Hvordan FTX erhvervede sin position som den "mest regulerede" kryptovalutabørs

Før det mislykkedes i denne måned, adskilte FTX sig fra en række konkurrenter i den stærkt uregulerede kryptoforretning ved at hævde at være den "mest regulerede" børs på planeten og byde velkommen til øget regeringskontrol.

Strategien og taktikken bag grundlæggeren Sam Bankman-regulatoriske Frieds dagsorden er nu afsløret i virksomhedens dokumenter, herunder de tidligere urapporterede vilkår for en aftale annonceret tidligere på året med IEX Group, den amerikanske aktiehandelsplatform omtalt i Michael Lewis' bog "Flash Boys" om hurtig, computeriseret handel.

I et dokument dateret den 7. juni fremgår det, at Bankman-Fried som led i aftalen erhvervede 10 % af aktierne i IEX med mulighed for at erhverve hele virksomheden inden for de næste 2.5 år. Den 30-årige administrerende direktør havde chancen for at gå ind for kryptoregulering over for US Securities and Exchange Commission takket være forholdet.

Et af FTX's større mål var hurtigt at skabe en venlig reguleringsramme for sig selv ved at købe andele i virksomheder, der allerede havde licenser fra myndighederne, og springe den ofte udstrakte godkendelsesproces over. Denne aftale og andre nævnt i dokumenterne, som omfatter forretningsopdateringer, mødereferater og strategipapirer, kaster lys over dette mål.

Ifølge FTX optegnelser fra et møde den 19. september, brugte virksomheden omkring 2 milliarder dollars på "opkøb til regulatoriske formål." For eksempel købte det LedgerX LLC, en futuresbørs, sidste år, og gav det tre Commodity Futures Trading Commission-licenser samtidigt. Som en licenseret børs havde FTX nu adgang til de amerikanske råvarederivatmarkeder. Værdipapirer kendt som derivater får deres værdi fra et andet aktiv.

Dokumenterne afslører, at FTX også betragtede sin regulatoriske status som et middel til at sikre ny finansiering fra betydelige investorer. Det udråbte sine licenser som en afgørende fordel i forhold til konkurrenterne i de dokumenter, der forsvarede sin anmodning om hundredvis af millioner af dollars i finansiering. Den hævdede, at de "regulatoriske voldgrave", den havde bygget, ville holde konkurrenterne på afstand og give dem adgang til lukrative nye alliancer og markeder, som var uden for rækkevidde for uregulerede organisationer.

I et dokument, der blev distribueret til investorer i juni, pralede børsen, "FTX har det reneste mærke inden for krypto."

I en sms-samtale med Vox i denne uge ændrede Bankman-Fried mening med hensyn til regulatoriske spørgsmål. Han svarede i en række meddelelser, da han blev spurgt, om hans tidligere beundring af regler var "bare PR," og sagde, "ja, bare PR ... fuck regulatorer ... de gør tingene værre ... de beskytter slet ikke kunderne."

En repræsentant for IEX afviste at præcisere detaljerne i aftalen med FTX, bortset fra at understrege, at FTX ikke kan sælge sin "lille minoritetsposition" i IEX til en tredjepart uden dennes tilladelse. Talskvinden udtalte: "Vi vurderer i øjeblikket vores juridiske alternativer med hensyn til den tidligere transaktion.

Regulering mislykkedes

Efter et resultatløst forsøg fra Bankman-Fried på at indsamle nødkontanter, mislykkedes FTX i sidste uge. Gennem de snesevis af licenser, den erhvervede gennem sine talrige opkøb, havde den været underlagt en vis regulatorisk kontrol. Det beskyttede dog ikke sine kunder og investorer, som nu står til at tabe milliarder af dollars. FTX havde i al hemmelighed spillet med kundemidler ved at bruge 10 milliarder dollars i indskud til at støtte et handelsselskab ejet af Bankman-Fried.

