Et kig på, hvordan langsigtede ejere bestemmer slutningen af ​​bjørnemarkeder

Defineret som adresser, der har holdt Bitcoin i over 155 dage betragtes langtidsholdere ofte som de rygrad af markedet. De skaber støtte, da de har en tendens til at akkumulere BTC, når priserne falder, og giver næring til tyre-stævner, når de distribuerer de akkumulerede mønter, når markedet er i opsving.

Derfor kræver bestemmelse af Bitcoin-bunden at se på adfærden hos langsigtede indehavere, da en sand bund kun nås, når LTH'er kapitulerer.

Spent Output Profit Ratio (LTH SOPR) er en metrik, der giver et klart indblik i Bitcoin-indehavernes adfærd. Når det anvendes på LTH'er, viser det graden af ​​realiseret profit for alle mønter LTH'er flyttet over en bestemt tidsramme.

En SOPR-værdi større end 1 betyder, at mønterne blev solgt med fortjeneste, mens en SOPR-værdi mindre end 1 viser, at mønterne sælges med tab. En SOPR, der trender højere, viser, at profit bliver realiseret, mens en nedadgående SOPR indikerer tab.

Data analyseret af CryptoSlate viste, at LTH SOPR har været opadgående siden begyndelsen af ​​året efter bundet til et treårigt lavpunkt i december 2022.

I modsætning til SOPR, som kun tager højde for brugte output med en levetid på mere end 155 dage, tager LTH MVRV kun hensyn til ubrugte output (UTXO).

MVRV-forholdet viser forholdet mellem Bitcoins markedsværdi og dets realiserede loft for at bestemme, om det handler over eller under dagsværdi. Ligesom SOPR giver det en solid vurdering af markedsrentabiliteten, da ekstreme afvigelser mellem markedsværdi og realiseret værdi kan bruges til at identificere markedstop og bund.

Et stigende MVRV-forhold indikerer en større grad af urealiseret overskud og potentialet for distribution, når investorer kapløber om at låse ind overskud. En faldende eller lav MVRV viser en mindre grad af urealiserede overskud, der kunne signalere undervurdering og dårlig efterspørgsel.

Når MVRV-forholdet falder til under 1, holdes en stor del af udbuddet enten til break-even-priser eller med tab. Dette er normalt et tegn på markedskapitulation og indikerer, at bjørneakkumuleringsfasen måske er ved at være slut.

CryptoSlate-analyse viste, at LTH MVRV-forholdet lige er brudt over 1, hvilket indikerer en potentiel ende på bjørnemarkedet.

Kompilering af både SOPR og MVRV-forholdet viser en noget tøvende afslutning på bjørnemarkedet.

Grønne højdepunkter på grafen nedenfor viser perioder, hvor både LTH SOPR- og LTH MVRV-forholdet havde tendens til eller under 1. Når de to forhold falder til under 1, viser det markedskapitulation, da både brugte mønter sælges med tab og en stor del af den cirkulerende forsyning holdes med et urealiseret tab.

CryptoSlate-analyse bekræfter, at markedet er helt ude af kapitulation. Men da LTH SOPR stadig trender på lige under 1, mangler markedet stadig tillid til at gå ind i et fuldblæst rally.