Likviditet har drevet DeFis vækst til dato, så hvad er fremtidsudsigterne?

I midten af ​​februar 2020 var den samlede værdi låst inden for decentraliseret finans (DeFi) ansøgninger oversteg først 1 mia. drevet af DeFi-sommeren 2020, ville det ikke engang tage et år, før det blev 20-doblet til nå 20 milliarder dollars og kun yderligere ti måneder til at nå 200 milliarder dollars. I betragtning af væksttempoet indtil videre, virker det ikke underligt at forestille sig, at DeFi-markederne rammer en billion dollars inden for endnu et år eller to.

Vi kan attribut denne monumentale vækst til én ting - likviditet. Når vi ser tilbage, kan DeFis ekspansion defineres i tre epoker, der hver repræsenterer endnu en væsentlig udvikling i at fjerne barrierer for likviditet og gøre markederne mere attraktive og effektive for deltagerne.

DeFi 1.0 — Løsning af problemet med kylling og æg

DeFi-protokoller eksisterede før 2020, men de led noget af et "kylling og æg"-problem, når det kom til likviditet. Teoretisk set kunne nogen give likviditet til en udlåns- eller swappulje. Alligevel er der ikke nok incitamenter til likviditetsudbydere, før der er en kritisk masse af likviditet til at tiltrække forhandlere eller låntagere, der vil betale gebyrer eller renter.

Sammensatte var første til at løse dette problem i 2020 da det introducerede konceptet med landbrugsprotokol-tokens. Ud over renter fra låntagere kunne långivere på Compound også tjene COMP token-belønninger, hvilket giver et incitament fra det sekund, de indbetalte deres midler.

Det viste sig at være en startpistol til DeFi-sommeren. SushiSwaps "vampyrangreb" på Uniswap gav yderligere inspiration til projektstiftere, som begyndte at bruge deres egne tokens til at tilskynde til likviditet i kæden, hvilket for alvor satte gang i yield farming dillen.

Relateret: Likviditetsminedrift boomer — Vil det vare, eller vil det gå i stå?

DeFi 2.0 — Forbedring af kapitaleffektivitet

Så det var DeFi 1.0, omtrent den æra, der tog os fra $1 milliard til $20 milliarder. DeFi 2.0, perioden med yderligere vækst på op til $200 milliarder, bragte forbedringer i kapitaleffektiviteten. Det oplevede væksten i Curve, som finpudset Uniswaps automatiserede markedsskabere (AMM) model for stabile aktiver, der tilbyder mere koncentrerede handelspar med lavere glidning.

Curve introducerede også innovationer som sin tokenomiske model med stemmedeponeret, som tilskynder likviditetsudbydere til at låse midler op på lang sigt for yderligere at øge likviditetens pålidelighed og reducere glidning.

Uniswap v3 bragte også yderligere forbedringer i kapitaleffektiviteten med sine tilpasselige likviditetspositioner. Ud over Ethereum begyndte multichain DeFi-økosystemet at blomstre på andre platforme, herunder BSC, Avalanche, Polygon og andre.

Så hvad vil drive DeFi gennem de næste vækstfaser for at nå en billion dollars og mere? Jeg tror, ​​der vil være fire vigtige udviklinger.

DEX'er går hybrid

AMM-modellen, der har vist sig at være så succesfuld i DeFi, udviklede sig af nødvendighed, efter at det blev klart, at Ethereums langsomme hastigheder og høje gebyrer ikke ville tjene ordrebogsmodellen godt nok til, at den kunne overleve på kæden.

Relateret: Automatiserede markedsproducenter er døde

Imidlertid betyder eksistensen af ​​DeFi på højhastigheds-low-cost blockchains, at vi sandsynligvis vil se en stigning i antallet af decentraliserede udvekslinger (DEX'er) ved hjælp af en ordrebogsmodel. Hurtige afviklingstider reducerer risikoen for glidning, mens lave til ubetydelige gebyrer gør en ordrebogsudveksling rentabel for market makers.

Der er allerede flere eksempler på, at decentraliserede udvekslinger, der bruger centrale limitordrebøger, dukker op - Serum, bygget på Solana, Dexalot på Avalanche og Polkadex på Polkadot, for at give flere eksempler. Eksistensen af ​​ordrebogsudvekslinger vil sandsynligvis gøre det lettere at omborde institutionelle og professionelle investorer, da de tillader limiterede ordrer, hvilket giver en mere velkendt handelsoplevelse.

Sammensætning på tværs af kæder

Udbredelsen af ​​DeFi-protokoller på andre blockchains end Ethereum har resulteret i betydelig fragmentering af likviditet i forskellige økosystemer. Udviklere har til en vis grad forsøgt at overvinde dette med broer mellem blockchains, men nylige hacks som Solanas Hack til ormehulsbro har skabt bekymringer.

Ikke desto mindre er sikker tværkæde-sammensætning blevet nødvendig for at låse op for den fragmenterede likviditet i DeFi og tiltrække yderligere investeringer. Der er nogle positive tegn - for eksempel Binance for nylig lavet en strategisk investering i Symbiosis, en likviditetsprotokol på tværs af kæder. Tilsvarende lancerede Thorchain, et tværkædet likviditetsnetværk, sidste år og har for nylig vundet hurtigt indpas i værdilåst, hvilket indebærer en klar appetit på tværgående likviditet.

Blockchain og DeFi begynder at fusionere med de finansielle markeder

Nu hvor krypto er ved at blive et anerkendt globalt finansielt aktiv, er det kun et spørgsmål om tid, før grænserne begynder at udviskes med blockchain og DeFi. Dette vil sandsynligvis bevæge sig i to retninger. For det første ved at bringe likviditeten fra det etablerede globale finansielle system on-chain, og for det andet ved at indføre krypto-relaterede decentraliserede finansielle produkter af institutioner.

Adskillige kryptoprojekter har nu lanceret produkter af institutionel kvalitet, og flere er i pipelinen. Der er allerede en MetaMask Institutional wallet, mens Aave og Alkemi driver Know Your Customer (KYC)-puljer for institutioner.

På den anden side sejler Sam Bankman-Fried med flaget for at bringe det finansielle system i kæden. I marts talte han ved Futures Industry Association i Florida og foreslog amerikanske regulatorer, at risikostyring på de finansielle markeder kunne automatiseres ved hjælp af praksis udviklet til kryptomarkederne. Tonen i FT-stykket dækker historien fortæller – langt fra den afvisende, endda hånlige holdning, som den traditionelle finansielle presse plejede at have til krypto og blockchain, den er nu fyldt med intriger.

Det er nogens gæt, hvornår DeFi når milepælen på billioner dollars. Men de af os, der ser det nuværende tempo i vækst, investering og innovation, føler sig rimeligt sikre på, at vi når dertil før snarere end senere.

Denne artikel indeholder ikke investeringsrådgivning eller anbefalinger. Enhver investerings- og handelsbevægelse indebærer risiko, og læsere bør foretage deres egen forskning, når de træffer en beslutning.

De synspunkter, tanker og meninger, der er udtrykt her, er forfatterens alene og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.