AI kunne forvandle nogle tekniske vindere til has-beens

Faktisk kunne superintelligent kunstig intelligens booste den økonomiske vækst med 30- til 100-fold, hvilket kan sammenlignes med virkningen af ​​landbrugs- eller industrielle revolutioner, ifølge en forskningsrapport af Peter Berezin, BCA Researchs globale chefstrateg.

Det er den gode nyhed. Men de tilføjer, at AI's positive indvirkning kan være meget mindre stærk for teknologiaktier end for økonomien som helhed. Dagens vindere kan blive gjort forældede af hurtige teknologiske ændringer, hvilket efterlader mange i støvet.

Alene omtalen af ​​AI-eksponering har været nok til at løfte nogle aktier, ifølge akademisk forskning, der er blevet videregivet Barron s Jack Otter. Boosten kan dog være flygtig, som i slutningen af ​​1990'erne, hvor virksomheder kunne presse deres aktiekurser op ved at knytte "dot-com" til deres navne. Vi ved, hvordan det endte.

Hvad der er anderledes nu, er den hidtil usete lethed og hurtighed ved AI's vedtagelse. Den fulde påvirkning af elektricitet og bilen blev ikke mærket i årtier. Og mens regneark, tekstbehandlingsprogrammer og grafiske brugergrænseflader øgede produktiviteten i 1980'erne og 90'erne, påpeger BCA-strategene, var det først, da computere blev forbundet via internettet, at deres sande potentiale blev realiseret. Baseret på denne præcedens postulerer de, at produktivitetsgevinster i økonomien fra kunstig intelligens måske først kan ses i 2030'erne.

Desuden ekstrapolerer mange prognoser AI's påvirkning lineært. Men BCA-rapporten hævder, at dens udvikling følger en eksponentiel kurve, hvilket betyder, at fremskridt kunne komme meget hurtigere end forventet: "Ligesom investeringssamfundet og den bredere offentlighed blev forblændet af den eksponentielle stigning i tilfælde i de tidlige dage af pandemien, vil blive forblændet af, hvor hurtigt AI transformerer verden omkring os,” skriver parret.

Med hensyn til økonomisk og finansiel indvirkning kan denne hurtige teknologiske ændring gøre dagens AI-vindere til morgendagens have-bes, hævder BCA-teamet. Nogle kan falme eller blive slugt af overlevende, som Sun Microsystems var med

Oracle

(ticker: ORCL) for mere end ti år siden. Selv giganter kan grundlægger i årevis, som

microsoft

(MSFT) gjorde det tidligt i dette århundrede, indtil dets nuværende ledelse tog over og gjorde det til en af ​​de store teknologivindere, der understøtter det nuværende marked.

Når offentligheden opfatter en aktie for at være AI-drevet, er virkningen øjeblikkelig, ifølge et snart offentliggjort papir af henholdsvis Arka P. Bandyopadhyay, en assisterende professor ved University of Miami, og Dat Mai og Kuntara Pukthuanthong en ph.d.-studerende og en professor i finans ved University of Missouri.

Baseret på en analyse af nyhedsdækningen fra 1974 til 2020 fandt de ud af, at virksomheder med "AI-ness" viste merafkast i løbet af den næste måned. Men disse afkast forsvandt i løbet af de næste fem til syv måneder. AI-påvirkningen var størst på mindre virksomheder – omkring 3 % på årsbasis – fastslog de, en afspejling af vanskeligheden ved at værdiansætte small-cap-aktier. Og endda før monsterets efterindtjening rykker forbi

Nvidia

(NVDA), bemærker de, omtaler af kunstig intelligens, maskinlæring og lignende udtryk har spredt sig for nylig i indtjeningsopkald fra de største software- og halvledervirksomheder.

Fra et makroøkonomisk synspunkt ser BCA's Gertken og Ntonifor, at kunstig intelligens øger reale (inflationsjusterede) obligationsrenter som et resultat af hurtigere økonomisk vækst. Råvarer og fast ejendom kunne også gavne. "Folk vil kæmpe for at købe jord med deres nyfundne rigdomme, kun for at opdage, at det er den ene ting, som AI ikke kan producere mere af," konkluderer analytikerne. Selv mulig "massiv deflation" kan hæve reale obligationsrenter, da centralbanker kæmper for at øge efterspørgslen for at matche stigende produktion, tilføjer de.

Den store frygt er, at kunstig intelligens vil fortrænge arbejdere, hvilket forårsager betydelig arbejdsløshed. Men historisk set har teknologiske innovationer, der øger produktiviteten, i sidste ende ført til stigende reallønninger, skriver Deutsche Banks team.

BCA citerer et nyligt papir, der hævder, at 10% af opgaverne kan udføres via AI, hvilket påvirker 80% af den amerikanske arbejdsstyrke, med lov, uddannelse, informationsteknologi og ledelsesrådgivning mest berørt. Det ville ganske vist være smertefuldt for dem, der blev sat uden arbejde, men DB hævder, at den udbredte anvendelse af kunstig intelligens kan skabe bedre og lykkeligere liv.

Det vil sige, hvis menneskeheden overlever overgangen til superintelligent AI, hvis chancer BCA sætter på 50-50 i midten af ​​århundredet. De bemærker, at armaturer, herunder Teslas (TSLA) Elon Musk og

Apple

(AAPL) medstifter Steve Wozniak, har underskrevet et brev, der opfordrer til en seks måneders pause i AI-forskning for at udvikle bedre sikkerhedsprotokoller.

Cybersikkerhed er allerede en global industri på 188 milliarder dollars, og virksomheder, der tilføjer AI-sikkerhed til deres sikkerhedsprodukter, vil give investorer en mulighed. Der er altid et tyremarked et eller andet sted, selvom enden på menneskeheden nærmer sig.

Korrektioner og forstærkninger

En BCA Research-rapport om implikationerne af kunstig intelligens blev skrevet af Peter Berezin. En tidligere version af denne spalte tilskrev den forkert til Matt Gertken og Chester Ntonifor.

Skriv til Randall W. Forsyth kl [e-mail beskyttet]