Ifølge fire advokater indikerer det faktum, at Bankman-Fried forfulgte myndigheder, mens han i al hemmelighed tog enorme risici med kundernes penge, et stort regulatorisk hul i bitcoin-sektoren. Aitan Goelman, en advokat hos Zuckerman Spaeder og en tidligere anklager og direktør for CFTC-håndhævelse, sagde: "Det er et kludetæppe af verdensomspændende regulatorer - og selv indenlandsk er der store huller." Det er skyld i en reguleringsstruktur, der var langsom til at tilpasse sig fremkomsten af ​​kryptovaluta.

Ifølge en kilde, der er bekendt med SEC's synspunkter om regulering af kryptovaluta, mener agenturet, at kryptovalutafirmaer opererer ulovligt uden for amerikanske værdipapirlove og i stedet er afhængige af andre licenser, der kun tilbyder blot-benet forbrugerbeskyttelse. Personen tilføjede: "Disse fremstillinger, selvom de nominelt er sandfærdige, dækker ikke deres aktiviteter."

Første trin: Licenser

Bankman-Fried havde høje mål for FTX, som fra bunden i 2019 i år var vokset til mere end $1 milliard i omsætning og repræsenterede 10% af alle handler på det verdensomspændende marked for kryptovaluta. I et dokument med navnet "FTX Roadmap 2022", som er udateret, udtalte han, at han håbede at skabe en finansiel app, hvor brugere kunne handle aktier og tokens, sende penge og banke.

"Roadmap"-dokumentet sagde, at "at få så meget licensering som med rimelighed muligt" er "trin 1" for at nå dette mål.

Udtalelsen i dokumentet lød: "Delvis er dette for at sikre, at vi er regulerede og kompatible; dels er dette for at kunne udvide vores produktudbud.”

Det er grunden til, at FTX gik på en overtagelseshygge, ifølge ansøgningerne. Bankman-Fried valgte at købe licenser i stedet for at ansøge om hver enkelt, hvilket kan tage år og involvere akavede spørgsmål.

Men metoden har også sine begrænsninger: Dokumenterne afslører, at nogle gange manglede de opkøbte virksomheder de særlige tilladelser, det krævede.

Det fremgår af optegnelserne, at et af FTX's mål var at give sine indenlandske kunder adgang til de amerikanske derivatmarkeder. Det forudsagde, at markedet ville øge handelsvolumen med 50 milliarder dollars om dagen, hvilket ville indbringe millioner af dollars i omsætning. Det skulle overbevise CFTC om at ændre en af ​​LedgerX, FTX's nyligt købte futures-børslicenser, for at gøre det.

Der blev brugt måneder på ansøgningsproceduren, og som sædvanlig var FTX forpligtet til at stille 250 millioner dollars til rådighed for en standardforsikringsreserve. Ifølge referatet af et møde i dets rådgivende bestyrelse afholdt i marts, mente FTX, at CFTC kunne bede den om at hæve fonden til 1 mia.

FTX indgav sin konkursbegæring og har trukket sin ansøgning tilbage, da den ikke kunne modtage godkendelse.

Dokumenter viser yderligere fordele ved at købe virksomheder i bytte for licenser: Det kan give Bankman-Fried adgang til regulatorer, han søgte.

IEX-aftalen, som blev erklæret i april, er et godt eksempel. Brad Katsuyama, CEO for IEX, og Bankman-Fried udtalte deres ønske om at "skabe regulering, der i sidste ende beskytter investorer" i et fælles interview med CNBC. Det vigtigste i denne situation, ifølge Bankman-Fried, er "gennemsigtighed og beskyttelse mod svig."

I marts blev Katsuyama, Bankman-Fried og SEC-formand Gary Gensler alle indkaldt til et møde.

Ifølge en kilde tæt på IEX var mødets mål at udforske ideen om at IEX åbnede et handelssted for digitale aktiver som bitcoin og at informere SEC på forhånd om dets aftale med FTX, som endnu ikke var blevet offentliggjort. Insideren hævdede, at FTX's ansvar var at tilbyde infrastrukturen til kryptohandel.

