Stablecoin-projekter skal have en mere kollaborativ tilgang for at vokse hinandens likviditet og økosystemet som helhed, siger Sam Kazemian, grundlæggeren af Frax Finance.
I en tale til Cointelegraph forklarede Kazemian, at så længe stablecoin "likviditeten vokser proportionalt med hinanden" gennem delte likviditetspuljer og sikkerhedsstillelsesordninger, vil der aldrig være ægte konkurrence mellem stablecoins.
Kazemians FRAX stablecoin er en fraktionel-algoritmisk stablecoin med dele af dens forsyning understøttet af sikkerhedsstillelse og andre dele understøttet algoritmisk.
Kazemian forklarede, at vækst i stablecoin-økosystemet ikke er et "nulsum-spil", da hvert token i stigende grad er sammenflettet og afhængig af hinandens præstationer.
FRAX bruger Circles USD-mønt (USDC) som en del af sin sikkerhed. DAI, en decentraliseret stablecoin, der vedligeholdes af Maker Protocol, bruger også USDC som sikkerhedsstillelse for mere end halvdelen af de tokens, der er i omløb. Da FRAX og DAI fortsætter med at udvide deres markedsværdier, vil de sandsynligvis have brug for mere USDC-sikkerhed.
Kazemian påpegede dog, at hvis et projekt beslutter sig for at dumpe et andet, kan det have negative effekter på økosystemet.
"Det er ikke en populær ting at sige, men hvis Maker dumpede sin USDC, ville det være dårligt for Circle på grund af det udbytte, de tjener fra dem."
USDC er nøglen
Den aktuelle top tre stablecoins efter markedsværdi i rækkefølge fra toppen er Tether (USDT), USDC og Binance USD (BUSD). DAI og FRAX er begge decentraliserede stablecoins, der indtager fjerde- og femtepladserne blandt toppen.
USDC har haft den største vækst i det seneste år af alle tre, med markedsværdien mere end fordoblet i juli sidste år til 55 milliarder dollars, hvilket bringer den næsten inden for rækkevidde af USDT ifølge CoinGecko.
Kazemian føler, at USDC's spredning på tværs af industrien og velsagtens større gennemsigtighed om sine reserver skulle gøre det til den mest værdifulde stablecoin for samarbejde inden for økosystemet.
Han kaldte USDC et "lavrisiko- og lavinnovationsprojekt" og anerkendte, at det tjener som basislaget for yderligere innovation fra andre stablecoins. Han sagde:
"Vi og DAI er innovationslaget oven på USDC, ligesom den decentraliserede bank oven på en klassisk bank."
Algo stablecoins virker ikke
Selvom FRAX stablecoin er delvist stabiliseret algoritmisk, siger Kazemian, at rene algoritmiske stablecoins "bare ikke virker."
Algoritmiske stablecoins ligesom Terra USD (UST), der kollapsede på dramatisk vis i maj, fastholder deres binding gennem komplicerede algoritmer, der justerer udbuddet baseret på markedsforhold snarere end traditionel sikkerhed.
"For at have en decentraliseret on-chain stablecoin skal den have sikkerhed. Behøver ikke at være oversikret som Maker, men det har brug for eksogen sikkerhed."
Dødsspiralen i Terras økosystem blev tydelig, da UST, som nu er kendt som USTC, mistede sin pind.
Protokollen begyndte at præge nye LUNA-tokens for at sikre, at der var nok tokens, der understøttede stablecoin. Hurtig udmøntning sænkede prisen på LUNA, nu kendt som LUNC, hvilket udløste et fuldstændigt detailsalg af tokens, hvilket dømte ethvert håb om genbinding.
Relateret: Likviditetsprotokol bruger stablecoins til at sikre nul permanent tab
I ugerne op til UST-afprøvningen udtalte Terraform Labs grundlægger Do Kwon, at hans projekt skulle fraktioneres tilbage stablecoin med forskellige former for sikkerhed, især BTC.
"Til sidst indså selv Terra, at deres model ikke ville fungere," tilføjede Kazemian, "så de begyndte at købe andre tokens."
Ved udgangen af maj havde Terra solgte næsten alle sine 3.5 mia værdi af BTC.
Terra nedtog andre projekter i kølvandet, bl.a fellow algo stablecoin DEI fra Deus Finance, som også har undladt at vende tilbage til dollar-bindingen i skrivende stund.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/stablecoin-projects-need-collaboration-not-competition-frax-founder