Pengepolitik: Definition, typer og værktøjer

Hvad er pengepolitik?

Pengepolitik refererer til de handlinger, som en centralbank eller monetær myndighed træffer for at styre udbuddet af penge og renter i en økonomi med det formål at fremme økonomisk vækst og stabilitet. For at påvirke prisen og tilgængeligheden af ​​kredit kan dette betyde ændring af pengemængden, rentefastsættelse eller anvendelse af andre instrumenter. 

Det endelige mål for pengepolitikken er at opnå og opretholde en sund økonomi. Dette involverer normalt afbalancering af flere mål, såsom:

For at sikre økonomisk stabilitet, mindske virkningerne af økonomiske chok og fremme bæredygtig økonomisk vækst kontrollerer centralbankerne omhyggeligt pengemængden og renterne. Men afhængigt af de unikke omstændigheder og krav i hver økonomi kan pengepolitikkens nøjagtige mål og taktik ændre sig.

Typer af pengepolitik

Der er to hovedtyper af pengepolitik:

• Ekspansiv pengepolitik: Målet med en ekspansiv pengepolitik er at øge pengemængden og fremme økonomisk ekspansion. Sænkning af renten, udvidelse af pengemængden og lempelse af reservekrav kan alt sammen bruges til at opnå dette.
• Kontraherende pengepolitik: Den sigter mod at mindske pengemængden og kontrollere inflationen. At hæve renten, reducere pengemængden og øge reservekravene kan alle bruges til at opnå dette.

Forskellige typer pengepolitiske værktøjer

De værktøjer, der bruges til at implementere pengepolitikken, kan groft kategoriseres i tre typer:

• Åbne markedsoperationer: Dette indebærer, at centralbanken køber eller sælger statspapirer på det åbne marked for at øge eller mindske pengemængden.
• Renter: Centralbanken kan ændre benchmarkrenten, som er den sats, som banker kan låne til i centralbanken. Dette påvirker andre renter i økonomien, hvilket påvirker låntagning og forbrug.
• Reservekrav: Centralbanken kan ændre reservekravene for banker, hvilket påvirker mængden af ​​midler, som bankerne skal have i reserve og kan låne ud.

Andre værktøjer, der bruges mindre hyppigt, omfatter udlån med rabatvinduer, moralsk overtalelse og direkte kontrol med bankudlån.

Monetær politik for fiat-valuta vs. pengepolitik for kryptovalutaer

For at nå makroøkonomiske mål som prisstabilitet, fuld beskæftigelse og økonomisk vækst, sætter og implementerer centralbanker som Federal Reserve i USA pengepolitik for fiat-valutaer. For at påvirke pengemængden og -efterspørgslen i økonomien anvender centralbankerne en række pengepolitiske foranstaltninger, herunder ændring af rentesatser, gennemførelse af åbne markedstransaktioner og pålæggelse af reservekrav.

Relateret: Crypto resonerer bedre med BIS' vision om det ideelle monetære system

På den anden side, cryptocurrencies som Bitcoin (BTC) bruge en decentraliseret pengepolitik, som refererer til tilgangen til at kontrollere udbuddet af penge i en kryptovaluta, der er baseret på decentraliserede, algoritmiske regler, snarere end centraliseret beslutningstagning fra en central myndighed eller centralbank.

I et decentraliseret pengesystem er matematiske algoritmer gemt i kryptovalutaens software kontrollere skabelsen og cirkulationen af penge. Dette sikrer, at pengemængden forbliver stabil og ikke er underlagt vilkårlige ændringer foretaget af en central myndighed. For eksempel, Bitcoin er begrænset til 21 mio, og dets oprettelseshastighed falder gradvist over tid.

Der er en række fordele ved at decentralisere pengepolitikken i modsætning til centralisering. Ved at etablere en mere stabil og forudsigelig pengepolitik fjerner det behovet for tro på en centraliseret autoritet og mindsker risikoen for inflation. Desuden gør det det mere udfordrende for regeringer at manipulere pengemængden med henblik på politik eller handel.

Relateret: Hvad er den økonomiske virkning af kryptovalutaer?

Men decentraliseret pengepolitik har også deres udfordringer. De er muligvis ikke i stand til at reagere hurtigt på ændringer i markedsforholdene, fordi de er mindre fleksible end centraliseret pengepolitik. Derudover kan deflationspres fra knapheden på forskellige kryptovalutaer forhindre folk i at investere og bruge penge.

Hvordan vil CBDC'ernes pengepolitik se ud?

Da centralbanker vil være i stand til at ændre mængden af centralbanks digitale valutaer (CBDC'er) for at opfylde deres makroøkonomiske mål, svarende til konventionelle fiat-valutaer, kan CBDC'er udstedt af centralbanker give større kontrol over pengemængden og -efterspørgslen end kryptovalutaer. Dette indikerer, at centralbanker kan påvirke mængden af ​​penge i omløb og efterspørgslen efter dem i økonomien ved at ændre renten, foretage åbne markedstransaktioner og pålægge reservekrav.

Relateret: Engros-CBDC vs. detail-CBDC: Vigtigste forskelle

Imidlertid vil CBDC'ernes præcise pengepolitik afhænge af deres individuelle design og målene for de centralbanker, der udsteder dem. Nogle CBDC'ers pengepolitikker kan være mere åbne, mens andres pengepolitikker kan være tættere på linje med eksisterende fiat-valutaer eller kryptovalutaer. Den udviklende karakter af digitale valutaer og kravet til centralbanker om at indføre denne nye teknologi vil sandsynligvis i sidste ende påvirke CBDC'ernes pengepolitik.