Deres oprindelige forslag blev blankt afvist af SEC embedsmænd, fordi det ville have inkluderet etableringen af ​​en mindre strengt reguleret ikke-børs handelsplads, som agenturet er imod for kryptovalutaer, ifølge den person, der er bekendt med SEC's tankegang.

I senere interaktioner med SEC var mængden af ​​Bankman-rolle Fried's ikke klar. Ifølge kilden, der var bekendt med SEC's begrundelse, fulgte Bankman-Fried kun med, da SEC-embedsmænd besluttede at mødes med Katsuyama i marts. Katsuyama sad i "førersædet" under mødet, ifølge insideren, og han forblev relativt stum.

Uanset hans engagement pralede FTX over for sine investorer om sine diskussioner. På et møde i dets rådgivende bestyrelse i september erklærede FTX, at drøftelserne med SEC havde været "meget frugtbare."

Ifølge referatet fra mødet stod der, at "Vi vil sandsynligvis have pole position der."

SEC ville bestride, at FTX var i "pole position", ifølge den enkelte med viden om deres tankegang. Alt, hvad SEC forsøgte at kontrollere handel med kryptovaluta, ville være offentligt kendt, hævdede insideren.

Ifølge den nærmeste til IEX var der aldrig driftsaftaler mellem børsen og FTX.

En liste over FTX's interaktioner med forskellige regulatorer er tilgængelig i et papir fra maj. Papiret, som ikke tidligere er blevet offentliggjort, viser, hvordan FTX typisk var i stand til at løse de problemer, der opstod.

For eksempel sendte sydafrikanske myndigheder en advarsel til forbrugere i februar om, at FTX og andre cryptocurrency-børser ikke havde tilladelse til at drive deres forretninger der. Det resulterede i, at FTX og en lokal børs indgik en forretningsaftale, så ydelserne kunne fortsætte. Ifølge dets nuværende aktiviteter i Sydafrika er FTX i øjeblikket fuldstændig lovligt.

Derudover afslører maj-dokumentet, at FTX havde et indløb med SEC. SEC så på, hvordan kryptovalutavirksomheder behandlede forbrugerindskud tidligere i år. Nogle virksomheder tilbød renter på indskud, som SEC hævdede kan omdanne dem til værdipapirer og kræve registrering i overensstemmelse med dets regler. FTX rapporterede, at undersøgelsen undersøgte, om aktiverne blev "udlånt eller på anden måde brugt af operationelle årsager" på listen over dets regulatoriske interaktioner.

Det blev efterfølgende afsløret i sidste måned, at FTX virkelig havde gjort det ved at overføre milliarder af dollars i klientkontanter til Bankman-Frieds handelsselskab, Alameda Research.

SEC's eksamenshold, der ser på markedsaktiviteter, der kan bringe investorer i fare, var ifølge SEC bekymret for et andet spørgsmål. FTX's maj-dokument, og det var et belønningsprogram, som virksomheden tilbød forbrugere, der betalte renter på cryptocurrency-indskud.

Brevet hævder, at FTX informerede tilsynsmyndigheden om, at dets varer ikke havde de samme problemer som hos andre udbydere, hvis produkter agenturet havde undersøgt.

FTX udtalte, at de "bekræftede, at disse udelukkende var baseret på belønninger og ikke involverer udlån (eller anden brug) af den deponerede krypto". Som svar udtalte SEC, at det havde afsluttet sin "uformelle undersøgelse" og ikke ønskede flere oplysninger "på nuværende tidspunkt."

Om undersøgelsen afviste SEC at kommentere. “FTX's svar der var nøjagtigt; FTX US's belønningsprogram indebar ikke udleje af aktiver,” svarede Bankman-Fried.

Relaterede

Dash 2 Trade – Højt potentiale forsalg

• Aktivt Presale Live Nu – dash2trade.com
• Native Token of Crypto Signals Ecosystem
• KYC verificeret og revideret