Siden starten af 2022 er kryptomarkederne faldet fra 3 billioner dollars - som blev registreret i november 2021 - til 2.2 billioner dollars i januar sidste år til omkring 800 milliarder dollars i starten af 2023.
Disse ugunstige forhold har udløst en bearish atmosfære omkring alle decentraliserede finans (DeFi)-relaterede sektorer, herunder play-to-earn (P2E) spil og decentraliserede autonome organisationer (DAO'er). Den ikke-fungible token-industri (NFT) blev ikke skånet i angrebet, da flere NFT-projekter oprindeligt til en værdi af millioner af dollars faldt til næsten nul værdier.
På trods af de skadelige virkninger af de tidligere fiaskoer har flere markedsobservatører grund til at tro, at disse begivenheder var nødvendige for at udrense svage projekter, hvilket efterlod de stærke til at trives i en industri, der allerede er plaget af angreb fra både regulatoriske agenturer og regeringer.
Terra-kollapset
En af de mest omtalte debakler sidste år var Terra-kollapsen, der skete i maj og udløste en bølge af insolvenskriser i kryptoscenen, hvilket førte til implosionen af en kryptolångiver Celsius Network og hedgefond Three Arrows Capital.
Terra-økosystemets fald blev hovedsageligt udløst af depegging af TerraUSD (UST) i begyndelsen af maj.
Terraform Labs havde udtaget UST for 150 millioner dollars fra en decentraliseret børs 3pool den 7. maj for at imødekomme likviditetskrav på andre børser. To forhandlere, som så ud til at udnytte en sårbarhed, der var vidne til, byttede imidlertid 185M UST ud med USDC på 3pool, hvilket destabiliserede TerraUSDs binding i processen.
Terraform Labs måtte udtage yderligere 100 millioner UST fra 3pool i et forsøg på at balancere USTs forhold til andre stablecoins på børsen, men skaden var allerede sket.
Alle efterfølgende træk havde til formål at gentilknytte den usikrede algoritme stablecoin viste sig forgæves, hvilket førte til en kaskade af fiaskoer, der til sidst påvirkede hele økosystemet, efterhånden som markedsdækkende frasalg fulgte, udløst af investorernes frygt.
Eftervirkningerne af Terra-implosionen var i bedste fald katastrofale.
En af kryptos største hedgefonde med $10 mia. under asset management, Three Arrows Capital (3AC) faldt en måned senere, delvist på grund af massiv eksponering for Terra. Ifølge grundlæggerne Su Zhu og Kyle Davies tabte hedgefonden 500 millioner dollars i Terra-kollapset. 3AC-kollapset førte til likviditetsproblemer for flere enheder på scenen, herunder Babel Finance, Voyager, og BlockFi. Disse enheder blev afsløret at have været væsentligt eksponeret for 3AC.
FTX-implosionen
Efter et markedsdækkende nedbrud i maj iscenesatte kryptoscenen et mindre comeback, der genvandt nogle af tabene fra de foregående måneder, men den pludselige FTX-implosion i november forseglede bjørnens greb over markederne.
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), og andre aktiver faldt til rekordlave niveauer midt i en fremherskende kapitulationsfase. Investorernes tillid til centraliserede børser faldt.
FTX-sagaen begyndte med en CoinDesk artikel om virksomhedens likviditet.
Binance grundlægger og administrerende direktør Changpeng Zhao (CZ) annoncerede den 6. november, at børsen ville likvidere alle sine FTT-tokenbeholdninger som følge af rapporter, der tyder på insolvensproblemer. Dette førte til et kraftigt fald i FTTs værdi, hvilket førte til frasalg og en massetilbagetrækning af midler fra FTX, da investorer frygtede, at det var den næste kryptoenhed, der imploderede.
Bankkørslen afslørede til sidst FTX's likviditetskrise. FTX-stifter og administrerende direktør Sam Bankman-Fried (SBF) måtte nå ud til CZ for at få en redningspakke fra Binance. Binance havde indvilliget i at redde FTX den 8. november og annoncerede, at de ville købe handelsplatformen, men CZ bemærkede, at børsen til enhver tid kunne trække sig ud af handlen. Det gjorde Binance til sidst Træk ud efter en due diligence-proces på FTX'er ark.
Dette rejste større bekymring for, hvor slem FTX-situationen er.
Efter en række fordømmende afsløringer kom FTX til sidst indgivet for kapitel 11-konkurs ved en amerikansk konkursdomstol den 11. november, hvor SBF trådte tilbage som administrerende direktør. Advokat John J. Ray tog ansvaret for at håndtere selskabets konkursbehandling.
