Silicon Valleys kæreste bank i store problemer

Den gode nyhed om Sam Bankman Frieds bitcoin-imperiums undergang er, at det ikke forårsagede en smitte eller sendte chokbølger gennem hele det finansielle system. Størstedelen af ​​bankernes afvisning af at arbejde med cryptocurrency var en væsentlig faktor. For nylig frarådede amerikanske finansielle embedsmænd dem endda.

Men en lille bank i Californien har angiveligt fastslået, at det var at foretrække at tage chancen for at skulle bede om tilgivelse end at vente. Silvergate, beliggende i La Jolla, har investeret kraftigt i kryptovalutaer i de seneste år og opbygget forbindelser med mere end 1,600 branchedeltagere, herunder hedgefonde, børser og token-initiativer.

Dette inkluderer anklagede svindlere som Bankman-Fried såvel som en række andre tvivlsomme virksomheder og folk, der brugte Silvergate til at flytte en billion dollars ind i - og ud af - kryptovalutabørser over hele verden. Efter volatiliteten i det foregående år holder både regulatorer og investorer et tættere tjek på kryptovalutamarkedet. Som et resultat har Silvergate nu ubesvarede spørgsmål angående dets kryptoprodukter og dets overordnede fremtidige økonomiske udsigter.

Måske Bankman-Fried selv har den fineste måde at opsummere bankens uforholdsmæssigt store bidrag til den nylige kryptoboble og -fald. Den tiltalte FTX-stifter udtalte i en siden slettet vidneudsagn på bankens hjemmeside:

Livet som et cryptocurrency-selskab kan opdeles i to faser: før Silvergate og efter Silvergate

Det kan ikke overvurderes, i hvilket omfang det ændrede bankvirksomhed for blockchain-virksomheder.

Følgende FTX's dødTilhængere af bankens metoder bekymrer sig om, at yderligere lovgivningsmæssig undersøgelse af, hvad der skete, vil sætte Silvergate i en uholdbar position. Porter Collins, porteføljeforvalter hos Seawolf Capital og en af ​​karaktererne i The Big Short, hævder, at det var en af ​​de største indgange til kryptovalutaindustrien. Han begyndte at shorte Silvergate sidste sommer, da cryptocurrency-katastrofen tog fart, fordi han mener, at det langsigtede tyremarked i cryptocurrencies er afsluttet, såvel som Silvergates del i det. (Bankens aktier er faldet mere end 80 % i det seneste år.) Den udtalte Silvergate-shortsælger og investor Marc Cohodes hævder, at bankens kunder udviser "et meget bekymrende mønster af muligvis kriminel adfærd", som vil have skadelige virkninger på institutionen.

Foruden FTX har Silvergate været go-to-bank for mere end et dusin kryptovirksomheder, der endte med at blive undersøgt, lukket ned, straffet eller i konkurs, ifølge papirer indhentet af Intelligencer. Disse omfatter Huobi, en tidligere kinesisk-baseret offshore-børs (nu med adresse på Seychellerne), hvis administrerende direktør, Justin Sun, også er under undersøgelse for hvidvaskning af penge, ifølge The Verge. Binance, den største cryptocurrency-børs i verden, bliver også undersøgt ifølge Reuters. Derudover arbejdede Silvergate ifølge retsdokumenter med de nyligt insolvente kryptovalutafirmaer Voyager, Celsius og BlockFi. Samtidig viser en video, der er lagt ud på nettet, cryptocurrency-udlåneren Nexo, som for nylig nåede et forlig på 22.5 millioner dollars med Securities and Exchange Commission, hvor han rådede kunder til at sende penge til en Silvergate-bankkonto.

Ifølge en SEC-retssag oprettede Silvergate også 12 konti til Stefan He Qin, en australsk krypto-Ponzi-indsvindler, som efterfølgende er blevet fundet skyldig. Derudover er Bittrex, en kryptovalutabørs, der engang var kunde og aktionær i Silvergate og blev annonceret på bankens hjemmeside, blevet sortlistet af amerikanske myndigheder for at håndtere midler til lande som Iran og Syrien.

Manglende regulering tager skylden

Store, USA-regulerede kryptovalutavirksomheder blev samtidig betjent af banken. Ifølge en intern Silvergate-investorpræsentation, som Intelligencer var i stand til at få, fungerede den som banken for Coinbase, et børsnoteret selskab, og stablecoin-udsteder Circle, som støttes af Goldman Sachs.

