Fra Shanghai til Mumbai kører Tech Chiefs for at indeholde SVB Fallout

(Bloomberg) — Asiens teknologiledere, en halv verden væk fra det kaos, der har opslugt Silicon Valley, kæmper for at vurdere de potentielle konsekvenser for en industri, der altid er stærkt afhængig af amerikansk kapital og forbindelser til supercharge vækst.

Mest læst fra Bloomberg

Finansfolk og iværksættere fyldte Shangri-La's balsale under en global Wharton-alumni-samling i Singapore, hvor de holdt sig sammen i grupper og borde over gourmetbuffetmåltider med de seneste nyheder om Silicon Valley Banks spektakulære implosion i fredags, et hovedemne for samtale. I Mumbai talte startup-stiftere og investorer på en konference om intet andet og udvekslede rygter om, hvilket nystartet selskab, der kunne være det første til at falde. I Shanghai udstedte SVB's lokale partner og joint venture notater inden for få timer efter hinanden, for at forsøge at berolige bekymringerne om deres stabilitet.

I de seneste dage har regionens tekniske armaturer og familiekontorer set med en blanding af frygt og fascination på nedsmeltningen, der opslugte en årtier gammel bank, der engang bar 200 milliarder dollars i aktiver. Sammenbruddet sendte chokbølger gennem Asien, da store investorer og statslige fonde skyndte sig at kontrollere eksponeringen af ​​deres porteføljer og investerede virksomheder over for den mislykkede långiver, ifølge folk med kendskab til sagen.

Hos et investeringsfirma, der bakker op om ByteDance Ltd., sad ledere klistret til deres skærme, mens de overvågede SVB's aktiekurs og nyhedsoverskrifter torsdag aften i Beijing, før de fra den ene dag til den anden besluttede at trække deres penge ud af banken.

En leder af Airbnb-lignende logiservice Xiaozhu, advaret af sine venture-støtter, stoppede på en motorvej for at hæve virksomhedens indskud over telefonen, og det lykkedes, sagde en af ​​personerne. En repræsentant for Xiaozhu afviste at kommentere.

Historien fortsætter

Andre var ikke så heldige. En indisk grundlægger fortalte Bloomberg News, at han ikke formåede at hente virksomhedens midler og nu kun står tilbage med arbejdskapital. En anden skyndte sig for at stoppe og omdirigere kundebetalinger til sin virksomheds SVB-konto, mens han også oprettede nye ordninger for lønudbetalinger. Tre stiftere og en nystartet investor sagde, at de ikke havde sovet i 48 timer.

"Jeg er ikke sikker på, hvor mange af jer der brugte hele sidste nat på at læse om Silicon Valley Bank og kortlægge konsekvenserne?" Alp Ercil, hvis Hong Kong-baserede fond Asia Research & Capital Management kontrollerede 3.5 milliarder dollars i aktiver i januar, spurgte ved begivenheden i Singapore – et hav af løftede hænder, der svarede på hans spørgsmål. "Jo mere du læser om sagen, jo mere indser du, at det er et massivt ledelsesproblem, og det bliver et kæmpe casestudie, som Wharton forhåbentlig vil skrive om G-komponenten af ​​ESG."

Asiens største fonde inklusive Sequoia Capital China, Temasek Holdings Pte, ZhenFund og Yunfeng Capital kontaktede deres porteføljeselskaber for at måle, hvor meget eksponering de har over for SVB, ifølge folket, der bad om ikke at blive identificeret, mens de diskuterede et privat anliggende. En repræsentant fra Sequoia Capital China sagde, at selskabet ikke umiddelbart kunne kommentere, mens ZhenFund ikke svarede på en anmodning om kommentarer uden for arbejdstiden. Temasek sagde, at det ikke har nogen direkte eksponering for SVB.

Yunfeng sagde, at det underrettede teams om at lave en hurtig intern undersøgelse af potentiel eksponering for SVB og advarede porteføljeselskaber om at handle for at undgå risiko. Yunfeng selv har ikke indskud hos SVB.

"Indvirkningen af ​​SVB-hændelsen på teknologiindustrien bør ikke undervurderes," sagde analytikere ledet af Liu Zhengning hos China International Capital Corp. i et notat. Indskud er afgørende for tech startups, fordi de generelt kræver en masse kontanter for at betale for store udgifter, herunder forsknings- og udviklingsomkostninger og personaleløn, sagde de.

"Hvis disse kontante indskud endelig skal forringes i processen med konkurs eller omstrukturering, kan nogle tech-firmaer stå over for høj pengestrømsspænding," sagde analytikerne. "Risiciene for konkurs bør ikke udelukkes."

Finian Tan, grundlægger af Singapore-baserede Vickers Venture Partners, sagde, at hans virksomhed overlevede relativt uskadt. Kun et af dets porteføljeselskaber i USA har indskud hos SVB, i alt 2.5 millioner dollars, ifølge Tan.

"Mere end halvdelen af ​​vores porteføljeselskaber er amerikanske, så vi er heldige, at vores banker er diversificerede," sagde Tan, som forventer, at det meste af indskuddet vil blive inddrevet med tiden.

SVB blev den største amerikanske långiver, der er gået konkurs i mere end et årti efter en tumultarisk uge, hvor et mislykket forsøg på at rejse kapital og en kontant udvandring fra de teknologiske startups, der havde drevet bankens fremgang.

Regulatorer trådte ind og greb det fredag ​​i en forbløffende nedtur for en långiver, der var firedoblet i størrelse i løbet af de sidste fem år og blev vurderet til mere end 40 milliarder dollars så sent som sidste år.

"Der var et misforhold mellem likviditet og risiko, hvilket gjorde det uholdbart," sagde Richard Ji, investeringschef i All-Stars Investment Ltd., som har mindre end 1 % af sin kapital hos SVB. Han tilføjede, at dette var et lærerigt øjeblik for industrien til at revurdere anden uholdbar praksis, herunder opbygning af vækst udelukkende baseret på høj gearing, lave marginer eller reguleringsarbitrage.

Bevægelsen fra statens vagthunde i Californien til at tage SVB i besiddelse og udpege Federal Deposit Insurance Corp. som modtager bidrager til uroen hos mindre långivere forårsaget af USA's hurtige rentestigninger. Få dage tidligere meddelte Silvergate Capital Corp., at det lukkede sin bank, hvilket ansporede til et bredere udsalg af industriaktier.

I Asien er frygten ikke mindre til at tage og føle på.

SVB's problemer vækker bekymring især i Kina, fordi joint venturet aggressivt har lånt ud til startups og fonde, der ikke kan låne fra traditionelle banker, ifølge folk, der er bekendt med sagen.

SVB oprettede sin lokale afdeling, SPD Silicon Valley Bank Co., i 2012 og tilbyder flere bankprodukter og -tjenester i Kina, herunder arbejdskapital og handelsfinansiering, ifølge sin hjemmeside. Mens venturet har forsøgt at berolige sine kunder og porteføljeselskaber, er omfanget af skaden indtil videre uklart.

Og selvom den direkte indvirkning på Asien er begrænset på grund af SVB's fokus på Silicon Valley, vil kollapset påvirke bankindustriens troværdighed.

"Dette er en specialbank. Så grundlæggende burde det ikke påvirke Asien,” sagde Vickers' Tan. "Men selvtillid eller manglen på den er smitsom."

–Med assistance fra Yoolim Lee og Gao Yuan.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP