Selvom Grayscale fortsat er forpligtet til at forsøge at konvertere sin Bitcoin Trust (GBTC) til en ETF, sagde firmaets administrerende direktør, at firmaet kunne udforske andre muligheder for at returnere en del af GBTCs kapital til aktionærerne.
Men tilliden, som handlede med en rabat på omkring 48.6 % på sin nettoformue (NAV) fredag, er stadig ikke interesseret i at tilbyde indløsninger.
Michael Sonnenshein, administrerende direktør for den digitale valutaformue, sagde i et brev til investorerne at hvis det ikke lykkes at konvertere GBTC til en ETF, vil firmaet overveje et købstilbud på højst 20 % af de udestående aktier i GBTC.
Et købstilbud er en offentlig opfordring til aktionærer, der anmoder om, at de byder deres aktier ud til salg til en bestemt pris i løbet af et bestemt tidsrum. Detaljer relateret til et sådant tilbud ville blive givet på det tidspunkt, det finder sted, fortalte en talsmand til Blockworks.
Dave Nadig, en finansiel fremtidsforsker hos datafirmaet VettaFi, sagde, at selvom han er enig med Grayscale i, at en spot bitcoin ETF sandsynligvis burde eksistere, er han skeptisk over, at det er den bedste måde at sagsøge SEC for at konvertere en over-the-counter trust til en. Nå frem. Nadig sagde, at tilbuddet ville hjælpe med at reducere GBTC-rabatten, men det er ikke noget universalmiddel.
"[Det] ville ikke løse det grundlæggende problem, at envejsdøren, der er GBTC, er en svær måde at få eksponering for bitcoin på," fortalte han Blockworks.
Bloomberg Intelligence ETF-analytiker James Seyffart var enig med Nadig, men sagde, at han mener, at den bedste løsning forbliver for Grayscale og dens investorer er at konvertere GBTC til en ETF.
"De har brug for en [Regel M] fritagelse for at tilbyde indløsninger og holde trusten i drift,” sagde Seyffart til Blockworks. En Reg M-fritagelse er automatisk i tilfælde af en ETF-konvertering, men kan også rekvireres selvstændigt, hvis gråtoner valgte at gøre det.
Ingen interesse i at tilbyde indløsninger
Grayscale er stadig ikke interesseret i at tilbyde et indløsningsprogram for trusten, sagde Sonnenshein i brevet.
"Hvis det ikke lykkes os at forfølge muligheder for at returnere en del af kapitalen til aktionærerne, har vi i øjeblikket ikke til hensigt at opløse GBTC, men vil i stedet fortsætte med at drive GBTC uden et igangværende indløsningsprogram, indtil vi har succes med at konvertere det til et spot bitcoin ETF,” skrev administrerende direktør.
Gran Tree Capital Management indgivet en klage i Delaware's Court of Chancery i et forsøg på at få oplysninger om den potentielle "misforvaltning" af GBTC.
I klagen hedder det: "I fravær af noget juridisk forbud, der ville begrænse trusten i at imødekomme indløsninger, ser Grayscale ud til at opretholde denne uholdbare status quo for at berige sig selv, dens ledelse og dens tilknyttede virksomheder."
Da man mandag blev spurgt, hvorfor GBTC ville fortsætte med at fungere uden et indløsningsprogram, hvis det ikke blev godkendt til at konvertere til en ETF, fortalte en talsmand for Grayscale Blockworks, at firmaet mener, at en ETF er "den bedste langsigtede produktstruktur og forbliver sikker på, at en spot bitcoin ETF er en spørgsmål om hvornår, ikke hvis."
Seyffart fortalte Blockworks, at selvom indløsninger sandsynligvis ville være en god løsning for GBTC-investorer, ville det være dårligt for Grayscale og sandsynligvis en negativ udvikling for bitcoins pris. Fonden har omkring 630,000 bitcoin, sagde han.
"En betydelig del af disse mønter, der sælges på det åbne marked, ville bestemt ikke være en positiv situation for bitcoin," sagde Seyffart.
Bitcoins pris var omkring 16,700 $ fra kl. 10:30 ET - et fald på omkring 2% fra for en uge siden.
Mere venter
Et potentielt købstilbud vil først blive overvejet, efter at GBTC ikke lykkes med at konvertere GBTC til en ETF, sagde Sonnenshein i brevet.
Det kunne være et stykke tid.
Gråtoner indgav sin første brief mod SEC i oktober. Craig Salm, virksomhedens juridiske chef, sagde på det tidspunkt, at han forventer, at sagen vil tage mellem ni og 12 måneder.
Retssagen stammer fra SEC benægte GBTC's foreslåede konvertering til en spot bitcoin ETF tidligere på året.
Firmaet er ved at udarbejde sit svar på SEC's seneste brief og er indstillet til at indsende det senest den 13. januar. De endelige skriftlige briefs er planlagt til at blive indsendt den 3. februar, da et panel med tre dommere derefter vil blive udvalgt til at høre mundtlige argumenter og tage stilling til sagen.
Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.
Kan du ikke vente? Få vores nyheder hurtigst muligt. Kom med os på Telegram.
Kilde: https://blockworks.co/news/no-gbtc-redemptions-but-considering-other-options