Flere enheder blev påvirket af FTX-kollapset på grund af betydelige eksponeringer mod børsen. Nogle af disse inkluderer BlockFi, som sat på pause hævninger den 11. november, og Galois hovedstad med en eksponering på $100 millioner til FTX, Galaxy Digital, CoinShares, Nexo og flere andre.
For nylig, kryptoudlåner og Digital Currency Group-datterselskab Genesis sat på pause tilbagetrækninger den 16. november med henvisning til virkningen af FTX-kollapset. Genesis' træk påvirkede kryptobørsen Gemini og dens Earn-program, som børsen afslørede en eksponering på 900 millioner dollars til Gemini.
Krypto hacks
Midt i debacles, likviditetskriser og sammenbruddet af kryptomarkederne oplevede kryptovalutaindustrien også adskillige hacks i 2022.
De 10 bedste hacks i branchen resulteret i tab på 2.1 mia. Det største kryptohack i 2022 var især Ronin bro hack i marts, hvor der var et tab på 612 millioner dollars.
Midt i FTX-sagaen led virksomheden af en udnyttelse, der så hackerne flytte 477 millioner dollars fra platformen. Rapporter tyder hacket var et internt job. Derudover Ormehulsbro og Nomad token bridge blev særskilt hacket for henholdsvis $321 millioner og $190 millioner.
Desuden market maker vinterstumme blev udnyttet i september sidste år og tabte 160 millioner dollars. En måned senere, en BNB Kædebro blev hacket for 100 millioner dollars.
Crypto, DeFi og NFT'er i 2023
Flere markedsobservatører mener, at den bredere cryptocurrency-scene vil blomstre i 2023 efter at have gennemgået en af dens hårdeste faser i historien sidste år. Andre mener, at de tidligere vanskeligheder er nødvendige for rensningen af kryptoscenen, og udrensningen vil sandsynligvis løbe ind i 2023.
"2021 var et boomår for krypto, DeFi og NFT'er. 2022 var et trist år. 2023 bliver året, hvor markedet og tilsynsmyndighederne rydder ud,” sagde David Lesperance, en advokat med 30 års erfaring og administrerende direktør hos Lesperance & Associates.
Ifølge ham har de tidligere begivenheder, selvom de er ugunstige, givet branchen en øjenåbner, hvilket har ført til krav om ansvarlighed og større kontrol. Det skulle være med til at afsløre dårlige industriaktører i år, siger han.
FTX-sagaen testede investorernes tillid til centraliserede børser. Rapporter dukket op, hvilket tyder på, at en åbenlys misbrug af brugernes midler førte til børsens sammenbrud. Dette udløste krav om ansvarlighed, da andre platforme, herunder Crypto.com og Binance, offentliggjorde proof-of-reserve-rapporter midt i en udvandring af kunder. EN studere sidste måned afslørede et stigende antal brugere, der krævede rapporter om reservebevis.
"Tidvandet er ved at gå ud, og kryptoverdenen er ved at finde ud af, hvem der svømmede nøgen, og hvem der har en badedragt på. De, der konstateres at svømme nøgne, vil blive undersøgt nøje af tilsynsmyndigheder og strafferetshåndhævere i flere jurisdiktioner for at se, om der var nogen afgiftspligtige overtrædelser."
Lesperance bemærkede.
Retshåndhævelse og finansielle tilsynsmyndigheder på tværs af flere jurisdiktioner tog en særlig interesse i kryptoscenen efter FTX-debaclet. Det større niveau af kontrol vil sandsynligvis bidrage til industriens fremskridt eller fald. Udover FTX-kollapset tiltrak Terra-fiaskoen opmærksomhed fra retshåndhævelsen, da sydkoreanske anklagere lanceret en menneskejagt på Terra-grundlæggeren Do Kwon. Landet har også sat den lokale cryptocurrency-scene under større kontrol.
Navnlig påstod James Butterfill, forskningschef hos investeringsselskabet CoinShares for digitale aktiver, at kryptoscenen vil skulle gennemgå mange års konstant genopbygning for at genvinde investorernes tillid, især på niveauerne i 2021 og begyndelsen af 2022.
Han mener dog, at DeFi-sektoren sandsynligvis vil komme sig hurtigere end resten af kryptoindustrien, især med beviser for, at smarte kontrakter var effektive til at imødekomme de krav, som de oprindeligt var forberedt på.
”Rehypotekeret gæld er faldet noget, men på grund af de smarte kontrakters karakter har det ikke haft den sneboldeffekt, som nogle frygtede; Dette tydede på, at investorernes tillid kan komme sig hurtigere,
sagde Butterfill.
