Tech

Handler SEC's aktion mod BUSD mere om Binance end om stablecoins?

02/28/2023
Bitcoin Ethereum-nyheder

Binance mærket stablecoin, Binance USD (BUSD), er en dollarstøttet stablecoin udstedt af blockchain-infrastrukturplatformen Paxos Trust Company og er den tredjestørste stablecoin efter Tether's (USDT) og Circles USD-mønt (USDC).

Paxos har hævdede i fortiden, at BUSD er fuldt understøttet af reserver holdt i enten fiat-kontanter eller amerikanske skatkammerbeviser. BUSD var angiveligt autoriseret og reguleret af New York State Department of Financial Services (NYDFS).

Paxos samarbejdede med kryptobørsen Binance i 2019 og lancerede stablecoinen, som modtog godkendelse fra NYDFS. Binance CEO Changpeng Zhao har udtalt, at børsen licenserede Binance-mærket til Paxos, og BUSD er "helt ejet og administreret af Paxos."

Men den 12. februar, US Securities and Exchange Commission (SEC) udstedte en Wells-meddelelse til Paxos — et brev, som tilsynsmyndigheden bruger til at informere virksomheder om planlagte håndhævelsesforanstaltninger. Meddelelsen hævdede, at BUSD er et uregistreret værdipapir. Efter at have modtaget en Wells-meddelelse får den anklagede 30 dage til at svare via en juridisk brief kendt som en Wells-indlæg - en chance for at argumentere for, hvorfor anklager ikke bør rejses mod potentielle tiltalte.

En dag senere, NYDFS beordrede Paxos til at stoppe prægningen af ​​nye BUSD, med henvisning til specifikke uløste problemer omkring Paxos' tilsyn med dets forhold til Binance vedrørende BUSD. Paxos besluttede derefter at afbryde forbindelserne med Binance på grund af regulatorisk kontrol og sagde, at de arbejder med SEC for at løse problemet konstruktivt.

Binance håber på den anden side, at SEC ikke vil indgive en håndhævelsessag baseret på BUSD-sagaen og siger til Cointelegraph:

"Det amerikanske SEC vil forhåbentlig ikke indgive en håndhævelsessag om dette emne. At gøre det er ikke begrundet i kendsgerningerne eller loven. Desuden ville det underminere væksten og innovationen i den amerikanske finansteknologisektor."

Paxos nægtede at kommentere spørgsmålet med henvisning til igangværende samtaler med SEC. Virksomheden sendte Cointelegraph til en intern e-mail med Paxos-medstifter Charles Cascarilla, der gentog deres tidligere holdning om, at BUSD ikke er en sikkerhed.

Udtalelsen fra Cascarilla bemærkede, at de præcedenser, der bruges til at identificere værdipapirer i USA, er kendt som Howey-testen og Reves-testen. Han udtalte, at BUSD ikke opfylder kriterierne for at være et værdipapir:

"Vores stablecoins er altid bakket op af kontanter og tilsvarende – dollars og amerikanske statsobligationer, men aldrig værdipapirer. Vi er engageret i konstruktive diskussioner med SEC, og vi ser frem til at fortsætte den dialog privat. Selvfølgelig vil vi, hvis det er nødvendigt, forsvare vores holdning i retssager. Vi deler mere information, når vi kan."

Tether - udsteder af den største stablecoin efter markedsværdi - svarede ikke direkte på specifikke spørgsmål om, at stablecoins blev klassificeret som værdipapirer. Men en talsmand fra firmaet fortalte Cointelegraph, at "Tether har gode relationer til retshåndhævelse globalt og er forpligtet til at fungere sikkert og gennemsigtigt i overensstemmelse med alle gældende love og regler."

Er stablecoins i fokus, eller er der større fisk at stege?

Mange medlemmer af kryptofællesskabet var forbløffet over beskyldninger om, at BUSD var en sikkerhed, og at se håndhævelsesforanstaltninger mod det. Dette skyldes, at BUSD er "stabil" og opretholder en 1:1-binding til den amerikanske dollar, hvilket begrænser dens brug til spekulation.

Kun få dage efter SEC-aktionen mod BUSD begyndte rygter at cirkulere om en lignende Wells-meddelelse, der blev sendt til andre stablecoin-udstedere, inklusive Circle og Tether. Circles strategichef, Dante Disparte, afviste sådanne rygter og sagde, at stablecoin-udstederen ikke havde modtaget et sådant dokument.

