Score et for de gamle. På en dag hvor
IBM (ticker: IBM) aktie steg 7.1 % på indtjeningsnyhederne, hvilket bidrog til onsdagens 0.7 % rally på
Dow Jones Industrial Average. Aktien er nu steget omkring 3.5% for året til dato og 20% højere siden Barron s skrev en bullish forsidehistorie om udsigterne for selskabet i november.
Virksomhedens stærke resultater og optimistiske kommentarer om udsigterne for IT-udgifter giver et løft til andre lav-multiple arv, enterprise-tech-spil.
Accenture (ACN),
Oracle (ORCL) og SAP (SAP) er alle steget med 2 %, mens
HP Inc. (HPQ), Hewlett-Packard Enterprise (HPE), Cisco Systems (CSCO) og
Dell Technologies (
DELL) er alle 3 % højere.
Til gennemgang: I første kvartal havde IBM en omsætning på 14.2 milliarder dollars, hvilket var en stigning på 8 % eller 11 % i konstant valuta og et godt stykke over Street-konsensusprognosen på 13.8 milliarder dollar. Virksomheden bemærkede, at væksten i konstant valuta inkluderer omkring 5 procentpoint knyttet til salg til
Kyndryl (KD), selskabets tidligere administrerede serviceenhed, som blev udskilt til aktionærerne i slutningen af sidste år. Non-GAAP-overskud for IBM var $1.40 per aktie, en krone før Street-forventningerne. Det frie cash flow var på 1.2 milliarder dollars, i overensstemmelse med forventningerne.
Tilmelding til nyhedsbrev
The Barron's Daily
En morgen briefing om, hvad du har brug for at vide den kommende dag, inklusive eksklusiv kommentar fra Barrons og MarketWatch forfattere.
Også IBM forventer nu at nå den høje ende af sin tidligere prognose for mellem-encifret omsætningsvækst på en konstant valutabasis for hele året, eksklusive bidraget fra Kyndryl. Valutaen forventes at være en 3- til 4-punkts modvind for året baseret på kurser i midten af april. Virksomheden forventer fortsat $10 milliarder til $10.5 milliarder i frit cash flow for året.
IBM oplevede styrke over hele linjen med bedre end forventet resultater fra sine to vigtigste forretninger – software og tjenester. Softwareomsætningen var $5.8 milliarder, en stigning på 12.3% eller en stigning på 15.4%, når det justeres for valuta, og et godt stykke før Street-konsensus på $5.6 milliarder. Konsulentomsætningen var $4.8 milliarder, en stigning på 13.3% eller 17.4%, når det justeres for valuta, og igen over konsensus på $4.6 milliarder.
Infrastrukturomsætningen, som inkluderer mainframe-hardware, var $3.2 milliarder, et fald på 2.3%, men steg 0.3% justeret for udenlandsk valuta og over Street-prognosen på $3.1 milliarder. Og hardwarevæksten skulle tage til herfra – IBM lancerede en ny generation af mainframes i begyndelsen af april.
I løbet af det seneste år har IBM omstruktureret sin forretning for at fokusere på sine software- og konsulentenheder, og sidste år udsprang den administrerede IT-servicevirksomhed, nu kendt som Kyndryl (KD). IBM indvilligede også for nylig i at sælge sin Watson Health-enhed til private equity-butikken Francisco Partners.
I et interview tirsdag bemærkede administrerende direktør Arvind Krishna, at selvom økonomien bløder op, tror han, at globale it-udgifter vil forblive robuste - 4 til 5 procentpoint foran BNP. Og så selv i en nedtur, siger han, burde IBM være i stand til at vise sund vækst herfra.
Morgan Stanley-analytiker Erik Woodring lavede tidligere på måneden et rettidigt opkald til IBM-aktier, øger hans vurdering til Overvægt fra Equal Weight, med en målpris på $150. I onsdags gentog han sin bullish holdning og hævede sit mål til $157. Woodring bemærker, at virksomhedens vækstrate i konstant valuta accelererer ex-Kyndryl - til 6% i dette kvartal, fra 5% i december-kvartalet og 1% i september-kvartalet. Han skriver, at resultaterne afspejler "kombinationen af en strømlinet portefølje og underliggende markedsstyrke inden for software og konsulentefterspørgsel." Woodring bemærker, at en nylig Morgan Stanley-undersøgelse blandt informationschefer finder den nuværende vækst i IT-udgifter over 10-års gennemsnittet før Covid.
"Selvom dette kvartal alene ikke vil overbevise markedet om bæredygtig mellem-encifret vækst over flere år, mener vi, at sammenlægningen af på hinanden følgende kvartaler med outperformance illustrerer, at der er en klarere vej til år-til-år vækst i 2022, hvilket blev bekræftet af ledelsens stærkere 2022-indtægtsguide,” skriver han.
BofA Global Research-analytiker Wamsi Mohan gentog ligeledes sin Køb-rating på IBM-aktier på indtjeningsnyhederne og hævede sit kursmål til $165, fra $162. "Bæredygtig omsætningsvækst har historisk set været uhåndgribelig for IBM, men selskabet har gjort betydelige fremskridt med porteføljeændringer, og efter vores mening er omsætningsoverskridelse samtidig med at det frie cash flow opretholdes en væsentlig positiv ændring i banen," skriver han.
Skriv til Eric J. Savitz på [e-mail beskyttet]