NFT-fokuseret fond finder paralleller til traditionel ventureinvestering

Spencer Ventures, en kryptofond, der udelukkende fokuserer på NFT'er, har besluttet at komme ud af stealth mode efter at have modtaget en $4 millioner check fra et familiekontor med $10 milliarder i aktiver under forvaltning.

Blockworks talte med grundlæggeren og fondsforvalteren, Spencer Gordon-Sand, om, hvad der skal til for at rejse en fond rettet mod institutionelle investorer på bjørnemarkedet.

På toppen af ​​tyremarkedet i november og december sidste år rådede Gordon-Sand sine investorer til at sælge en masse af deres portefølje og vente på det rigtige tidspunkt til at købe ind igen. 

Nu har de 30 unikke investorer, der hovedsageligt kommer fra Chicago og det midtvestlige USA, samlet skaffet 4.5 millioner dollars, sagde han.

Forankring af gruppen er en investor, der pitcherer 4 millioner dollars ind, som, ifølge en kilde, der er bekendt med aftalen, til Blockworks, sandsynligvis er venturekapitaldelen af ​​den Chicago-baserede Pritzker Group.

Institutioner, der ønsker at øge deres eksponering for digitale aktiver, henvender sig til NFT'er, sagde Gordon-Sand, mens de fleste af topfondene, såsom dem fra Grayscale eller Galaxy, kun tilbyder eksponering for ether eller bitcoin.

"NFT'er for mig er den første virkelig overbevisende ting uden for kerneteknologierne Ethereum og Bitcoin, hvor jeg ser folk bygge rigtige virksomheder og skabe reel værdi," adskilt fra andre alternative kryptovalutaer eller DeFi, sagde han.

Gordon-Sand tilføjede, at han har set en appetit på venture-vinklen i krypto-native virksomheder - NFT'er og decentraliserede autonome organisationer (DAO'er) - fra det institutionelle familiekontor, investorer, der kan have svært ved at finde veje til at anvende kapital.

Gordon-Sand har været en ventureinvestor i det sidste årti, hvor han har arbejdet sig op til partner i VC-firmaet Lofty Ventures. Der grundlagde han en venture-syndikeringspraksis rettet mod akkrediterede investorer, der er nysgerrige efter engleinvestering.

"En af grundene til, at [institutioner] investerede i mig," sagde Gordon-Sand, "er fordi de faktisk ikke ønsker at beskæftige sig med at holde disse aktiver på deres egne balancer" på grund af de øgede interne og juridiske skatter, som de fleste familiekontorer har.

Indtil videre har Spencer Ventures kun indsat 20 % af den samlede kapital siden markedsnedturen i andet kvartal. Han ventede på et post-Merge-marked for at anvende resten af ​​kontanterne, som forblev i USD.

Gordon-Sands største færdighed ser ud til at være timing. Hans største indkøb inkluderer en sjælden kosmisk Moonbird NFT, købt tre timer før projektets moderselskab, Proof Collective, lavede en finansiering på 50 millioner dollars. meddelelse i slutningen af ​​august.  

Han købte også en laserøjet Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFT for 133 ETH. Han sagde, at han brugte ether købt for $1,227 efter Onsdagens Fed-møde, hvilket sætter det samlede beløb på omkring $163,000. 

Laserøjne er et af de sjældneste egenskaber for en bored abe, og under tyreløbet havde de en tendens til at handle til tre til fem gange prisgulvet. Gordon-Sand købte sin, da gulvet var 70 ETH, mens den billigste BAYC NFT på OpenSea i øjeblikket går til 80 ETH. 

Han købte også "en flok" Mutant Ape Yacht Club og andre BAYC NFT'er i løbet af BendDAO likvidationsforskrækkelse.  

CryptoPunks i hans portefølje blev købt "for kulturen."

"Folk ser mig købe punkere, ved, at jeg har likviditet og giver mig besked, når de vil sælge interessante grale, der er sværere at flytte," sagde Gordon-Sand. (Grails er slang for en eftertragtet genstand.)

Spencer Venture-strategien er at se på meget likvide samlinger for at komme ind og ud. Ved at tage for det meste større stillinger behandler han virksomheden som en venturekapitalfond.

"Det er det fede ved NFT'er. Det er lidt ligesom en ventureinvestering, men du kan faktisk trimme positioner, styre likviditeten anderledes og styre risiko aktivt,” sagde Gordon-Sand.

Han sammenligner markedsværdien af ​​NFT'er med værdiansættelsen af ​​private markedsværdier af startups. Yuga Labs var det f.eks værdiansættes til $4 milliarder efter finansieringsrunden i marts — en værdiansættelse, der normalt ses af offentlige virksomheder. 

NFT'er er relativt illikvide, men det kan være en funktion at drage fordel af, sagde Gordon-Sand.

"At være likvid på et illikvidt marked er, hvordan du får de bedste tilbud," sagde han og tilføjede, at "på bjørnemarkeder komprimeres multiplerne af værdi for sjældne aktiver over bundaktiver, hvilket jeg ser som en mulighed for en person med længere tid horisont som jeg har."

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.