Investorer tiltrukket af tocifrede renter på markedet for konvertible obligationer bør være parate til at øge deres risikotolerance, siger analytikere.
Coinbase og MicroStrategy, to krypto-relaterede virksomheder, oplevede deres konvertible obligationsrenter stige, da priserne faldt i denne måned midt i det igangværende nedfald fra FTX's konkurs.
Coinbase s obligation — med udløb i 2026 - faldet til et historisk lavpunkt på 53 cent på dollaren i sidste uge, et niveau, der typisk er forbundet med nødlidende gæld, sagde Kaiko-analytikere i et notat mandag. Obligationen steg senere lidt til 59 cents på dollaren i mandags, handlet data viser sig. Obligationskurs og afkast bevæger sig i modsatte retninger.
"Coinbase-obligationer ser billige ud i forhold til deres aktier," sagde handlende Greg Foss. "Jeg ville shorte Coinbase-aktier i forhold til lange obligationer."
Coinbase-aktierne er faldet mere end 40% i løbet af den seneste måned, til omkring $42 fra mandag.
Mikrostrategi obligationer, der skal udløbe i 2028, faldt også mandag til 78 cent på dollaren. Softwarefirmaets 2027-obligationer handles til omkring 33 cent på dollaren og kommer med et afkast på 28%.
Hvis MicroStrategy og Coinbase overlever indtil deres respektive obligationers udløbsdato og betaler gælden fuldt ud, vil investorerne have en gevinst.
Ved udgangen af tredje kvartal af 2022 rapporterede Coinbase omkring $3.4 milliarder i langfristet gæld, ifølge virksomhedens ansøgninger. Børsen havde også en nettoomsætning på omkring $576 millioner i kvartalet.
"Vi sluttede 3. kvartal med $5.6 milliarder i alt $USD ressourcer, ud over $483 millioner i kryptoaktiver, som vi mener sætter os i en stærk position til at klare sig gennem kryptovinteren," skrev Coinbase-ledere i deres tredje kvartal aktionærbrev.
MicroStrategy rapporterede omkring 2.4 milliarder dollars i langfristet gæld ved udgangen af tredje kvartal i 2022, ifølge høvle. Virksomheden havde omkring $2.5 milliarder i aktiver, inklusive bitcoin-beholdninger til en værdi af omkring $2 milliarder på det tidspunkt, sagde MicroStrategy.
Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.
Kilde: https://blockworks.co/news/coinbase-microstategy-bonds-hammered