Fed annoncerer en renteforhøjelse på 75 basispoint

8 (CET) i aftes på FOMC, Jerome Powell, Fed-formanden, meddelte en rentestigning på 75 basispoint.

Feds renteforhøjelse fortsætter

I går aftes meddelelse af Federal Reserve Formand Jerome Powell ved FOMC var en stigning på 75 basispoint, hvilket gav samlede amerikanske renter til 3.25 %, den højeste siden 2008, der bekræfter pengepolitikkens faste hånd i USA.

Stigningen følger de hidtil fremragende resultater fundet af den amerikanske centralbanks jernnæve, som i juni havde opnået et fald i inflationstallet endog lidt over forventningerne og som reaktion besluttede at fortsætte i samme tempo.

Så snart gårsdagens Fed-dom blev afsagt, åndede markederne lettet op, da det længe havde været forventet, at renteforhøjelsen ville være på mindst 75 point, hvor nogle analytikere frygtede en stigning på hele 100 basispoint.

Siden 1990'erne har Fed aldrig hævet renten med et helt procentpoint, ifølge statistikker i historien.

Frygten var reel, forstærket af udtalelser fra den amerikanske centralbank og dens følge, der antydede, at en stigning i denne størrelsesorden sandsynligvis ville indtræffe med det samme, hvis økonomiske forhold skulle være af en sådan art, at det kræver en sådan invasiv indgriben.

I sidste uge var der en 48% forventning af en stigning i hele procentpoint fra Fed, mens markederne kun havde prissat 75 basispoint. Hvis det rent faktisk var gået mod 100 basispoint, kunne det have drevet markederne endnu lavere.

Den amerikanske inflation på 8.3 % fundet i juni i år er på det laveste niveau siden april 2022, hvilket vi håber kunne have været toppen af ​​dette inflationsløb.

Inden for dette scenarie, som giver et bedre lys til markederne og beroliger investorerne, dvæler der ikke desto mindre spørgsmålet om, hvor længe denne renteforhøjelse vil vare som reaktion på et større CPI, hvor frygten er muligheden for, at renterne kan forblive højere i længere tid. periode, hvor det bliver nødvendigt at give op med stigninger og kæmpe med vedholdenhedens våben.

Stigende renter og kampen mellem Fed og inflation

Powell forventer en maksimal samlet takststigning på mellem 100 og 125 basis point mellem nu og slutningen af ​​året, hvilket får en til at tro, at i afventning af de næste inflationsdata, der kan bekræfte eller vende denne plan, synes Feds beslutning om den nuværende stigning på 75 basispoint usandsynligt at blive gentaget i fremtiden, i det mindste dette år.

Analytikernes estimater er enige om, at vi ved de næste CPI-data stadig vil have et fald i inflationen, selvom det menes, at dette vil være mindre.

Mens alle makroøkonomiske data tyder på, at fremtiden vil se en kraftig afmatning i den amerikanske økonomi, er resultatet af skæringspunktet mellem flere faktorer, såsom inflation, spændinger med Kina, stigende råvareomkostninger, stærk US-dollar, beskæftigelsesdata og så videre, recessionen, der hyldes af mange, ser ikke ud til at forlade billedet, men er ved at blive reduceret og forventes at gøre mindre skade end forventet, også takket være en stærk amerikansk økonomi med beskæftigelse på fremragende niveauer og forbrug mere eller mindre stabilt på trods af prisen stiger.

Når beskæftigelsestallet forværres, og nedskæringerne (forventet at være omkring 10/15%) i virksomhedernes lønninger kommer, resultatet af faldende balancer, en stærk dollar og vanskeligheder med at finde råvarer, så vil Fed blive bakket op mod muren og bliver nødt til at beslutte, om man vil redde den amerikanske økonomi og det sociale stof, frem for at korrigere inflationen og måske acceptere et CPI lidt højere end normalt. 

Formand Powell, udtalte:

"Fra perspektivet af vores kongresmandat til at støtte maksimal beskæftigelse og prisstabilitet er det nuværende billede klart: Arbejdsmarkedet er ekstremt stramt, og inflationen er for høj. Efterhånden som den pengepolitiske holdning strammer yderligere, vil det formentlig blive hensigtsmæssigt at sænke stigningstempoet.”

USA og recessionen

Et land er officielt i recession når BNP-tallene er negative i mindst to på hinanden følgende kvartaler. Det er det, der står i lærebøgerne, men temaet ser ud til at være blevet sat i tvivl for nylig. 

Ved det forrige FOMC-møde, Powell og co. nedtonede recessionen og gik så langt som til at sige først og fremmest, at den ikke afhænger af et enkelt datapunkt, hvilket til dels er sandt, og desuden ser USA ingen fare for en recession i betragtning af styrken af ​​dets økonomi. 

Også i den tidligere FOMC havde Federal Reserve forklaret.

"De seneste forbrugs- og produktionsindikatorer er svækket. Indtjeningen på arbejdsmarkedet har dog i de seneste måneder været robust, og arbejdsløsheden har været lav. Inflationen er fortsat høj, hvilket afspejler udbuds- og efterspørgselsubalancer relateret til pandemien, stigende fødevare- og energipriser og bredere prispres. Ruslands krig mod Ukraine forårsager enorm menneskelig og økonomisk skade.

Krig og relaterede begivenheder skaber yderligere opadgående pres på inflationen og tynger den globale økonomiske aktivitet. Komiteen er meget opmærksom på inflationsrisici og søger at opnå maksimal beskæftigelse og at bringe inflationen op på 2 % på lang sigt. Til støtte for disse mål har udvalget besluttet at øge målintervallet for federal funds-renten til intervallet 2.25 % -2.50 %. Derudover vil udvalget fortsætte med at reducere sin beholdning af stats- og virksomhedsobligationer og realkreditobligationer."

Aldrig i 40 år har Federal Reserve hævet renten for tre på hinanden følgende stigninger på 75 basispoint.