(Bloomberg) — Amerikanske teknologiaktier er ved at ramme deres næste forhindring, når indtjeningssæsonen for det mest indflydelsesrige segment af S&P 500-indekset går i gang i den kommende uge: forsvindende overskud.
Mest læst fra Bloomberg
Det teknologitunge Nasdaq 100 aktieindeks går ind i denne afgørende strækning midt i en mørkere baggrund, der kortsluttede en stærk start på året. For at understrege de kommende risici sluttede Microsoft Corp., som starter koncernens rapportering tirsdag, sig med Amazon.com Inc. i at begynde at skære tusindvis af arbejdspladser i denne uge, da salget er langsomt. Googles moderselskab Alphabet Inc. fulgte med sine egne planer om at skrumpe sin arbejdsstyrke.
Wall Street har skåret ned på indtjeningsestimaterne i månedsvis for teknologisektoren, hvilket forventes at være det største træk på S&P 500-overskuddet i fjerde kvartal, viser data indsamlet af Bloomberg Intelligence. Faren for investorerne er dog, at analytikere stadig viser sig for optimistiske, hvor efterspørgslen efter industriens produkter smuldrer, efterhånden som økonomien afkøles.
"Teknologi driver en stor del af den samlede indtjening recession, som vi ser i S&P," sagde Michael Casper, en aktiestrateg hos Bloomberg Intelligence. "Selvom der er meget bagt i, afhængigt af om denne recession dukker op, og hvor slemt den opstår, er der bestemt stadig en negativ revisionsrisiko for sektoren."
Firmaer, herunder Texas Instruments Inc., Lam Research Corp. og Intel Corp. rapporterer også i næste uge. Apple Inc., Alphabet og andre giganter annoncerer ugen efter. Koncernen har stor indflydelse på det overordnede markeds vej, hvor info-teknologi tegner sig for mere end 25 % af S&P 500's markedsværdi.
Fjerde kvartals indtjening for tech-virksomheder i benchmark forventes at falde 9.2% fra samme periode året før, det stejleste glide siden 2016, viser data indsamlet af BI. Hastigheden af forværringen af sentimentet er bemærkelsesværdig: For tre måneder siden så Wall Street blot overskuddet i flade.
Omsætningsvæksten for disse virksomheder er ved at aftage i forhold til de seneste par år, hvor pandemien og de efterfølgende nedlukninger øgede salget af alt fra digitale tjenester til personlige computere og de komponenter, der driver dem. Højere omkostninger presser også overskuddet.
Værdiansættelsesbekymringer
Bekymringen er dog, at værdiansættelserne stadig er langt fra billige på trods af sidste års 33% fald i Nasdaq 100. Måleren er prissat til omkring 21 gange overskuddet forventet over de næste 12 måneder, sammenlignet med et gennemsnit på 20.5 for det seneste årti. , og yderligere skønsnedskæringer ville kun få det til at se dyrere ud. Multipel bundet på 17.7 i 2020 og på 11.3 i 2011 i kølvandet på recessionen, der sluttede i 2009.
Alligevel, for Sameer Bhasin, rektor hos Value Point Capital, er de fleste af de dårlige nyheder blevet prissat. Han forudser, at overskudsestimaterne for første kvartal kan have yderligere at falde, men siger, at nogle af frygten er overdrevet.
"Teknologien lider ikke af et industriefterspørgselsproblem, det lider mere af en fordøjelse af de overskud, der blev indbygget under pandemien," sagde han. "Der er penge på sidelinjen, som venter på at blive sat tilbage i sektoren."
Analytikere forventer, at teknologioverskud vil vende tilbage til vækst i andet halvår, viser data indsamlet af BI. Det vil gøre ledernes udsigter for hele året endnu mere kritiske for aktierne.
Efterhånden som indtjeningen ruller ind i løbet af de næste par uger, vil investorerne have masser af risici at overvåge.
Blandt dem er muligheden for, at inflationen viser sig at være mere forankret, end mange forventer, såvel som effekten af højere renter på profitten, siger Nick Getaz, en porteføljeforvalter af Franklin Rising Dividends Fund.
"Pengepolitikken har en forsinkelse, og vi er sandsynligvis stadig i vinduet for det," sagde han. "Vi har ikke set den indtjeningspåvirkning, du ville forvente at se fra renteforhøjelser."
Andre steder i virksomhedernes indtjening:
–Med assistance fra Ryan Vlastelica.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-kicks-off-tech-earnings-153000956.html