Moody's sagde, at yderligere nedgraderinger kunne følge, hvis Coinbase ikke diversificerer sig fra sin nuværende indtægtsmodel, eller det ikke er i stand til at skabe overskud selv i et længerevarende bjørnemarked.
Kreditvurderingsbureauet Moody's har nedgraderet Corporate Family Rating (CFR) og garanteret senior usikrede sedler fra kryptobørsen Coinbase, med angivelse af, at begge ratings er blevet gennemgået for yderligere nedgradering.
CFR, en rating tildelt for at afspejle Moody's opfattelse af en virksomheds evne til at honorere sine finansielle forpligtelser, blev nedgraderet fra Ba2 til Ba3, som anses for at være under ikke-investeringsgrad.
Senior usikrede noter er en form for gæld, som en virksomhed har, som ikke er støttet af nogen aktiver, og i tilfælde af konkurs skal tilbagebetales før andre. Moody's nedgraderede Coinbase fra Ba1 til Ba2.
Tidligere i maj rapporterede Cointelegraph Coinbase's junk obligationer tanked som svar på et undervældende første kvartal, og siden rapporten har obligationerne gjort det fortsatte at falde yderligere 9.5 pct.
I sin begrundelse for nedgraderingerne, Moody's fremhævet at Coinbase's indtægtsmodel "er knyttet til handelsvolumener, transaktionsaktivitet pr. bruger og overordnede priser på kryptoaktiver." Det sagde kraftigt prisfald på krypto har i løbet af de seneste måneder fået kundehandelsaktiviteten til at aftage, hvilket igen har medført en svagere omsætning og likviditet for virksomheden.
Det usikre miljø tvang Coinbase til at afskedige omkring 18 % af personalet den 14. juni. Men selv med denne foranstaltning sagde Moody's, at de forventer, at Coinbase's rentabilitet vil "forblive udfordret i det nuværende miljø."
Konkurrencen om kunderne har også været tilspidset i USA efter Binance.US begyndte at tilbyde nul-gebyrer spothandel for Bitcoin (BTC). Tilbuddet følger i fodsporene på handelsplatform Robinhood, som var banebrydende uden kommission for kryptohandel i 2018.
I et forsøg på at tiltrække brugere til platformen, torsdag, Coinbase tilføjet fem nye ether (ETH) ERC-20 tokens plus muligheden for brugere til at sende og modtage nogle aktiver på Polygon-netværket sammen med USD Coin (USDC) på Solana.
Relateret: Coinbase lukker Coinbase Pro for at fusionere handelstjenester
Moody's sagde, at det kunne kræve yderligere nedgraderinger, hvis kryptopriserne fortsætter med at falde, og hvis handelsvolumen på børsen forbliver den samme eller falder yderligere. Det vil også se på, om firmaet kan reducere omkostningerne og dets evne til at fastholde talent såvel som potentielle "regulatoriske udviklinger for kryptoaktiver."
Ratingbureauet tilføjede, at Coinbase's ratings kunne blive opgraderet igen i fremtiden, hvis det kan generere et overskud selv under et bjørnemarked og diversificerer sin indtjening gennem andre strømme, der ikke er forbundet med handel og kryptovalutapriser, og bemærker, at kryptotransaktionsbaserede indtægter repræsenterede 87 % af Coinbases nettoomsætning i 1. kvartal 2022.
Coinbase's aktier steg 13.4% for at lukke på $58.88 torsdag, men faldt lidt over 1% i efter-timers handel. År til dato er dets aktier faldet næsten 77%.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/moody-s-downgrades-coinbase-due-to-bear-warns-it-may-not-be-the-last