NBA Top Shot-retssag kan være dårligt for Dapper - Kunne det være godt for NFT'er?

NFT-markedet på flere milliarder dollar har i årevis spændt afventet svaret på et enkelt spørgsmål: Vil den amerikanske regering klassificere ikke-fungible tokens som værdipapirer? 

En føderal dommer på Manhattan gav onsdag det første glimt af et svar, dømme imod en af ​​de bedste virksomheder i NFT-området: CryptoKitties og NBA Top Shot-producenten Dapper Labs. 

Dapper søgte at afvise en retssag mod selskabet på grund af påstande om, at det overtrådte værdipapirlovgivningen i sit tilbud om NBA Top Shot NFT Moments. Dommer Victor Marrero afviste Dappers forslag om at afvise, fordi han fandt argumenter, der betegnede Top Shot NFT'er som værdipapirer "plausible" - det første for denne nye teknologi. Flere NFT-samlere tog til Twitter efter nyhederne for at hylde industrien, men sådanne reaktioner kan være for tidlige, fortæller juridiske eksperter Dekryptér.

"For de fleste mennesker, der laver NFT'er ved hjælp af offentlige blockchains, og som tillader deres NFT'er at blive handlet på markedspladser, tror jeg, at dette faktisk er en ret god beslutning," fortalte Jeremy Goldman, en advokat med speciale i blockchain-teknologi. Dekryptér. "De kan få et lettelsens suk."

Goldman begrunder, at rettens afgørelse faktisk lover godt for det bredere NFT-marked på grund af den vægt, som dommer Marrero lagde på Dapper Labs' Flow blockchain som et "privat" netværk. Top Shot NFT'er kan være værdipapirer, ikke kun fordi Dapper Labs skabte dem, sagde dommeren, men også fordi virksomheden byggede Flow blockchain, som NFT'erne blev lanceret på.

"Hvis Dapper Labs hypotetisk gik konkurs og lukkede Flow blockchain, ville værdien af ​​alle Moments falde til nul," skrev Marrero. "Det er den kritiske årsagssammenhæng, som andre sager om samleobjekter mangler." 

Indehavere af Top Shot NFT'er er derfor uundgåeligt investeret i succes, eller i det mindste overlevelse, af Dapper Labs, ifølge dommeren. Et sådant forhold mellem et passivt produkt og det aktive arbejde i en separat enhed er kernen i definitionen af ​​et værdipapir under amerikansk føderal lovgivning. 

"At Dapper Labs skabte og vedligeholder en private blockchain er grundlæggende for domstolens konklusion,” sagde Marrero.

Den dynamik, hvor en virksomhed bygger både en NFT-kollektion og den blockchain, den lever af, er atypisk i branchen – langt de fleste NFT-samlinger findes på offentlige, tilladelsesløse blockchains som Ethereum og Solana. 

Men ikke alle er enige om, at denne skelnen er særlig vigtig, når det skal afgøres, om en NFT skal betragtes som en værdipapir.

"Det ville være en fejl at konkludere ud fra dette, 'Jamen, jeg er på en offentlig blockchain, så dette er irrelevant for mig'," fortalte Lewis Cohen, en advokat med fokus på blockchain og tokenisering. Dekryptér. 

"Dommere skærer igennem BS. De prøver virkelig at forstå, hvad der foregår, og de gør et ret godt stykke arbejde med det,” sagde han. "Og hvis [et NFT-projekt] ser ud og føles som noget, hvor folk giver penge og stoler på en lovet køreplan, kan det befinde sig i samme position."

Hvis virkningen af ​​onsdagens afgørelse på det bredere NFT-marked forbliver til debat, er et punkt, der ikke gør det, at tingene ikke ser godt ud for Dapper Labs. Virksomhedens grundlægger og administrerende direktør Roham Gharegozlou refererede onsdagens afgørelse i et brev til ansatte, hvori han meddelte yderligere 20 % reduktion af Dappers personale, efter at have reduceret 22 % af sin arbejdsstyrke i november. 

"Der cirkulerer en masse misinformation om arten af ​​denne afgørelse," skrev Gharegozlou onsdag og hånede rapporter, der unøjagtigt indrammede onsdagens beslutning som en endelig dom i sagen. Marreros afgørelse tillader blot den private retssag at komme videre.

Alligevel synes dommerens usædvanligt grundige afvisning af Dappers afvisningsbegæring at indikere, at virksomheden står over for en meget stejl vej forude. 

"Jeg ville overhovedet ikke blive overrasket, hvis Dapper bare går og slår sig ned nu," sagde Cohen. "Vinden blæser ikke i en god retning for dem, og det sidste, de har brug for, er en direkte dom og en reel præcedens."

Det har været meget blæsende i krypto på det seneste. En byge af håndhævelseshandlinger , juridiske afgørelser mod forskellige kryptovirksomheder har stablet sig op i kølvandet på det fantastiske og meget offentlige sammenbrud af kryptobørsen FTX i november; den amerikanske regering har tydeligt signaleret det har ikke længere råd til at se passivt på spørgsmålet om håndhævelse af kryptoregulering. 

Mens onsdagens kendelse kan have produceret det første juridiske dokument om det specifikke spørgsmål om NFT'ers status som værdipapirer, og selvom nogle betragter den beslutning som nettoopmuntrende, kan den nuværende regulatoriske atmosfære i USA allerede have udløst en afkølende effekt på USA's rolle på det globale NFT-marked. 

Miroslav Đurić, en Frankfurt-baseret advokat med speciale i grænseoverskridende finansiel regulering, rådgiver regelmæssigt kunder om, hvordan de bedst lancerer NFT-projekter verden over. Han har i de seneste måneder observeret en tøven med at forholde sig til ét land i særdeleshed. 

"Vi ser kunder, der opererer i flere jurisdiktioner lige nu, som accelererer i Europa eller i Storbritannien på kort sigt, men som er meget mere opmærksomme på deres nye produkter og tjenester i USA," Đurić fortalt Dekryptér. "Kunder har været ret tilbageholdende med at tage risikoen for endda at åbne muligheden for amerikanske investorer til at købe deres tokens for at undgå enhver kontakt med SEC overhovedet."

I den forstand, på trods af at den amerikanske regering endnu ikke har afgjort, om den ser de fleste NFT'er som værdipapirer eller ej, kan den seneste posturering allerede have svaret effektivt på spørgsmålet.