Bear Markets er til for at bygge metaverset

De sidste par dage har ikke været venlige over for nogen aktivklasse, især inden for mit valgte område af digitale aktiver. Som mange professionelle investorer har jeg en tendens til at åbne historiebøgerne på tidspunkter som disse for at få et tiltrængt perspektiv.  

I denne uge bliver jeg mindet om Sir John Templeton, en af ​​de mest succesrige investorer nogensinde, som skabte en formue i 1939 ved at købe aktier i børsnoterede europæiske virksomheder i begyndelsen af ​​Anden Verdenskrig. Han blev engang citeret for at sige: "Tidspunktet for maksimal pessimisme er det bedste tidspunkt at købe, og tidspunktet for maksimal optimisme er det bedste tidspunkt at sælge."

Templetons satsning på pessimisme gav pote, hvilket førte til, at han blev en af ​​verdens rigeste investorer og lagde grundlaget for et globalt investeringsrådgivningskraftcenter, der stadig bærer hans navn i dag.

Mens jeg skriver dette, er pessimisme overalt, da aktiver af alle slags bliver slået i stykker som svar på mavesyrende makroøkonomiske data. På kryptomarkederne handles Bitcoin og Ethereum – som stadig er de bedst præsterende aktiver i det foregående årti – til 55 % under det rekordhøje niveau, de satte sidste år.

Værre er, at prisbevægelser i digitale aktiver er meget højt korreleret med prisændringer i NASDAQ. Det betyder, at investorer sælger krypto lige så aggressivt, som de dumper aktier. Dette lover ikke godt, i hvert fald på kort sigt, for kryptoinvestorer, når de største teknologiaktier handler så meget som 85 % under deres egne rekordhøje.  

Alligevel er det på disse tidspunkter, hvor frygten florerer, at kyndige investorer skal huske Sir Johns tidløse råd. Dette gælder især for kryptoinvestorer, som har set alt dette før. Jeg har været en aktiv forhandler af digitale aktiver i næsten et årti, og oplever nu mit tredje bjørnemarked.  

Cyklussen er blevet velkendt – og den ubehagelige sandhed er, at smerten ved bjørnemarkeder er lige så afgørende for kryptos udvikling som tyremarkeder. Inden for krypto er tyremarkeder euforiske. Alle tror, ​​de er geniale, fordi prisen på alt, hvad de ejer, stiger, ofte eksponentielt. Men snart erstatter grådighed og hybris forsigtighed. Markedet begynder at tro, at 20% APY stablecoin-udbytte ikke bare er bæredygtigt, men det 'nye normale'. Forsøg på at udføre due diligence eller stille uddybende spørgsmål på sociale medier bliver hånet af grundlæggere og råbt ned af giftige samfund af rabiate tilhængere.  

I sidste ende, som vi har set denne måned, retter markedet sig altid selv, og svigagtige projekter går i nul. Hvis tyremarkedet er en gadefest, så er bjørnemarkedet den elektriske vaskemaskine, der kører igennem næste morgen for at feje det resterende affald og snavs tilbage i kloakken.

Alligevel tjener bjørnemarkeder også et endnu vigtigere formål for kryptoindustrien – det er de, når de største og mest succesfulde projekter bygges. 

Dette rejser en anden interessant lektie fra nyere historie. NFT'ere kom ind i det offentlige leksikon i 2021, da den tidligere ukendte kunstner Mike Winkelmann (kendt mere almindeligt som Beeple) solgte sit værk 'Everydays: The First 5,000 Days' på en Christie's-auktion for hele $69 millioner. Imidlertid var de første NFT'er faktisk dukket op nær slutningen af ​​tyremarkedet i 2017, med lanceringen af ​​projekter som CryptoKitties og Cryptopunks.

I de efterfølgende to år, da prisen på Bitcoin faldt med katastrofale 85 %, glemte de fleste mennesker – selv veteraner fra kryptoindustrien – alt om NFT'er. I den tid gjorde en lille gruppe initiativrige stiftere det dog ikke. I sommeren 2018 byggede de et proof of concept for en NFT-markedsplads og rejste kapital til deres virksomhed til en værdiansættelse på 8 millioner dollars. Dette team byggede stille og flittigt deres platform, i et obskurt hjørne af kryptomarkedet, som få kendte til og endnu færre bekymrede sig om, i de næste tre år. Så elektrificerede Beeples salg verden, og pludselig befandt den lille platform sig – nu kaldet OpenSea – på en flodbølge. Tidligere i år rejste virksomheden kapital til en værdi af over 13 milliarder dollars – et massivt afkast på 1,600 gange på mindre end fire år.

Dette er altså den type mulighed, som kryptoinvestorer bør søge. Ikke den seneste DeFi-ponzi eller NFT-drop, der er godkendt af kendisser, men virkelig banebrydende og skalerbar infrastruktur, der vil drive den næste iteration af det digitale aktivøkosystems udvikling.

Det er min overbevisning, at metaverset vil være den primære drivkraft for denne udvikling og kernetemaet for det næste tyremarked. Ligesom dem, der investerede i NFT-infrastruktur, realiserede stratosfæriske afkast i den foregående cyklus, tror jeg, at de, der investerer i fundamentet af metaversen, vil opnå lignende succes i de kommende år.

Wall Streets største investeringsbanker har for nylig forudsagt, at metaverset præsenterer et investeringstema på flere milliarder dollar i løbet af det næste årti, hvor Citi går så langt som til at forudsige den kan nå op på 13 billioner dollars i 2030 med anslået fem milliarder aktive brugere.

I dag er metaverset naturligvis stadig i sin 'Cambriske eksplosion'-fase. Der er utallige platforme i forskellige udviklingsstadier; meget få er i stand til at integrere brugere i stor skala, og selv de mest avancerede af dem tilbyder klodsede og akavede brugeroplevelser. I øjeblikket sporer mit team over 350 aktive metaverse-projekter, hvoraf mange er bemandet af nogle af de smarteste og mest innovative mennesker på planeten. Vi har investeret i 26 af disse projekter, når dette skrives, og vi forventer, at flere af disse vil producere den transformative teknologi, der driver det næste krypto-tyremarked fremad.

En metavers investeringsstrategi kræver fokus på to brancher - krypto og spil. (Jeg henviser til videospil her, ikke til Las Vegas-varianten). Væksten på markedet for digitale aktiver i løbet af det sidste årti har været utrolig, selvom det som allerede nævnt også bringer iboende volatilitet med ekstreme anfald af både værdiskabelse og ødelæggelse. Gaming er på den anden side vokset støt i det sidste årti og registreres en utrolig vækstrate på 27 % i USA i 2020 – det første år af den seneste pandemi. Denne vækst forventes at fortsætte i de næste mange år, med de mest konservative skøn i intervallet 7-10 % årligt. 

Den igangværende konvergens af digitale aktiver og videospil vil blive den primære drivkraft for metaversens vækst og udvikling. Nu er det tid, selv i lyset af hvad der i sidste ende kan blive en alvorlig global recession, for langsigtede investorer til at deltage i væksten. Denne strategi blev bekræftet i den sidste bjørnemarkedscyklus for dem, der havde modet til at investere i NFT-infrastruktur, på et tidspunkt, hvor frygten overmandede grådighed på de digitale aktivmarkeder. Investorer, der har modet til at lytte til Sir John Templetons ord, vil højst sandsynligt blive belønnet, når dette bjørnemarked slutter, som alle bjørnemarkeder i sidste ende vil.

Vil du være kryptoekspert? Få det bedste fra Decrypt direkte til din indbakke.

Få de største kryptonyhedshistorier + ugentlige roundups og mere!