Udtalelse: 5 store virksomheder, der vil komme ud af teknologivraget som endnu mere frygtindgydende

Måske var højdepunktet i overstrømmende i denne periode de løbske værdiansættelser givet til "indtjeningløse" tech-virksomheder, som de-SPAC'de og børsnoterede - i mange tilfælde, da de så funktioner, der blev børsnoterede virksomheder og dårlige til beskedne ydeevne tech-navne med ingen overskud, der handles til ublu indtægtsmultipler.

Nogle teknologiske navne har set værdiansættelser falde mere end 75 % fra deres pandemi-drevne højder. Virksomheder inklusive Zoom
ZM,
-2.69%,
Peloton
PTON,
-3.79%,
Twilio
TWLO,
-2.95%,
Snap
SNAP,
-9.44%
og Roku
ROKU,
-1.63%,
for at nævne nogle få.

Vi har hørt nogle analytikere gå så langt som til at sammenligne det nuværende marked med "dot-bomb"-krakket i 2000. Det er en smart sammenligning for overskrifter, men den mangler noget grundlag på trods af de massive fald i begge perioder.

Nej, det er ikke dot-bombe-styrtet igen 

Før vi ser nærmere på udsigterne for teknologi og den kritiske rolle, den kommer til at spille i den efterfølgende genopretning, er det umagen værd at bruge et øjeblik på at kontrastere "dot bombe"-krakket fra nutidens teknologiske miljø.

Mens en håndfuld teknologivirksomheder af lav kvalitet blev børsnoterede i løbet af de sidste par år, tror jeg, at det eneste væsentlige fællestræk er de billioner af dollars af rigdom, der er blevet udslettet i løbet af de seneste måneder og under 2000-krakket.

I dot-bomb-æraen kastede investorer penge mod virksomheder uden væsentlige produkter eller track records for indtægter eller vej til profit. Mange var blot "dot com"-versioner af fysiske detailhandlere, der solgte legetøj, kæledyrsartikler eller også drev internetsøgningsfirmaer. Ud af de 457 børsnoteringer i 1999, så 117 deres aktiekurser stige mere end 100 % på den første handelsdag. Da Nasdaq endelig nåede bunden omkring oktober 2000, havde Nasdaq mistet 78% af sin værdi, og en lang række virksomheder ville gå konkurs i de følgende måneder.

I denne nedtur viser mange af de nævnte selskaber med betydelige aktiekursfald, såsom Zoom og Twilio, stadig betydelig omsætningsvækst og overskud. Der er et argument for, at pandemien hurtigt trak væksten frem og skød aktiekurserne kunstigt op, men de underliggende virksomheder er rigtige virksomheder med kunder, vækst og i mange tilfælde rentabilitet - en skarp kontrast til kølvandet på dot-bomb-æraen.

Vi skal 'tech' os ud

I løbet af de sidste mange uger har jeg haft mulighed for at sidde ned med de administrerende direktører for mange teknologivirksomheder, inklusive Marvell
MRVL,
-2.75%,
Dell
DELL,
+ 0.73%,
IBM
IBM,
-0.31%,
Intel
INTC,
-0.29%,
SAP
SAP,
-1.30%,
Hewlett Packard Enterprise
HPE,
-1.20%
og Five9
FIVN,
-5.23%.
Jeg har gjort et punkt for at spørge hver af dem om aktuelle makroforhold - inflation, krig, renter, stramme arbejdsmarkeder, forsyningskæder osv. Selvfølgelig er alle administrerende direktører nøje opmærksomme på makromiljøet, men et nøgletema har kom frem i samtaler:

Teknologi vil give de vigtigste ingredienser til at løse mange af udfordringerne. 

Mens Cathie Wood ikke har været særlig populær blandt investorer i kølvandet på Ark Innovation Fund
ARKK,
-2.91%
falder mere end 70 % fra dets rekordhøje niveauer, og hendes afhandling om den langsigtede virkning af teknologier er svaret på mange af verdens mest betydelige udfordringer inden for sundhedspleje, finans, cybersikkerhed og klima har fortjeneste.

