Yens dyk på 24 % er kriseadvarsel, verden kan ikke ignorere

Det eneste i Tokyo, der falder mere dramatisk end yenen, er premierminister Fumio Kishidas politiske formuer.

Hvilken forskel et par måneder gør - eller 67 dage for at være præcis. Det er så længe siden Kishidas velgører Shinzo Abe blev myrdet af en skør pistolmand. I samme øjeblik så Kishida ud til at være i gang.

Den 8. juli, den dag Abe mødte sin tragiske skæbne i den vestlige by Kobe, var Kishida ni måneder inde i et begivenhedsrigt premierskab. Og mens hans godkendelsesvurdering ikke var state-of-the-art kl omkring 48%, var det næppe dårligt for en japansk leder. Da Abe trak sig som landets længst siddende leder i september 2020, var hans godkendelsesprocent skrabe 30%.

Omkring den 8. juli begyndte økonomien at genåbne fra Covid-19. Kishidas regering vandt høje markeder for sin assertive støtte til Ukraine og sanktioner mod Vladimir Putins regime.

Der var en fornemmelse af, at nu hvor "skygge-shogun" Abe ikke længere var i gang med de politiske skud – eller overvejede endnu en gang i premierskabet – kunne Kishida være sin egen mand. Kishida, man håbede, kunne blive bemyndiget af en ny følelse af uafhængighed til at reformere en økonomi, der taber terræn til Kina.

I stedet er det gået skævt. Kishidas støtte er nede omkring 40% midt i vrede over en kostbar statsbegravelse planlægger det regerende Liberal Democratic Party Abe den 27. september. Vælgerne er også irriterede over LDP-båndene til den kontroversielle Unification Church, hvis tilhængere i daglig tale er kendt som Moonies.

Den 41-årige bevæbnede mand fortalte politiet, at han angreb Abe på grund af Abes opfattede støtte til kirken, som den mistænkte giver skylden for at have slået sin familie konkurs. Siden da har en byge af nyhedshistorier om LDP's afhængighed af kirken for finansiering og vælgere sat et vilkårligt antal skandaler i søgelyset. Disse kontroverser giver nu bagslag på Kishidas reformudsigter, efterhånden som hans embedsperiode nærmer sig et-års mærket.

Abe, Japans længst siddende leder, var en ganske aberration, efter at have varet næsten otte år i sit seneste ophold. De foregående seks regeringer varede hver 12 måneder – det samme gjorde Abes umiddelbare efterfølger Yoshihide Suga. Kan Kishida undgå svingdøren, der begynder at snurre igen?

Selv hvis Kishida får endnu et år eller to, er den politiske kapital han har brug for til at omkalibrere en forandringsvillig økonomi er svindende og hurtigt.

Da han tiltrådte den 4. oktober sidste år, lovede Kishida at udvikle en "ny kapitalisme" for Japans 126 millioner mennesker. Målet er bedre at fordele frugterne af bruttonationalproduktet, især blandt middelklassen og lavere indkomstgrupper.

Men i betragtning af hvor lille succes Abe havde fra 2012 til 2020 med at ændre økonomiske incitamenter, har Kishida sit arbejde afskåret. Abe tog magten og lovede at skære ned på bureaukratiet, løsne arbejdsmarkederne, tilskynde til innovation, internationalisere forretningspraksis, styrke kvinder og tiltrække flere udenlandske talenter.

Da Abe trådte tilbage for to år siden i denne uge, var Japan Inc. kun minimalt ændret. Abes 2,821 dages magtudøvelse – 3,186, hvis man inkluderer hans 2006-2007 premierskab – var et vindue af muligheder for at komme tilbage i den økonomiske kamp kontra kinesisk dominans i Asien. Og nu er det væk.

Dette gjorde de tidlige dage af Kishidas premierskab akavet. Da han satte sig for at omkalibrere vækstdrivere, indrømmede han det faktisk Abe havde fejlet.

Yenens fald på 24 % i år til 24-årige laveste niveauer bærer LDP's fingeraftryk. Siden slutningen af ​​1990'erne har en række regeringer favoriseret en svag valutakurs for at øge eksporten. Tokyo er nu ved at miste kontrollen over yenen, da Federal Reserve hæver renten. Og dens bane er en kriseadvarsel for den globale økonomi. Jo mere yenen falder, jo mere kan Kina og resten af ​​Asien føle sig presset til at devaluere, 1997-stil.

Kishidas nye kapitalismeplan er også i alvorlig fare. Glidende afstemningstal giver Kishida begrænset indflydelse til at motivere lovgivere til at opgradere et aldrende økonomisk system.

Allerede nu ser Kishida ud til at bøje sig for Japans magtfulde atomlobby, da han fremskynder bestræbelserne på at genstarte reaktorer offline siden Fukushima-strålingskrisen i 2011. Selvfølgelig kunne Japan bruge al den hjælp, det kan finde midt i stigende olie- og gaspriser.

Men Japan er unikt sårbart over for seismiske stød, og offentligheden er fortsat på vagt over for at stole på atomindustrien igen. Hvad mere er, bør Japans fremtid være at opfinde og kommercialisere vedvarende energi. Nationen har en sagnomspundet historie om energiinnovation og et stort potentiale til at bringe sol-, vind- og geotermisk energiteknologi til nye grænser.

Se ikke længere end Elon Musks Tesla uddyber sit samarbejde med batteripioner Panasonic. Eller Toyota slutter sig til Nissan for at gå store investeringer i elbilinnovation.

Kishida burde arbejde hårdere for at implementere sin plan om at støtte et opstartsboom frem for at kaste atomindustrien en livline. Det betyder også at ændre skatteincitamenter over for unge iværksættere og mindre ventures og væk fra generationer gamle eksportgiganter.

Så meget af det, Japan længe har udmærket sig til, bliver varegjort i realtid. Tag Sydkorea, som for længst er blevet en stærk rival inden for biler, elektronik, robotter, skibe og populær underholdning fra boybands til film. Taiwan hæver altid sit innovative spil. Udviklingsnaboer som Indonesien slår Japan i kapløbet om teknologiske "enhjørning"-startups.

Kina er i mellemtiden at investere billioner i at eje fremtiden for rumfart, kunstig intelligens, automatisering, bioteknologi, cloud computing, elektriske køretøjer, højhastighedstog, vedvarende energi og halvledere. Det er også milevidt foran Japan med hensyn til at skabe en centralbankudstedt digital valuta.

Så Kishida har ingen tid at spilde med at ryste økonomien. Og alligevel svindler den politiske kapital, han har brug for til at tage på etablissementet, ligesom Tokyos svingdør viser tegn på at snurre på ny.