Indtil onsdag den 8. marts 2023 var der ingen tydelige tegn på den dybe krise, som Silicon Valley Bank ville kaste sig ud i i løbet af blot to dage.
Eksempelvis var børskursen på SIVB-aktier (SVB Financial Group) på niveau med januar og endda højere end i december.
Så pludselig kollapset.
Torsdag den 9. marts, kl pris styrtdykkede 40% ved åbningen, fra USD 268 til USD 160, og faldt derefter -62% i løbet af dagen.
Fredag den 10. marts, før myndighederne lukkede banken, var holdingselskabets aktiekurs faldet til 106 dollar, eller godt en tredjedel af lukkekursen blot to dage tidligere.
SVB Financial Group er holdingselskabet i SVB Group, som Silicon Valley Bank er en del af.
Smitten af Silicon Valley Bank-krisen
De amerikanske myndigheder lukkede banken, fordi den ikke længere var i stand til at tilbagebetale al sin gæld, og frem for alt fordi den ikke længere var i stand til at give sine kunder mulighed for at bruge de penge, de havde indskudt hos dem.
Fastfrysningen af hævninger og betalinger på alle SVB-bankkonti skabte en kædereaktion, som førte til, at mange af deres kunder fik problemer.
En af disse var Circle, virksomheden, der udsteder USD-mønter. Pludselig havde Circle $3.3 milliarder af USDC stablecoin reserver frosset, så meget, at der var frygt for, at det alligevel havde mistet dem.
Silicon Valley Bank er, som navnet antyder, en Silicon Valley-bank, og dens fiasko er den næststørste bankkonkurs nogensinde i USA.
Faktisk var det den foretrukne bank for mange nystartede Silicon Valley-virksomheder. Som pludselig fandt deres SVB-bankkonti frosset, ude af stand til at flytte en krone.
På det tidspunkt for at undgå smittespredning uden for det amerikanske finansielle system. Centralbanken (Fed) greb ind ved at sikre, at alle midler, der stadig var deponeret hos SVB, ville blive frigivet, selvom banken forblev konkurs.
Dette indgreb viste sig at være afgørende, men to andre banker svigtede også, måske af samme årsager.
Markeder: et dybere problem på spil?
Så problemet ser ud til at være bredere, end man håbede i fredags, så meget, at europæiske banker på aktiemarkedet også taber kraftigt i dag.
De amerikanske finansmarkeder havde fredag reageret meget dårligt på nyheden om SVB's konkurs, og selv i dag ser de ikke ud til at kunne reagere positivt. I mellemtiden reagerede de europæiske markeder dårligt i dag, trukket ned af risikoen for smitte til hele det finansielle system.
Ifølge XTBs chefmarkedsanalytiker Walid Koudmani startede markederne ugen i panik, netop fordi bankkollapserne påvirker stemningen.
For eksempel startede oliepriserne ugen med en markant nedadgående bevægelse, hvor både Brent og WTI faldt mere end 2 %.
Spørgsmålet er: står vi over for endnu et børskrak?
Ifølge Koudmani frygter markederne en dominoeffekt, hvis SVB's problemer ikke bliver løst eller i det mindste inddæmmet. Ikke mindst fordi værdien af urealiserede tab i Wall Streets største bankers porteføljer er betydelig og er steget markant efter Feds renteforhøjelser.
Det hedder:
"Federal Deposit Insurance Agency rapporterede i februar, at amerikanske bankers urealiserede tab med udløb af værdipapirer pr. 31. december beløb sig til 620 milliarder dollars, op fra 8 milliarder dollars et år tidligere, før Fed begyndte at behandle sin politik".
I et sådant scenarie kan der udløses en panikkrise svarende til den i 2008. Ifølge Koudmani skal forudsigelser om den mulige begyndelse af endnu en finanskrise tages varsomt af tre grunde.
- De obligationer, som bankerne i øjeblikket besidder, er stort set amerikanske statsobligationer, ikke giftige obligationer.
- Bankerne vil kun realisere tab på obligationsbeholdningen, hvis de skal sælge dem inden indfrielsesdatoen.
- Hvis bankerne ikke har likviditetsproblemer, vil de ikke være tvunget til at likvidere deres obligationsbeholdning inden udløb.
Så alt afhænger af de aktuelle likviditetsforhold i banksektoren, og her kan Fed spille en afgørende rolle.
Kilde: https://en.cryptonomist.ch/2023/03/13/silicon-valley-bank-crisis-what-happened/