FTX, Alameda brugte Binance som mellemled for deres parasitære forhold

I kølvandet på FTX nedfald, så Bitcoin sin pris falde til et toårigt lavpunkt på $15,000, børsens indfødte token er på vej til at blive i det væsentlige værdiløs, og stablecoins på tværs af markedet har kæmpet for at holde deres binding.

Sam Bankman-Frieds imperiums fald er dog langt fra forbi. Smitten og andenordens effekter er endnu ikke at mærke og kan skubbe markedet dybere ned i minus.

Men hvad forårsagede nedfaldet, der kunne sætte kryptoindustrien flere år tilbage?

CryptoSlates dybdegående analyse af on-chain data afslører forholdet mellem FTX , Alameda og hvordan de to virksomheder sugede penge af hinanden ved at bruge Binance som en intetanende mellemmand.

Alameda og FTX - to sider af samme mønt

For at forstå omfanget af Alamedas bånd til FTX må vi grave dybt i begge virksomheders token-flows.

Da størstedelen af ​​deres beholdninger ligger i forskellige stablecoins og altcoins, tegner udsendelse af Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH) fra dataene et meget klarere billede af, hvordan de to handlede.

Data analyseret af CryptoSlate viste, at over 90% af tokens fra tegnebøger forbundet med Alameda i det seneste år endte hos FTX. Omkring 9 % af alle udstrømme fra Alameda endte hos Binance.

Ser man på tilførsler til FTX afslører omfanget af Alamedas dominans. I perioden mellem november 2021 og november 2022 blev $49 milliarder af forskellige tokens overført fra Alameda til FTX. Tilførslen steg måned for måned og oplevede et lodret spring i slutningen af ​​september 2022, da tokens til en værdi af over $4.2 milliarder blev sendt til FTX.

Arkham Intelligence, et cryptocurrency-analysefirma, bekræftede tilgangen i sine egne rapporter. Selskabets scanner viser en indstrømning på omkring $4 milliarder af FTT til børsen.

Og mens de fleste af pengene, der gik ud af Alameda, endte hos FTX, ser det ud til, at størstedelen af ​​pengene, der gik tilbage til handelsfirmaet, kom fra Binance. Siden november sidste år er der gået omkring $25 milliarder af forskellige altcoins og stablecoins til Alameda. Ud af de 25 milliarder dollars kom 7.1 milliarder dollars fra FTX wallets, mens over 15.5 milliarder dollars kom fra Binance wallets.

Tilførslerne fra Binance og FTX dværgtilførsler fra andre børser, som vist i grafen nedenfor.

Trifectaen af ​​Alameda, FTX og Binance er yderligere tydelig, når man ser på udstrømme fra FTX. Siden november sidste år oplevede børsen en næsten ligelig fordeling af udstrømme mellem Binance og Alameda. Glassnode data analyseret af CryptoSlate viste, at omkring 38 % af token-udstrømningen fra FTX gik til Alameda, mens 36 % gik til Binance-tegnebøger. Kun 26 % af de midler, der forlod FTX, gik til tegnebøger forbundet med andre virksomheder og børser.

Fingrene pegede på mellemmanden

Et dybt kig på tegnebøger forbundet med Alameda viser, at virksomheden holdt en sund balance af en kurv af forskellige tokens gennem 2021. I gennemsnit havde virksomheden USDT, USDT, DAI, HUSD, ETH og WBTC til en værdi af omkring 200 millioner USD – alt sammen anses for at være sikkerhedsstillelse af høj kvalitet.

November-tyreløbet skubbede Alamedas saldi gennem taget og kulminerede i januar 2022 på 1.2 milliarder dollars.

Lunas kollaps i maj i år forårsagede en massiv bule i Alamedas balancer. Det tog omkring to måneder, før bulen blev vist, med det største fald i august. Virksomheden har ikke formået at komme sig siden og har set sine balancer falde konstant, da det gik ind i fjerde kvartal.

Det er uklart, hvad der forårsagede faldet i Alamedas balancer. Industrien har været moden med rygter om, at virksomheden går i panik ved at sælge sine reserver for at dække de tab, det pådrog sig efter Luna-kollapset.

De, der ikke tror, ​​at dette var paniksalg, bemærker, at Alameda kunne have solgt sine reserver for at returnere midlerne tilbage til FTX. Virksomhedens nuværende balanceproblemer gør også salg med fortjeneste meget usandsynligt.

Yderligere undersøgelse af Alamedas og FTX's transaktioner er nødvendig for at forstå det fulde omfang af den krise, de forårsagede. De data, der er analyseret indtil videre, viser dog et ubestrideligt bånd mellem Alameda og FTX. De to uddybede deres bånd gennem Binance, som de måske har brugt som en intetanende mellemmand i deres årelange eskapade.