille Ray til rådighed for at tale med Forbes han er kendt i den tætte verden af konkurser og omstruktureringer. Rays tilgang er at fordybe sig i detaljerne og bevæge sig hurtigt med teams, der er skabt specielt til den blowup, han har fokuseret på. Hos FTX opdelte han hurtigt driften i fire forskellige spande eller siloer, som hver især nu drives af en uafhængig direktør med en berømt stamtavle, som Ray ser ud til at have arbejdet sammen med ved tidligere opgaver.
"John er en sjælden fugl i konkursverdenen. Han har haft en masse højtprofilerede opgaver og været usædvanlig succesrig, og han er sin egen mand,” siger Jim Bromley, partner hos Sullivan og Cromwell og medleder for dets omstruktureringspraksis, som har arbejdet med Ray om flere konkurser og er en del af teamet af advokater på FTX. "Han er en rigtig straight shooter. Der er ingen forstillelse om John."
Ray voksede op i det vestlige Massachusetts, søn af en industriel blikkenslager og en hjemmegående mor, ifølge en 2007 Chicago Tribune historie. Han er uddannet fra University of Massachusetts i Amherst og modtog sin juraeksamen fra Drake University i Des Moines, Iowa, i 1982 og tilbragte sin tidlige karriere i Chicago hos advokatfirmaet Mayer Brown, hvor han arbejdede med fusioner og opkøb, værdipapirret og ansatte. fordelsplaner. Derefter beskæftigede han sig som generaladvokat for Waste Management og dets tilknyttede selskaber med miljøsaneringsprojekter, herunder Superfund-steder, og styrede komplekse civile og strafferetlige retssager og efterforskninger.
"Han har en reel track record med at springe ud i faldskærm ind i nogle af de værste situationer og få de bedst mulige resultater for kreditorerne."
Hans første børste med rodede konkurser kom på Fruit of the Loom. I 1999, mindre end to år efter at han blev ansat hos undertøjsproducenten, indgav en dybt gældsat Fruit en konkursbegæring. Som administrerende direktør og generaladvokat styrede Ray "alle aspekter" af kapitel 11-proceduren, ifølge hans CV. Han orkestrerede også retssagen mod Bill Farley, Chicago-raideren, der havde været selskabets bestyrelsesformand og administrerende direktør, i forbindelse med et banklån på $65 millioner, som Farley havde opnået, og som selskabet havde garanteret.
Enron, den spektakulære energiblowup, der sendte dens administrerende direktør i fængsel i 12 år, var den største konkurs i Rays karriere. Som formand for det reorganiserede selskab efter Enrons konkursansøgning overvågede Ray likvidationen på 23 milliarder dollars af Enrons aktiviteter. I den rolle ledede han retsforfølgningen af mere end 1,000 sager, herunder svindelkrav, og blev anklaget for at inddrive penge til kreditorer. Kreditorinddrivelser oversteg 50 cent på dollaren, langt bedre end forventet på det tidspunkt.
"Han var en realist," siger Jim Latimer, en Dallas-revisor, der arbejdede som Enron-direktør hos Ray. ”Han havde en god fornemmelse af, hvad man kunne gøre, hvad retten ville overveje, og hvordan man kunne få det bedste ud af situationen for de forskellige kreditorgrupper. Han projicerer bestemt selvtillid, men han projicerer ikke, at jeg-ved-alt-der-er-at-vide, og det er-kun-min-vejen-eller-motorvejen. Det er ikke John."
Foruden Fruit og Enron fungerede Ray også som hoveddirektør for det hedengangne canadiske telekommunikationsselskab Nortel og dets amerikanske datterselskaber, begyndende i 2010. I 2014 blev han et uafhængigt bestyrelsesmedlem for GT Advanced Technologies, som indgav kapitel 11 konkurs efter det. mistede en leverandøraftale med Apple. Og i 2016 blev han udpeget til at administrere en trust, der likviderede aktiverne i Residential Capital, som engang havde været et af de største amerikanske subprime-realkreditselskaber. Han arbejdede også med Overseas Ship Management, Ditech Mortgage og Burlington Industries i deres kapitel 11-sager.
Som med FTX var mange af disse virksomheder engang darlings af deres industrier, med aktiver spredt over hele kloden, indtil de løb ind i problemer. Nortel havde for eksempel været 250 milliarder dollar værd på højden af 1990'ernes teknologiboble, men kollapsede efter en regnskabsskandale og ledelsesfejl. Efter mange års retssager og salg af aktiver, firmaet uddelt mere end 7 mia til kreditorer.
I modsætning til mange turnaround-direktører og turnaround-bestyrelsesmedlemmer, der jonglerer med flere engagementer på samme tid, er Ray kendt for at fokusere på ét stort rod ad gangen, som typisk tager år at sortere igennem, siger Harvards Elias. Hos FTX skal Ray først finde aktiverne for at skabe et levedygtigt billede af virksomhedens balance og derefter finde ud af, hvordan man får penge tilbage til virksomhedens kreditorer, en proces, der sandsynligvis vil involvere masser af fingerpeg og retssager.
Denne form for sag, ligesom Enron før den, kan tage år - måske et årti eller længere - at ordne. "Han gjorde et overordentlig imponerende stykke arbejde hos Enron, og det er til en vis grad stemningsfuldt for Enron," siger Lichtenstein. "Jeg tror, han vil holde sig til den samme spillebog her som Enron, men det bliver sværere for ham end Enron, fordi det er mere et rod."
MERE FRA FORBES
Kilde: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/