Cathie Woods ARK står over for loyalitetstest efter Tech-Stock Rout

Larry Carroll,

en finansiel rådgiver hos Wealth Enhancement Group i Rock Hill, SC, har stadig omkring $18 millioner i kundepenge i ARK Innovation efter at have købt aktier i 2018. Firmaet administrerer omkring $55 milliarder på tværs af porteføljer af aktier og obligationer, hvor Mr. Carroll bruger ARK Innovation som en måde at tilbyde nogle kunder eksponering for hot tech-virksomheder.

Takket være ARKs skarpe opløb i de tidlige stadier af pandemien, siger han, at han allerede har trukket flere penge ud af fonden, end han oprindeligt satte ind, hvilket efterlader ham komfortabel med at bevare en betydelig position i forventning om, at deprimerede aktier vil vende tilbage.

"Det virkelige spørgsmål har været, om vi skulle købe mere," sagde Mr. Carroll. "Jeg har modstået trangen, primært fordi jeg ikke tror, ​​du vil se ARK og disruptionsaktierne klare sig godt i dette miljø."

Hvad der så sker hos ARK Innovation Fund, som går under tickeren ARKK, og andre risikable investeringer som den, vil hjælpe med at fortælle historien om de finansielle markeder i 2022. De mest spekulative aktiver, lige fra ARK og mange af dets beholdninger til det, der er kendt som meme-aktier kan lide

GameStop Corp.

,

AMC Entertainment Holdings Inc.

til kryptovalutaer som bitcoin, steg kraftigt under pandemien takket være de enorme beløb, regeringer og centralbanker hældte ind i økonomien for at imødegå virkningen af ​​lockdowns. Nu er disse gevinster udhulet, da Federal Reserve forbereder sig på at begynde at hæve de amerikanske renter så snart som marts, hvilket medfører et skift i investoradfærd og en genovervejelse af risikovilligheden.

Ms. Woods ETF'er er i epicentret af aktiemarkedssalget, der har skubbet S&P 500 ned med 7% og Nasdaq Composite ned med 12% blot fire uger ind i 2022. Værst ramt har været aktierne i teknologi- og biotekvirksomheder, der genererer lidt eller ingen fortjeneste, men har alligevel høje værdiansættelser - den slags virksomheder, som Ms. Woods ARK foretrækker.

Nogle af beholdningerne i ARK Innovation ETF er faldet mere end 50 % fra deres seneste højder, bl.a.

Spotify-teknologi SA,

Bloker Inc.,

Zoom videokommunikation Inc.

,

år Inc.

Ms. Wood insisterer på, at fondens beholdninger er på grund af stigning. "Efter at have korrigeret i næsten 11 måneder ser det ud til, at innovationsaktier er gået ind i et dybt værdiområde, deres værdiansættelser er en brøkdel af topniveauer," skrev hun i et blogindlæg i sidste måned.

Fonde, der slår markedet, gennemgår ofte perioder, hvor de halter bagud, selvom omfanget af Arks op- og nedture gør, at det skiller sig ud. Investorer har trukket netto 1.4 milliarder USD fra ARK-fonde i løbet af den sidste måned, de fleste indløsninger af nogen amerikansk ETF-udsteder, ifølge data fra FactSet. Det har skubbet nettoudstrømningen i løbet af de sidste seks måneder til mere end $8 milliarder, mere end alle de nettoudstrømninger, som andre ETF-forvaltere oplevede i samme periode.

Omkring 16 milliarder dollars strømmede ind i ARK Innovation fra andet kvartal af 2020, hvor Covid-19-pandemien tog fat, og frem til første kvartal af 2021, hvor fondens aktiver toppede med 28 milliarder dollars. Investorer, der har købt ind siden da, har tabt penge, sagde

Vincent Deluard,

direktør for global makrostrategi hos

StoneX Group Inc.

Renato Leggi,

en kundeporteføljeforvalter hos ARK, sagde, at nogle investorer er begyndt at blive enige i Ms. Woods vurdering i løbet af den sidste uge og køber aktier. Hun sagde, at firmaets strategi kræver, at investorer har et langsigtet synspunkt.

Men

Klaus Derendorf,

en 50-årig forretningsudviklingschef fra Los Angeles sagde, at han solgte sine aktier i ARK Innovation Fund i november og har øget sin kontante beholdning efter at have mistet omkring 20 % i fonden på mindre end et år. "Jeg er nødt til at gå tilbage til virkelige fundamentals," sagde han.

Ms. Woods tidlige tilbagevenden gav hende en stor tilhængerskare på YouTube, Twitter og andre sociale medieplatforme.

Joe Seid,

en 58-årig salgsdirektør fra Chicago, købte ARK Innovation-aktier i slutningen af ​​2020, blandt andet fordi han så hende på tv, og hans finansielle rådgiver markerede fonden som en af ​​de hotteste på markedet. Han solgte sidste år efter at have mistet 10 % af sin investering og tror nu, at han måske er blevet revet med.

"For mig var disse alt for spekulative," sagde Mr. Seid. "Det passede ikke rigtigt med flere grundlæggende økonomiske overbevisninger."

Skriv til Michael Wursthorn kl [e-mail beskyttet]