(Bloomberg) — Redaktørens note: Velkommen til Credit Weekly, hvor Bloombergs globale team af journalister vil fange dig op på de hotteste historier fra den seneste uge, mens de også giver dig et indblik i, hvad du kan forvente på kreditmarkederne i de kommende dage.
Mest læst fra Bloomberg
Efter at optimismen voksede i flere uger om, at 2023 endelig ville bringe lettelse for verdens mishandlede obligationskøbere, udnyttede låntagerne ved at udstede mere end 150 milliarder dollars i ny gæld på kun fire dage.
Salgsturen spændte over hele kloden, fra Hong Kong rejste 5.8 milliarder dollars via sin hidtil største grønne obligation til enheder i Credit Suisse Group AG, der tilsammen udstedte 4.3 milliarder dollars i amerikanske dollars og pund, og Mexico solgte 4 milliarder dollars i dollarobligationer.
Det var en frisk begyndelse for et marked, der led et kæmpe tab på 16.25 % sidste år. Og mens investorerne er kommet hurtigt i gang med at tjene nogle af disse penge tilbage, viser tempoet i denne uges obligationsrush, at udstederne forbereder sig på noget, der stadig er meget 2022: volatile markeder, hvor muligheden for at låne kan lukke hurtigere end du kan. sige forbrugerprisindeks.
Barclays Capitals medansvarlige for gældssyndikatet i investeringsgrad, Meghan Graper, forklarede situationen i sidste måned ved en Bloomberg Intelligence-begivenhed i New York. Med så megen usikkerhed omkring inflationen og økonomiens retning kan investorernes appetit let ødelægges af et vilkårligt antal datapunkter eller politiske diskussioner - CPI, forbrugertillid, centralbankmøder eller taler. Den ekstra præmie, der kræves på dagene af sådanne begivenheder, har en tendens til at skræmme låntagere væk, hvilket efterlader dem alle at forsøge at proppe deres tilbud til dage, hvor chancen for en stor overraskelse synes lav, sagde hun.
"Tre fjerdedele af forsyningen i en given måned i år kom i løbet af fem hverdage," sagde Graper ved begivenheden den 15. december. "Vi har haft en rekord med nul-volumendage på det primære marked. Og så løber alle gennem det samme smalle vindue."
Tendensen vil sandsynligvis fortsætte i år, sagde hun. Hvilket betyder, at virksomheder, der skal låne, ikke kun skal navigere i højere renter, men også risiciene for at få timingen forkert. Selv på disse all-in dage kan obligationskøbere teste markedets grænser. Efter en 53-timers salgshyppighed på 48 milliarder dollar på det amerikanske virksomhedsobligationsmarked begyndte investorer at kræve større indrømmelser for at købe gælden, bemærkede Bloombergs Brian Smith.
Kina lettelse
Kinas kriseramte ejendomsudviklere fik flere gode nyheder i denne uge. Beijing planlægger at slække på de såkaldte tre røde linjers restriktioner, som det havde lagt på sektoren, hvilket forværrede en af de største ejendomsnedsmeltninger i historien, rapporterede Bloomberg News i denne uge.
Flytningen kan være den mest betydningsfulde af en række foranstaltninger, som Kina har iværksat for at styrke industrien, som tegner sig for omkring en fjerdedel af landets økonomi. Landets udviklere misligholdte mere end 140 obligationer sidste år og manglede betalinger på tilsammen 50 milliarder dollars i indenlandske og internationale gældsudstedelser.
Andetsteds:
China Evergrande Group, udvikleren i epicentret af landets ejendomskrise, planlægger sit første personligt møde med medlemmer af en større offshore-obligationsejergruppe.
Forhandleren Bed Bath & Beyond er begyndt at forberede sig på en konkursansøgning efter en værre end forventet feriesæson og et mislykket forslag om gældsbytte. Virksomhedens planer for omstilling vil hovedsageligt dreje sig om skæbnen for dets værdsatte Buybuy Baby-mærke, skrev Bloombergs Eliza Ronalds-Hannon.
Party-forsyningskæden Party City er også på vej mod en kapitel 11-indlevering i en aftale, der kan overrække nøglerne til kreditorerne.
Konkurserede kryptobørs FTX's viceværter nåede en aftale med likvidatorer på Bahamas, der afgør de fleste af de stridigheder, der havde truet med at forstyrre oprydningen af Sam Bankman-Frieds mislykkede digitale aktivimperium.
Goldman Sachs' kapitalforvaltningsarm ledede en af Italiens største handler nogensinde på det private kreditmarked, et lån på 700 millioner euro til støtte for private equity-investeringer i medicinalfirmaet Neopharmed Gentili SpA.
–Med assistance fra Esteban Duarte, Dana El Baltaji, Finbarr Flynn, Brian Smith, James Crombie, Paul Cohen, Michael Gambale, Gowri Gurumurthy, Alice Huang, Catherine Bosley, Maria Elena Vizcaino og Tasos Vossos.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bond-starts-150-billion-spree-210000523.html