Elizabeth Warren er en af ​​tre senatorer, der for nylig stillede spørgsmålstegn ved, om Silvergate kunne have hjulpet FTX med at begå det påståede bedrageri og tvivlede på, at Silvergate var på vagt over for at overholde anti-hvidvaskning af penge og kend-din-kunde-bankregler. De vanskeligheder, Silvergate står over for, ser også ud til at være drivkraften bag nye lovgivningsmæssige anbefalinger for banker, der ville indskrænke, hvis ikke helt stoppe, den praksis, de deltager i, og gøre det meget vanskeligt for cryptocurrency-spillere at banke andre steder i USA. (En banktalskvinde afviste at svare på min forespørgsel om, hvorvidt Silvergate er genstand for en retshåndhævende undersøgelse eller at adressere den kritik, der er rettet mod det.)

I slutningen af ​​2021 er mere end 70 % af Silvergates kryptokunders indskud på i alt $10 milliarder blevet trukket fra banken i de foregående 12 måneder. Ifølge en vurdering fra Federal Reserve er dette depositum på Silvergate værre end noget, der fandt sted under den store depression.

Ifølge Ari Paul, grundlæggeren af ​​BlockTower Capital, et kryptovaluta-investeringsselskab, der har haft bank hos Silvergate i årevis, "var alle bange; alle var indstillet på at frygte modpartsrisiko." Paul sagde: "Det overraskede mig ikke, at du har den store pengeflugt ud af Silvergate, omend han ikke ville bekræfte, om BlockTower havde trukket sine midler tilbage. Alle, inklusive mig selv, føler sig særligt risikovillige lige nu. Han fortsatte med at sige, at hans virksomhed i øjeblikket leder efter flere finansielle partnere, selv om det kunne være en udfordring.

Det underbankede og nye kryptobranchen for Silvergates administrerende direktør Alan Lane, der kom til banken i 2008, virkede som en bestemt metode til at øge bankens indlån efter den globale krise. Lane sagde, at hans og Silvergates vej ind i kryptovaluta begyndte, efter at han erfarede, at kryptovirksomheder "ved at blive startet ud af banker" på grund af bekymringer om hvidvaskning af penge i et interview i 2019 med kryptovaluta-evangelisten Anthony Pompliano. Barry Silberts SecondMarket, som efterfølgende har skiftet navn til Genesis Trading og er en del af Digital Currency Group, et kryptokonglomerat Silbert fører tilsyn med, var Lanes første cryptocurrency-klient i 2014.

I den katastrofe, som kryptovaluta har udviklet sig til i løbet af de sidste ni måneder, Silbert beskæftiger sig med sine egne problemer. Fredag ​​indgav Genesis konkursbegæring, og Cameron Winklevoss, medstifter af kryptovalutabørsen Gemini, som har næsten 800 millioner dollars i klientmidler hos virksomheden, har krævet, at Silbert træder tilbage og anklaget ham for bedrageri. (Efter Bloomberg rapporterede, at SEC og føderale anklagere undersøgte Digital Currency Group, anklagede SEC Gemini og Genesis om at sælge uregistrerede værdipapirer.)

I mere velstående tider introducerede Silbert Silvergate til andre kryptovalutaspillere, hvilket hjalp med virksomhedens transformation fra en søvnig lokal bank, der havde undgået boligkollapset i 2008, til en slags kasinoforhandler for kryptoøkosystemet. Forud for bankens børsnotering i 2019 fungerede DCG også som den ledende investor i en privat emission på 114 millioner dollars for Silvergate.

På trods af deres modstand mod "fiat"-penge, kræver og ønsker cryptocurrency-entusiaster ikke desto mindre adgang til traditionelle valutaer (eller euro). Ifølge Hilary Allen, en juridisk professor ved American University Washington College of Law,

Folk er ikke indfødte kryptobrugere. Når de forlader cryptocurrency, vil de have deres penge tilbage i fiat-valuta, det var der, de startede med det.

Så der skal være en forbindelse til det etablerede banksystem for at få det til at ske.

I 2019-interviewet forklarede en selvsikker klingende Lane, at Silvergate snart gav sine institutionelle kryptoklienter, hvad de ønskede - muligheden for at flytte penge rundt 24/7 uden "friktion" - ved at udvikle, hvad det kaldte Silvergate Exchange Network. Lane var klædt i den påkrævede sorte rullekrave à la Steve Jobs.