Talte med Cointelegraph tidligere på måneden, nogle juridiske eksperter forklaret, hvordan stablecoins kan betragtes som værdipapirer. Selvom stablecoins formodes at være stabile, sagde Aaron Lane, en lektor ved RMITs Blockchain Innovation Hub, at købere kan drage fordel af forskellige arbitrage-, hedging- og indsatsmuligheder.

Han forklarede yderligere, at selv om svaret ikke er indlysende, kunne der stilles en sag om, hvorvidt stablecoin blev udviklet til at producere penge eller er et derivat af et værdipapir.

Nogle kryptofællesskabsmedlemmer har erklærede at problemet måske ikke kun handler om stablecoins i lige så høj grad som det handler om Binance, hvilket indikerer, at SEC ikke greb ind over for Paxos' guldstøttede stablecoin kaldet Pax Gold (PAXG.)

Carol Goforth, en universitetsprofessor og Clayton N. Little professor i jura ved University of Arkansas, fortalte Cointelegraph, at spørgsmålet måske handler mere om Binance end selve stablecoin:

"Der er unikke problemer med det pågældende kryptoaktiv på grund af dets bånd til og forhold til Binance. Det er muligt, at nogle af disse usædvanlige funktioner er det, SEC fokuserer på, men fordi en del af det er mangel på gennemsigtighed og nøjagtighed i rapporterede oplysninger."

Goforth tilføjede, at prisen på stablecoin er designet til at være stabil, hvilket ser ud til at være modsætningen til en forventning om overskud.

Ikke desto mindre, "Jeg kan se et potentielt argument for, at stablecoins gør hurtige transaktioner i andre former for krypto mulige, og dette er faktisk den største brug af stablecoins til dato, der tegner sig for en uforholdsmæssig høj handelsvolumen sammenlignet med markedsværdi" sagde Goforth , med angivelse af:

"'Profit' kunne argumenteres for at inkludere den ekstra værdi, der opnås fra evnen til at foretage sådanne handler, selvom det ser ud til at være lidt af en strækning. (Forventning om overskud er vigtigt, fordi det er et af elementerne i Howey-investeringskontrakttesten)."

Kun få uger efter håndhævelsesforanstaltninger mod BUSD indgav SEC et forslag om at udelukke den endelige godkendelse af Binance.US' bud på 1 mia. USD på aktiver tilhørende det konkursramte kryptoudlånsfirma Voyager Digital. SEC markerede det potentielle salg af Voyager Token (VGX), udstedt af Voyager, som "kan udgøre det uregistrerede tilbud eller salg af værdipapirer i henhold til føderal lovgivning."

Rækken af ​​håndhævelseshandlinger fra SEC mod forskellige aspekter af Binances forretning fik mange til at tro, at regulatoren gik efter børsen snarere end stablecoin-industrien.

SEC's jurisdiktion under spørgsmål

Midt i den igangværende stigning i håndhævelsesforanstaltninger på kryptomarkedet, er SEC's jurisdiktion også blevet stillet spørgsmålstegn ved, især hvad angår stablecoins. I et nyligt interview sagde Jeremy Allaire, administrerende direktør for USDC-udsteder Circle, sagde at "payment stablecoins" er betalingssystemer, ikke værdipapirer.

Allaire hævdede, at SEC ikke er den egnede regulator for stablecoins og sagde, "der er en grund til, at overalt i verden, inklusive USA, siger regeringen specifikt, at betalingsstablecoins er et betalingssystem og bankregulatoraktivitet."

Coinbase - den første børsnoterede kryptobørs på Nasdaq - kæmper en egen værdipapirkamp relateret til sine indsatsprodukter. Det satte også spørgsmålstegn ved SEC's beslutning om at blive involveret i stablecoins og hævde, at de er værdipapirer.

2022 var et katastrofalt år for kryptoindustrien, da de fleste kryptoaktiver mistede mere end 70 % af deres værdiansættelse fra deres markedshøjder. Uden for kryptovinteren blev sammenbruddet af kryptoudlånsgiganter, børser og aktivfonde en mere væsentlig bekymring. Mange spurgte derefter tilsynsmyndigheder for ikke at sikre investorsikkerhed og håndhæve regler. I 2023 er bordet vendt, og regulatoriske agenturer kommer med fuld kraft mod kryptofirmaer. Der bliver dog sat spørgsmålstegn ved deres tilgang og hensigter, nu hvor de er gået i gang.