Med andre ord vil automatisering, cloud, software as a service (SaaS), kunstig intelligens (AI), kommunikation og 5G optimere virksomheder, reducere risikoen for svindel og cyberkriminalitet, automatisere underordnede opgaver og forbedre arbejdsgange og muliggøre innovation gennem højere gennemstrømning og lavere latensforbindelse. Forsyningskæden vil kræve diversificering af produktionen og udnyttelse af big data og AI for at optimere materiale sourcing, produktsamling, forsendelsesdata og mere.

De virksomheder, der muliggør disse teknologier, vil være altafgørende for fremtiden, og de tilknyttede aktier bør finde fodfæste før end senere, da dette bliver mere og mere tydeligt.

Teknikindtjeningen var meget bedre end forventet 

Den seneste måneds teknologiindtjening har været meget bedre, end de fleste havde forventet. Mens der har været et par overraskelser til ulempen, som Amazons
AMZN,
+ 4.40%
overraskelse miss, de fleste teknologivirksomheder klarede sig rimeligt godt. Selv vejledning holdt stort set op på trods af det økonomiske sammenbruds rumlen.

Tidligt i indtjeningsbølgen, virksomhedstunge teknologivirksomheder som IBM og Microsoft
MSFT,
-0.50%
havde endnu et fremragende kvartal. Æble
AAPL,
-0.53%
kom også langt over forventningerne. Næsten alle chipproducenter overgik forventningerne, med virksomheder som Qualcomm
QCOM,
+ 2.48%
og AMD
AMD,
-0.39%
med rekordresultater. I sidste uge så vi Nvidia
NVDA,
-0.74%
vise rekordresultater på trods af krypto- og spilproblemer. Marvell havde et absolut blowout-resultat, og Dell Technologies leverede en kæmpe opadgående overraskelse, ansporet af solid ydeevne i deres datacentervirksomhed.

Teknologivirksomheder, der vil trives 

Hvis du ser på de seneste resultater, er det svært ikke at få øje på en trendlinje mellem virksomhedsteknologivirksomheder og betydelige præstationstal. 

Selvom Apple er en gigant, på trods af dets fortsatte bekymringer om forsyningskædeproblemer, bliver det ved med at slå forventningerne. 

Dette kvartal leverede robuste resultater for virksomhedssoftware- og teknologivirksomheder, der kunne imødekomme behovene hos virksomheder, der ønsker at investere i it-infrastruktur, software og teknologi for at sætte deres virksomheder i stand til at blive mere effektive, produktive og kundecentrerede. 

Nogle virksomheder at se. 

Microsoft: Dens vildt diversificerede portefølje, cloud-forretnings- og forretningsapplikationsportefølje gør den til en fast bestanddel for næsten enhver virksomhed. 

ServiceNow
NU,
-1.85%
: I sidste uge på sin investordag leverede virksomheden et positivt udsigter, der målrettede $16 milliarder i tilbagevendende omsætning inden 2026, da virksomheder investerer i workflow og procesautomatisering. 

IBM: Hvis VMware- og Broadcom-aftalen begejstrer investorer, burde en virksomhed som IBM, der ejer Red Hat, have en tiltrækningskraft. IBM har også holdt sig usædvanligt godt under den teknologiske nedtur. 

Qualcomm: Næsten alle 5G-enheder på planeten knytter sig på en eller anden måde tilbage til Qualcomm. Mellem dens voksende diversificering til bil og tingenes internet (IoT) og dets håndsætlicensaftaler med enhver OEM/ODM globalt, har virksomheden en lys fremtid. 

Nvidia: AI er en prioritet på bestyrelsesniveau i næsten alle virksomheder. Nvidias datacenterforretning voksede 83 % sidste kvartal og er blevet dets mest fremtrædende forretningssegment, der overgår dets spilindtægter. 

Daniel Newman er hovedanalytiker ved Futurum Research, som leverer eller har leveret forskning, analyse, rådgivning eller rådgivning til Nvidia, Intel, Qualcomm og snesevis af andre virksomheder. Hverken han eller hans firma har nogen egenkapitalpositioner i citerede virksomheder. Følg ham på Twitter @danielnewmanUV.