Hvordan ville tilsynsmyndighederne gribe industrien an efter FTX-kollapset?
FTX-fiaskoen understregede behovet for større tilsyn inden for kryptoscenen for korrekte forbrugerbeskyttelsesforanstaltninger.
USA, som har set en enorm koncentration af krypto-investorer, har for nylig været mere opmærksom på scenen. Det Justitsministeriet (DoJ) og Securities and Exchange Commission (SEC) sigtede Sam Bankman-Fried separat for flere forbrydelser, herunder bedrageri, sammensværgelse og hvidvaskning af penge.
Senator Elizabeth Warren skubbet et lovforslag, der søger at behandle krypto-relaterede hvidvaskordninger kort efter FTX-faldet.
Sidste måned, kryptovenlige senator Pat Toomey introduceret et lovforslag om at regulere stablecoin-betalinger som et af hans sidste træk, før han til sidst går på pension.
Det amerikanske senats bankudvalg Stol Sherrod Brown for nylig gentog hans ønske om at se cryptocurrency-industrien slås ned efter FTX-kollapset. "Der er intet 'demokratisk' eller 'gennemsigtigt' ved et lyssky, diffust netværk af online sjove penge," havde Brown sagt i juni 2021. Efter FTX-debaklet ændrede han sin holdning.
Lesperance mener, at regulatorernes tilgang til at overvåge industrien efter FTX-implosionen vil være med til at bane vejen for yderligere udvikling.
"USA fører an, ikke kun på FTX, men også den fremtidige regulering af andre børser, der ønsker at servicere amerikanske kunder. Du vil opdage, at regulatorer i andre lande vil følge USA i deres tilgang til at regulere dem, der henvender sig til indbyggere i deres lande."
"SEC-chef Gary Gensler har allerede udtalt, at han mener, at eksisterende amerikanske værdipapirlove bør anvendes på kryptoverdenen. For børser betyder dette ikke kun fuld revision af aktiver og passiver, men også regeringsundersøgelser for at sikre korrekte KYC, AML osv. regler, som allerede anvendes på ikke-krypto børser,” tilføjede han.
Advokaten bemærkede, at SEC bliver nødt til at behandle NFT'er som enhver anden sikkerhed for at kunne regulere dem korrekt. "Dette betyder korrekt arkivering og offentliggørelse, før det bliver tilbudt til amerikanske kunder. Da næsten alle NFT'er tilbydes til den brede offentlighed i stedet for udelukkende akkrediterede investorer, vil du se et betydeligt antal nuværende tilbud forsvinde, da de ikke kan opfylde de regulatoriske krav ... eller ikke har råd til at overholde," sagde Lesperance.
James Butterfill tror på Europas MiCa lovgivningsmæssige rammer er den bedste på den globale scene og ville blive vedtaget af andre reguleringsorganer. "Vi forventer, at meget hårdere regulering, mere i overensstemmelse med den eksisterende bankvirksomhed, begynder at blive formuleret og delvist implementeret i år, især for til- og frakørslen for krypto," bemærkede Butterfill.
Likviditetsforventninger for 2023
Sidste år oplevede en række likviditetskriser, der i sidste ende førte til flere virksomheders konkurs. Især FTX's implosion blev udløst af en likviditetskrise forårsaget af et massivt bankløb. Genesis har for nylig sat udbetalinger på pause på grund af en likviditetskrise, de oplever i øjeblikket. Celsius måtte også pause hævninger på grund af indtørret likviditet.
Nogle tilhængere mener, at dette spørgsmål er et nødvendigt onde, der vil sprede sig ind i 2023. "Korrelationen og sammenfletningen af kryptomarkedet blev afsløret i 2022. Dette vil fortsætte med at optrevle i 2023 som forskellige børser, hedgefonde og andre aktører i kryptoområdet udløse marginopkald. Dominobrikkerne er endnu ikke alle faldet,” kommenterede Lesperance.
Omvendt mener Butterfill, at kryptoscenen kun har været vidne til et skift i likviditeten mellem aktiver og børser frem for en udtørring. Han fremhævede opretholdelsen af likviditet på bitcoin-markedet blandt dets handelspar, der forbliver stabilt på 10 milliarder dollars om dagen. "Det skiftede simpelthen til andre børser, hvor centraliseret børsdominans støt blev udhulet af decentraliserede og bilaterale over-the-counter (OTC)-arrangementer, hvor forældremyndigheden er langt mere sikker," bemærkede Butterfill.
