Xi blotlægger Kinas økonomiske vildfarelse

Har selvbedraget toppet i Kina? Måske det.

Kinas premierminister Xi Jingping siger, at han ønsker, at den økonomiske vækst i det kommunistiske land skal overstige USA's, ifølge en nylig rapport fra Wall Street Journal. Historien siger følgende:

• "Hr. Xi fortalte højtstående økonomiske og finansielle embedsmænd, at det er vigtigt at sikre, at økonomien er stabil og i vækst, fordi det er afgørende at vise, at Kinas etpartisystem er et overlegent alternativ til vestligt liberalt demokrati, og at USA er i tilbagegang både politisk og økonomisk. ”

Problemet er, at Kinas officielle økonomiske statistikker længe har været håbefulde snarere end faktiske. Sagt på en anden måde, hvad den kinesiske regering rapporterer om sin økonomi hvert kvartal, afspejler ønsket fra landets øverste ledelse snarere end hvad der virkelig sker.

Så ja, ingen tvivl om, at Kinas vækst vil overstige USAs i år, fordi Xi har givet mandat til, at dataene vil vise det.

Men hvad der sker i den kinesiske økonomi - og de globale udsigter - vil gøre de kommende økonomiske rapporter svære at sluge.

Shanghai Lockdown

For eksempel er Shanghai, et af Kinas vigtigste økonomiske knudepunkter, låst, da det kinesiske kommunistparti forsøger at sikre nul Covid-19-infektioner. De bydækkende restriktioner har været på plads siden slutningen af ​​marts.

Som de fleste af os ved fra vores erfaringer fra de sidste to eller deromkring år, giver låste byer ikke væksten i økonomien. Hvis noget de skrumper det.

Kan du huske, da New York City blev låst ned under pandemien? Det var dårligt for den amerikanske økonomi. Det samme vil være tilfældet i Kina med Shanghai låst.

Faldende ståloutput Svært til kvadratisk med hurtig vækst

Der er andre faktorer, der viser, at Kina allerede er i økonomiske problemer. Mest bemærkelsesværdigt faldt landets stålproduktion betydeligt i årets første kvartal, ifølge de seneste data fra World Steel Assn. Produktionen i den branche faldt til cirka en kvart milliard (243 millioner) metriske tons i de tre måneder frem til marts.

Det er et år-til-år fald på 10.5% fra verdens største stålfremstillingsnation. Og det afspejler alvorlig svaghed i den kinesiske økonomi, som har været stærkt afhængig af ejendomsbyggeri og -fremstilling, som begge kræver rigelige mængder af metallet. Kort sagt er det svært at forene ideen om en hurtigt voksende kinesisk økonomi med en krympende stålindustri.

Højt prissat ris på vej

Det ser også ud til, at Kina kommer til at lide alvorlig inflation i fødevarepriserne for en af ​​dets vigtigste basisvarer: ris. Sandsynligvis reduceret udbud og øget efterspørgsel vil gøre det langt dyrere, siger eksperter.

Dyr hvede, som er steget i pris i år, vil få købere til at skifte til ris, som i øjeblikket er billigere, ifølge en nylig rapport fra landbrugsråvareekspert Shawn Hackett. Men efterhånden som substitutionen finder sted, vil efterspørgslen efter ris stige, hvilket presser priserne op.

Oven i det skulle de stigende omkostninger til planteføde (alias gødning) og sandsynligt dårligt vejr reducere forsyningerne. "Rekord efterspørgsel mod reduceret produktion er en opskrift på, at det billigste kornmarked i verden bliver overpris," hedder det i Hackett Money Flow Report.

Det er værd at huske på, at stigende priser har en tendens til at ophidse folk i autoritære lande. De kinesiske Den Himmelske Freds Plads protester i 1989, som førte til en massakre, var delvist resultatet af høje priser på svinekød i det land. Ligeledes blev det arabiske forår, der startede i 2011, udløst af skyhøje brødudgifter. Eller sagt på en anden måde, bliv ikke overrasket, hvis Kina lider under nogle øgede civile uroligheder i år.

Intet af dette siger, at Kina ikke vil rapportere spektakulær vækst i år. Det vil det sandsynligvis. Men det vil sandsynligvis ikke afspejle den sande underliggende tilstand i den næststørste økonomi.