Kryptovalutaboomet i 2021 blev muliggjort af den simple handel, der blev opmuntret af SEN, da Silvergates kunder endda kunne låne penge fra banken mod deres bitcoin-beholdning for at købe yderligere kryptovalutaer på dets interne netværk. Banken oplyste, at fra og med juli var mere end 20 % af dens lån foretaget via denne metode.

Lane erkendte, at SEN's løftestangsprodukt ikke havde modtaget myndighedsgodkendelse, da det blev udviklet, ikke desto mindre.

Han fremsatte den ubemærkede bemærkning i et interview fra 2021, som Silvergate havde sponsoreret på et investeringswebsted, "Det er ikke som om det er et godkendt produkt," Det er ikke en forbudt genstand.

Siden banken først lod cryptocurrency-virksomheder indbetale deres penge i dens bank, som er forsikret af Federal Deposit Insurance Corporation, er der angiveligt blevet vekslet 1 trillion dollar på dens netværk. Ved udgangen af ​​2021 nåede Silvergates indskud en højde på 14 milliarder dollars, hvor det meste af dette beløb kom fra dets kryptokunder. Silvergate afslørede imidlertid tidligere på måneden, at dets indskud ved udgangen af ​​2022 var faldet til $3.8 milliarder som følge af FTX-fiaskoen. Silvergate tabte omkring 1 milliard dollar sidste år som følge af at skulle likvidere investeringer for at imødekomme udbetalinger, hvilket er mere end banken har foretaget, siden den begyndte at handle med kryptovalutaer i 2014.

Selvom det ikke er en "too large to fail"-bank, Silvergate modtog bistand fra en regeringsstøttet organisation. Ifølge nyligt offentliggjorte firmapapirer modtog Silvergate 4.3 milliarder dollars fra Federal Home Loan Bank of San Francisco sidst sidste år, hvilket først blev afsløret af The American Banker. Størstedelen af ​​de 4.6 milliarder dollars i kontanter, som den kryptovaluta-venlige bank nu har ved hånden, kom fra Home Loan Bank-udlån. Derudover har Silvergate adgang til offentlige midler via Federal Reserve Bank of San Francisco.

FTX-forbindelsen

Senator Warren grillede sammen med sine republikanske kolleger John Kennedy og Roger Marshall CEO Lane om bankens håndtering af, hvad der nu menes at være ulovlige transaktioner udført af Alameda Research og FTX en uge før Bankman-Fried blev tilbageholdt på Bahamas. De tre nævnte "bankens manglende meddelelse om disse mistænkelige transaktioner" i et brev til Lane.

Overførslen af ​​kundebidrag beregnet til FTX Exchange, en offshore-virksomhed, til Alameda Research, Bankman-Frieds hedgefond, er kernen i FTX's påståede svindel. For at skjule det faktum, at pengene gik til Alameda, hævder SEC, at kontanter beregnet til FTX blev sat ind på Silvergate-kontoen hos et Alameda-datterselskab kaldet North Dimension. På en nu nedlagt hjemmeside hævdede North Dimension at være en online forhandler af elektronik; men fordi intet kunne købes der, ser det ud til at have været en fup.

Før Bankman-Fried blev tilbageholdt, men efter FTX-konkursansøgningen, hævdede Lane, at Silvergate havde "udført betydelig due diligence på FTX og Alameda Research." Han fortalte senere senatorerne, at banken undersøgte de omstridte transaktioner, men afviste at tage stilling til særlige spørgsmål, idet han citerede bankpolitikker og behovet for fortrolighed. Han har ikke udtalt sig yderligere. I sidste uge, under et investorkonferenceopkald, afviste Lane at svare på en forespørgsel om FTX. (Han nævnte, at banken stoppede salget af nogle kryptovarer og fyrede nogle af sine kunder, men ikke på grund af nogen "kontrol" af dem.)

De, der siger nej, tror ikke på Lanes begrundelser. Cohodes hævder, at ingen af ​​disse, specifikt disse Alameda-, North Dimension- og FTX-transaktioner, "ville have bestået lugttesten", hvis Silvergates SEN-netværk blev kørt korrekt, hvilket det ikke er. Medstifteren af ​​Silvergate og dens chef for bekæmpelse af hvidvaskning af penge og sanktioner har begge subtilt forladt banken i mellemtiden.