Udsigter for P2E-spil i år
Spil for at tjene spil tiltrak masseadoption i 2021 på grund af det tyreløb, der resulterede i eksponentielt højere værdier for digitale aktiver og en tilsvarende massiv tilslutningsrate for kryptovalutaindustrien. Bjørnemarkedet i 2022 skyllede adskillige P2E-entusiaster ud, hvilket førte til mangel på spillere. Ikke desto mindre er industrien stadig en af de hurtigst voksende inden for kryptoscenen.
P2E-spilindustrien nået en topværdiansættelse på 116 milliarder dollars i 2021. Dette skyldtes masseadoptionsraten. Omkring 34 % af de personer, der tog en global undersøgelse, afslørede, at de havde spillet P2E-spil, hvor 29 % var i Hong Kong, 27 % i Spanien og 27 % i De Forenede Arabiske Emirater. Derudover tyder data på, at 13.3 % af mændene i USA havde patroniserede P2E-spil.
Adskillige P2E-platforme, der blev fremtrædende, inkluderer Axie Infinity, Decentraland, STEPN og CryptoKitties. Især Axie Infinity var på et tidspunkt i stand til at rumme over 2 millioner aktive spillere på en månedlig basis. Men investorer har også oplevet problemer med P2E-platforme, herunder de kollapsede kryptozoo NFT-projekt fremmet af professionel wrestler Logan Paul.
Lesperance mener, at disse P2E-platforme bliver nødt til at bevise, at de er mere gavnlige end skadelige for investorer for at samle spillere i 2023 på grund af den forsigtighed, hvormed investorer går ind i kryptoscenen lige nu.
Navnlig, Marc Arjoon, Research Associate hos CoinShares, tror ikke på, at P2E-platforme vil tiltrække massiv adoption i 1. kvartal 2023.
"Uanset hvad var Axie Infinity og i mindre grad uforanderlig X de vigtigste spilplatforme og så deres værdiansættelser stige i takt med boblen, så nej, det forventer jeg ikke."
bemærkede Arjoon.
Han mener, at disse spil kræver mere tid for at blive ordentligt udviklet, og udviklere bør udnytte mere skalerbare blockchains såsom layer-2 eller hybrid netværk.
Hvad med DAO'er?
DAOs udgør den reneste form for decentralisering og er afgørende for at bevare konceptet, men på grund af iboende fejl, der er bemærket i deres strukturer, er masseadoptionen faldet.
Alligevel har den globale scene haft en gradvis stigning indtil videre. Fra august sidste år var antallet af aktive DAO'er står på hele 5,000 i antal, med en kumulativ statskasse på 9.7 milliarder dollars. DAO'er er også blevet anerkendt af nogle jurisdiktioner, herunder tre amerikanske stater - Vermont i 2018, Wyoming i 2021 og Tennessee sidste år. Men hvor meget vækst vil disse organisationer opleve i 2023?
"DAO'er kommer i to former: inkorporerede eller ikke-inkorporerede. Problemet med sidstnævnte er, at de i lovgivningen behandles som komplementære partnerskaber. I et generelt partnerskab er hvert medlem ansvarlig for DAOs handlinger og andre medlemmers handlinger. Hvis der er tale om svindel eller hack eller en ulykke, kan andre medlemmer eller tredjeparter sagsøge et medlem med de dybeste lommer.”
Lesperance afsløret, taler om fremtiden for DAO'er.
Han fremhævede også et andet problem, som disse organisationer måske skal overvinde, som er i form af beskatning, "da en given DAO kan have medlemmer fra flere jurisdiktioner, som hver kræver forskellige skattemæssige og finansielle oplysningsforpligtelser," tilføjede han. Lesperance bemærkede også, at amerikanske skatteydere sandsynligvis vil dumpe deres DAO'er, når de vejer skattekompleksiteten og deres indgivelsesforpligtelser med organisationernes løfter.
Arjoon, på den anden side, mener, at nogle DAO'er vil præstere bedre end andre i 2023, og bemærker, at dem, der har en bedre vision og et mere robust styringssystem, sandsynligvis vil lykkes frem for andre.
"DAO'er, der er tættere integreret med aktiver og regler/love i den virkelige verden, vil sandsynligvis se lettere accept."
"Der skal også eksperimenteres yderligere med dobbelte styringsstrukturer som f.eks. Optimisme, men infrastrukturen for disse organisationer (afstemning, multisig, ledelse, løn osv.) vil blive endnu vigtigere i 2023," konkluderede han.
Selvom det er svært præcist at forudsige kryptoindustriens bane i 2023, er der håb om et bedre år end det foregående. Investorer vil træde ind på scenen med et mere forsigtigt perspektiv, og betydelige fremskridt med at regulere branchen korrekt vil bidrage til højere tillid.
Kilde: https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/