Zillow ser den højeste huslejevækst som overstået, men det er ikke, hvad Fed sporer

"Vi kan juble over det med hensyn til, hvordan det påvirker os i retning af," sagde Kevin Gordon, senior investeringsanalysechef hos Charles Schwab & Co., i telefon. "Men disse målinger, disse kilder, er ikke det samme som det, Fed sporer, og hvad der går ind i CPI."

Den enorme shelter komponent af forbrugerprisindekset, en vigtig inflationsmåler for Fed, afhænger i vid udstrækning af dette spørgsmål til husejere: Hvor meget tror du, dit hus kunne indbringe, hvis det blev lejet ud?

Zillow er dog afhængig af månedlige ændringer i noteringspriserne på lejeejendomme, ligesom andre, der lejer ejendomme eller sporer dataene. Det er derfor, Zillows målinger (lilla nedenfor) viser et tilbagetog i vækst, selvom CPI (orange) har været stigende.

"Det viser en reel betydelig huslejeinflation, der har taget fat i de sidste par år, men det viser også på årsbasis, at den toppede i februar ifølge vores indeks," sagde Jeff Tucker, seniorøkonom hos Zillow, telefonisk. .

Han sagde også, at det ikke er en overraskelse at se lejekomponenten af ​​CPI stadig accelerere på årsbasis, da den sporer noget andet. "De forsøger at fange oplevelsen af ​​alle lejere derude," sagde Tucker. "Men størstedelen af ​​folk flyttede ikke i det sidste år og underskriver ikke nødvendigvis en ny lejekontrakt til de gældende priser på en noteringsplatform."

Faktisk, i stedet for at trække sig tilbage som forventet, chokerede CPI for august Wall Street ved at stige til en årlig rate på 8.3%., drevet frem af stigninger i husly, mad og lægehjælp. Komponenten til klatrehusly antyder, at boligejere endnu ikke har mærket brodden af ​​lavere ejendomsværdier, selvom boligmarkedets boom er gået i stå i lyset af øgede låneomkostninger.

Aktier var lidt lavere i ustadig handel mandag med Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.64%,
S&P 500 indeks
SPX,
+ 0.69%
og Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 0.76%
vende mellem gevinster og tab, mens investorerne ventede på Fed-rentebeslutningen onsdag. Det 10-årige statsafkast
TMUBMUSD10Y,
3.492 %
var tæt på 3.5 pct.

Selv før Fed på onsdag forventes at fyre af med endnu en stor rentestigning, er den 30-årige faste realkreditrente allerede steget tilbage til 6 %. Det er skarpe stigninger i år, der slog bremserne på det brølende månedlige salg og fik ansøgningerne om realkreditlån til at falde til deres laveste niveau siden 1999.

Læs: Fed er klar til at fortælle os, hvor meget 'smerte' økonomien vil lide. Det vil dog stadig ikke antyde recession.

Schwabs Gordon sagde, at de første tegn på det sprudlende boligmarked kan ses i faldet i data om boligbyggere og forbrugernes stemninger, men også af de seneste kraftige fald i boligsalgsvolumen. Tilbagetrækningen forventes i sidste ende at bløde ud i ejendomspriserne, med et forsinkelse, og derefter i huslejen.

"Vi er stadig i den første del af cyklussen," sagde Gordon. "Det er det punkt, vi forsøger at hamre ind med inflationen. Det kommer til at tage længere tid for disse forsinkelser i pengepolitikken at slå ind, selvom folk forventer, at det vil ændre sig hurtigt."