Dommere gransker SEC under mundtlige argumenter i gråtone-retssag

Grayscale og Securities and Exchange Commission (SEC) har fremlagt deres første mundtlige argumenter i retten vedrørende godkendelse/nægtelse af et Bitcoin a spot ETF-produkt i USA. 

Under høringen pressede dommere SEC på dens begrundelse for samtidig at godkende flere Bitcoin Futures ETF'er, mens de nægtede en tilsvarende spot-ETF.

Spot VS Futures: Hvilken fører til hvilken?

For den amerikanske appeldomstol for DC Circuit, SEC opretholdes samme argument som den brugte når benægte Grayscales spot-ETF-applikation i første omgang: at Bitcoin Futures ETF'er giver bedre beskyttelse mod markedsmanipulation end spot-ETF'er. 

"Kommissionens ordre bør stadfæstes, fordi den var et produkt af rimelig beslutningstagning [og] med rimelighed adskilt forudgående godkendelse af forskellige produkter," begyndte SEC's advokat i sine forberedte argumenter.  

Advokaten hævdede, at de spotmarkeder, som Grayscales spot Bitcoin ville handle på, er "fragmenterede og uregulerede" - i modsætning til Bitcoin futures-markedet, som udelukkende handler på den regulerede Chicago Mercantile Exchange (CME). 

For at lette bedre markedstilsyn og beskyttelse mod markedsmanipulation foreslog Grayscale oprindeligt, at det kunne indgå en overvågningsdelingsaftale med CME Bitcoin futures-markedet. SEC afviste imidlertid ansøgningen med den begrundelse, at futuresmarkedet ikke nøjagtigt afspejlede potentialet spotmarkedsmanipulation – som var kernen i tirsdagens debat.

Dommer Neomi Rao kæmpede mod kommissionen på dette punkt og udtalte, at Bitcoin-futures og spotmarkederne "synes at bevæge sig sammen 99% af tiden." 

"Det ser ud til, at der er en del information her om, hvordan disse markeder arbejder sammen, og SEC har ikke givet nogen forklaring på, at andrageren tager fejl," sagde hun. 

SEC's advokat hævdede, at Grayscale skal fremlægge beviser for, at spot-Bitcoin-priser er førende for futuresmarkedet, og at overvågning af Bitcoin-futuresmarkedet i tilstrækkelig grad vil opdage svindel og manipulation på spotmarkedet. Efter agenturets opfattelse forbliver data til støtte for dette "blandet" og "ufuldstændigt".

GBTC Pumper Efter Argumenter

Markedet ser ud til at have taget høringen optimistisk for Grayscale, med aktier i firmaets Bitcoin Trust, der steg 7.39% på dagen til $12.64. 

Per gråtoner hjemmeside, dens Bitcoin-beholdning pr. aktie er værd $20.33, hvilket betyder, at aktierabatten forbliver på 42.11%. Hvis fonden skulle overgå til en spot-ETF, ville denne rabat være fuldstændig elimineret, og GBTC-investorer ville se deres køb stige i værdi. 

Mandag, Alameda Research sagsøges Gråtoner for ikke at tillade kunder at indløse deres aktier og realisere værdien af ​​deres underliggende Bitcoin- og Ethereum-beholdninger.