Argumentet om, hvor meget ulovlig aktivitet der forekommer i kryptovalutaindustrien, er blevet genoplivet af påstået svindel hos FTX.

Crypto-fortalere har hævdet, at kriminalitet kun er en mindre del af alt. Men shortsælgere, der har beslaglagt Silvergate, hævder, at en af ​​grundene til, at deres bankkonti blev søgt efter, er, at de gav plads til potentielle juridiske smuthuller.

Dollars indsat hos Silvergate kunne uden problemer overføres mellem flere SEN-kunder, der købte og solgte kryptovalutaer, og så kunne de tages ud af banken. Ingen ville være klogere, ifølge Cohodes, hvilket gør teknikken perfekt til tyve, der forsøger at dække over kilden til de penge, de forsøger at hvidvaske.

Banker af alle størrelser har for nylig modtaget milliardbøder for ikke at følge reglerne om overholdelse og anti-hvidvaskning af penge. Det er grunden til, at striden om Silvergate ikke er usædvanlig i banksektoren. Den seneste nedsmeltning giver mulighed for at stramme reglerne for, hvordan kryptovirksomheder håndterer penge og gøre det sværere for disse aktiver at komme ind i det traditionelle banksystem, men amerikanske regulatorer og anklagere ser nu ud til at tage en hårdere tilgang til krypto.

Overskrifterne refererer allerede til det regulatoriske pres. Office of the Controller of the Currency, Federal Reserve og FDIC så ud til specifikt at kritisere den type forretning, Silvergate har drevet gennem sit interne netværk i en erklæring, de udgav den 3. januar om de risici, som præsenteres af cryptocurrencies:

Agenturerne har betydelige bekymringer om sikkerhed og soliditet med forretningsmodeller, der er koncentreret i kryptoaktive-relaterede aktiviteter eller har koncentrerede eksponeringer til kryptosektorerne." De lovede at "nøje overvåge bankselskabers eksponeringer mod kryptoaktiver.

Det hævder investeringschefen for makrohandelsselskabet Dorr Asset Management, David Dorr Silvergate blev "bestemt ramt over stævnen" af de skud.
Tilsynsmyndighedernes holdning er også blevet bemærket af Silvergates kunder. Ifølge BlockTowers Paul er "den største risiko for Silvergate på den regulatoriske side." "Ingen ved, hvor strenge tilsynsmyndighederne vil være."

Ifølge Paul ser den New York-baserede Signature Bank ud til at være sektorens "backup", mens Silvergates kryptoforbrugere søger efter alternativer. Selvom BlockTower allerede har en bankkonto hos Signature, hævder Paul, at hans virksomhed arbejder på at "ombord" yderligere to finansielle institutioner så hurtigt som muligt.

Det kan være udfordrende for virksomheder som BlackTower, i hvert fald i starten. I modsætning til Silvergate sætter den langt større og mere succesrige Signature mindre fokus på kryptovalutabrugere. (På trods af at det var mindre, var Silvergate en pioner, og dets netværk oplevede større handelsvolumen for kryptovaluta end et sammenligneligt, men nyere Signature-produkt.) Selvom Signature ikke er blevet forbundet til FTX, erklærede banken for nylig, at den var ved at nedskalere sine kryptovaluta-operationer, med henvisning til et fald på 12 milliarder dollars i kundeindskud i forhold til det foregående år. Ifølge Bloomberg nægter banken også at behandle kryptovalutatransaktioner til en værdi af mindre end 100,000 $.

Med hensyn til kredit bemærker Paul, at "krypto"-udlån er noget fastfrosset.

Alle indså, at vi lånte til hinanden og stolede meget villigt på modparter, og det gav naturligvis forfærdelige resultater.

Han erkender, at problemet er, at der ikke er nogen bedre mekanisme på plads til at håndtere det.

Relaterede

Fight Out (FGHT) – Bevæg dig for at tjene i Metaverset

• CertiK revideret & CoinSniper KYC verificeret
• Presale på det tidlige stadium live nu
• Tjen gratis krypto og opfyld fitnessmål
• LBank Labs-projekt
• Samarbejdet med Transak, Block Media
• Indsats belønninger og bonusser