Verdensøkonomiens skizofrene år begynder i Kina

Afhængigt af hvem du taler med, vil 2023 enten være et år med globalt boom eller et kaotisk skred mod recession.

Problemet er selvfølgelig, at begge lejre kan fremføre et solidt argument for at støtte hver enkelt synspunkt. Alligevel er der en rød tråd i disse skizofrene holdninger: Kina.

Hvis du tror, ​​at den globale vækst er ved at brøle højere, er chancerne for, at du køber ind i post-nul-Covid genåbning af bom fortælling. Hvis frygt for nedtur farver dit syn, er du sandsynligvis bekymret for, at en Covid-infektionskatastrofe truer med at kratere Asiens største økonomi og globale markeder.

Et sted midt imellem? Så er du måske blandt de bekymrede, at eksplosiv efterspørgsel fra fastlandet vil få den globale inflation til at stige i vejret, og aktivværdierne raser nedad, en negativ feedback-loop, som ingen ønsker.

Det ville hjælpe, hvis kommunikation var kommunistpartiets leder Xi Jinpings ting. Det er det bestemt ikke. Kinas umuligt lave Covid-dødstal er en påmindelse om, at selv de bedst forbundne investorer og geopolitiske wagker ikke ved, hvad de ikke ved om den mest folkerige nation.

Svært at huske, hvornår hele den globale økonomis forløb sidste år var så koncentreret i hænderne på én mand. Selvom Federal Reserve-formand Jerome Powell skar et enormt tal i 2022, havde hverken han eller USA's præsident Joe Biden eller Ruslands Vladimir Putin den magt over globale anliggender, som Xi har i de kommende 12 måneder.

Alt, hvad markeder i virkeligheden kan gøre, er at håbe, at Xi og hans rådgivere er så smarte og almægtige, som de ønsker, at deres borgere skal tro. For hvis de virkelig er så smarte, vil de værdsætte og internalisere det omfang, hvori verden ser på. De vil bruge dette øjeblik til at styrke Kinas ry som en stabil, troværdig verdensmagt. De vil også bruge det til at positionere Kina som en sand interessent i verdensanliggender, ikke blot en aktionær.

Den bedste måde at starte på: Tal med os. Xi og hans topsurrogater burde gå til interviewkredsløbet for at detaljere planer om at balancere hurtig genåbning med begrænsende farer for folkesundheden. De bør tale om, hvordan Kina planlægger at sikre, at dagens stimulusbestræbelser ikke vil føre til nye aktivbobler, mere hensynsløs adfærd blandt ejendomsudviklere eller sende den globale inflation til vejrs.

Xi burde telegrafere, hvad han planlægger at gøre internationalt handelsmæssigt på et tidspunkt, hvor Biden strammer skruerne til fastlandsteknologivirksomheder. Det gælder også for Biden. De seneste skridt til at afskære kinesiske virksomheders evne til at fremstille avancerede computerchips har helt sikkert savnet Donald Trumps Hvide Hus.

Trumps handelskrig var ikke sjov for Beijing. Men dens spredte og kaotiske natur gjorde det nemt for Xis team at mildne slaget. Som sådan skader Trumps told uden tvivl de amerikanske allierede Japan og Sydkorea mere end Xis økonomi.

Biden handelspolitikker er mere skalpel end ødelæggende kugle. Og han lyster efter at gøre langt mere skade i præcis de industrier i fremtiden, Xi håber at dominere: halvledere, supercomputere, kunstig intelligens, elektriske køretøjer, selvkørende teknologi, guidede våbensystemer, you name it.

Der har faktisk været tegn på, at Xi og Biden kan finde fælles fodslag i den næste femårige periode. Eksempel: en vigtig indrømmelse i december om at give regnskabsvagthunde adgang til bøgerne for kinesiske virksomheder, der handler i USA, hvilket reducerer risiko for afnoteringer.

Men republikanerne, der nu kontrollerer Repræsentanternes Hus, planlægger et vilkårligt antal undersøgelser af China Inc. Xis regering forbereder sig på kongresshøringer om alt fra fastlandsvirksomheder, der stjæler intellektuel ejendom til finansiel gennemsigtighed til kinesiske sociale medieplatforme til oprindelsen af ​​Covid-19.

Faktisk er næsten det eneste, som republikanere og demokrater er enige om i 2023, at det er på høje tid, Kina står over for det politiske søgelys i Washington.

Xi ville også være smart at tale mere med asiatiske naboer. Det er godt at se Xis inderkreds tøjle de stridbare "ulvekriger"-diplomater. Men Beijings beslutning i denne uge om at gengælde Japan og Korea for at begrænse flyvninger, der kræver Covid-test ved ankomst, er en påmindelse om, at Xis Kina ikke er klar til den globale bedste sendetid.

Selv den Verdens Sundhedsorganisation råber Kina på grund af mangel på infektionsdata, da Xi åbner sine grænser med forvirrende hastighed. Team Xi ville være bedre stillet til at internalisere hvorfor Kina har et tillidsproblem med Covid-bøjningsrisici og rydde op i sin handling.

Det samme kolde siges om Xis økonomiske planer for det kommende år. I mellemtiden er alt, hvad investorer kan gøre, at prøve at navigere i det skizofrene år, der venter forude.