Efter indtjening ligner disse 3 store teknologiaktier køb

Men sidste uges batch af indtjeningsrapporter gjorde det også klart, at hvert punkt på den velkendte liste over økonomiske problemer i sidste ende vil forsvinde og efterlade individuelle virksomhedshistorier, nogle stærkere end andre.

Er vi i en recession? Det virker helt sikkert sådan, men det varer ikke evigt. Nogle andre problemer forsvinder allerede. Brændstofpriserne har f.eks. været faldende. Og i chipindustrien er bekymringer om mangel blevet erstattet af frygt for overudbud.

Denne indtjeningssæson har allerede haft sin del af katastrofer, men det, den har givet mest af alt, er klarhed om, hvor værdien ligger – og hvor faren lurer. Her er et par eksempler på udsigterne for de teknologiske ledere.

Der er ingen recession i skyen: Som almindelige læsere vil huske, har jeg konsekvent været bullish omkring styrken ved cloud computing. Sidste uge, Jeg skrev en lang funktion om

Amazon.com

(ticker: AMZN) fokuserede på den langsigtede charme ved Amazon Web Services, som jeg fortsat ser som verdens bedste virksomhedssoftwareforretning. Når det er sagt, var der på vej ind i kvartalet bekymringer om, at en bredere økonomisk svaghed kunne bremse skyvæksten. Men bjørnene tog fejl; AWS voksede 33%, i overensstemmelse med estimater.

microsoft
's
(MSFT) Azure cloud-forretning voksede 46 % justeret for valuta. Og

Alfabet
's
(GOOGL) Google Cloud-indtjening sprang 36%, til 6.3 mia. Ikke tilfældigt vil jeg hævde, at Amazon, Microsoft og Alphabet er de mest tiltalende af teknologigiganterne for langsigtede investorer.

Virksomhedsudgifterne fortsætter med hastige skridt: Ja, måske enkelt bedste øjeblik for finansmarkederne i sidste uge kom, da Microsofts finansdirektør Amy Hood sagde på virksomhedens indtjeningsopkald, at hun ser tocifret vækst for både omsætning og driftsindtægter for virksomhedens regnskabsår for juni 2023. Indtil Hood lavede den forudsigelse, tumlede investorerne på Microsofts kvartal, som kom lidt tilbage med Wall Street-estimaterne, på grund af virkningen af ​​valuta, Rusland, langsommere pc- og reklamesalg og så videre. Hvad hun gjorde i det øjeblik, var skåret igennem rodet til det, der betyder mest: bortset fra kortsigtede problemer, går Microsofts forretning fint. Med Hoods opmuntring begyndte Microsoft-indehavere og investorer mere bredt at se forbi recessionen til bedre tider forude.

Fremtiden er bedre for nogle end andreAmazon gav ugens anden store overraskelse, der faktisk slog sine egne udsigter for både salg og driftsindtægter, på trods af blødhed i sin onlinebutikker. Amazons detailforretning er blevet ramt af kortsigtede økonomiske tendenser, men virksomheden dominerer stadig e-handel. Når det er sagt, har Amazon-tyre (som mig) i nogen tid insisteret på, at virksomhedens fremtid vil blive drevet af AWS og reklame, ikke e-tailing. Amazons bedste virksomheder er stadig i deres tidlige dage, og den seneste bearish sentiment ser ud til at være klar til en vending.

Stemningen er også i bedring for Alphabet. Samlet annonceudgifter er aftagende, men søgeannoncering holder sig godt. Faktisk flyder dollars væk fra Facebook,

Snap

(SNAP) og

Twitter

(TWTR)—som fortsat har problemer med at målrette annoncer pga

Apple
's
restriktioner for deling af oplysninger om brugernes onlineaktivitet – og over for Google og Amazon, som er afhængige af forbrugernes egne tilkendegivelser af shoppinginteresser. Google Søgning har stadig ingen seriøs rival, og kortsigtede udsving i annoncebudgetter vil ikke gøre meget for at reducere dens kraft, som dette kvartals resultater tydeliggør.

For andre stikker problemerne dybt: Intels (INTC) resultater faldt langt fra forventningerne, med et fald på 22 % i kvartalet, en afspejling af den kraftige afmatning i pc-efterspørgslen og virksomhedens egne fortsatte konkurrencemæssige tab til

Avancerede mikroenheder (AMD)
.
Intels udsigter er stadig komplekse, da de kæmper mod AMD og klarer sig gennem produktforsinkelser, alt imens de forsøger at udvide sin kontrakt-chipfremstillingsvirksomhed med en investering på 100 milliarder dollars i nye fabrikater. Det projekt vil hjælpe USA med at reducere sin afhængighed af asiatiske chipproducenter, og det kan være et rentabelt skridt for

Intel

i det lange løb, men det er ikke sikkert. Selvom aktien er billig, er risiciene dybe. Intel investorer står over for mange års usikkerhed.

Facebook-forælder

Meta platforme

(META) aktier har nogle af de samme egenskaber. Lige nu ser aktien ødelagt ud. juni kvartalsresultater glemte skøn, og september-vejledningen var værre. TikTok stjæler opmærksomhed og annoncekroner, og Meta kæmper stadig med annoncemålretning.

Ligesom Intel ser aktien statistisk billig ud, hvilket afspejler den betydelige usikkerhed om virksomhedens fremtid. Administrerende direktør Mark Zuckerbergs ret forvirrende fokus på metaverset fortsætter med at ligne et tegn på, at virksomheden er dybt bekymret for sin kerneforretning inden for sociale netværk. Meta føles nu som en lottokupon, ikke et aktieudvalg.

Og så er der Apple: Æble nåede forbi Wall Street-estimaterne for juni-kvartalet, delvist takket være lavere end forventet forsyningsbegrænsninger, som ansporede højere end forventet iPhone- og iPad-salg. Og Apple sagde, at deres omsætningsvækst skulle accelerere i septemberkvartalet, på trods af langsommere vækst i dets servicesegment. Virksomheden har en stærk og voksende installationsbase, men den langsigtede historie er nu en smule uklar.

Før pandemien var salget af Macs og iPhones holdt op med at vokse. Der er indtil videre lidt buzz om en iPhone 14, som er kun måneder væk. Apple arbejder tilsyneladende stadig på biler og mixed reality-headsets, og hvem ved hvad ellers. Det er det hårdeste opkald blandt teknologigiganterne. Allerede den mest værdsatte virksomhed på Jorden, Apples vigtigste produkt dominerer et modent marked, og dets næste store ting er stadig helt uklart.

Du køber Apple-aktier, fordi du har tillid til mærket, Tim Cook, og virksomhedens historiske evne til at drive forbrugernes efterspørgsel. Det er ikke et hasardspil i Meta-stil, men det har heller ikke skyens kraft på sin side. For Apple skal du tro.

Skriv til Eric J. Savitz kl [e-mail beskyttet]