Aktierne faldt i mandags, da sidste uges udsalg genoptog, da investorer bekymrede sig over den økonomiske virkning af Federal Reserves politik og følgerne af fortsatte Covid-19-lockdowns i Kina.
Oversøisk, den paneuropæiske
Stoxx 600
faldt 1.5% og Hong Kongs
Hang Seng-indeks
tabte 3.8%.
Et salg, der tog fart i sidste uge, så ud til at genoptage mandag, da aktieindeksfutures faldt. S&P 500 begrænsede sin femte uge i træk med fald sidste fredag, det værste løb for indekset siden juni 2011, hvor det faldt i seks uger i træk.
"Angst stammer fra Feds næste træk, og der sniger sig usikkerhed ind om omfanget og hastigheden af renteforhøjelser," sagde Sophie Lund-Yates, analytiker hos mægler.
Hargreaves Lansdown
.
"Alt dette kommer på samme tid, som Kina kæmper med igangværende nedlukninger og den fremherskende økonomiske storm, disse medfører."
Federal Reserve er klar til at hæve renten mange gange i år og næste år, da den bekæmper historisk høj inflation, idet den allerede har hævet federal funds-renten med i alt 75 basispoint mellem møder i marts og maj. Højere renter vil få låneomkostningerne til at stige og vil hæmme den økonomiske efterspørgsel, og investorer frygter fortsat, at flytningen vil forårsage en recession i USA
På den baggrund fortsætter alvorlige Covid-19-restriktioner i Kina med at rasle markederne, og handelsdata for april viser, at den årlige kinesiske eksportvækst faldt til 3.9 % i sidste måned fra 14.7 % i marts. Lockdowns truer med at begrænse amerikanske virksomheders adgang til forsyninger, klemme forsyningskæder og truer med at tilskynde inflationen yderligere.
"Restriktionerne i Shanghai har allerede en afkølende effekt på den økonomiske produktion der, såvel som havneaktiviteten, eller rettere manglen på den, da containerskibe fortsætter med at sidde ud for den kinesiske kyst og venter på at blive losset," sagde Michael Hewson, en analytiker hos mægler
CMC Markets
.
"Enhver udsigt til en lempelse af forsyningskæden ser endnu længere væk, end den var for et par måneder siden."
Midt i stigende inflationsforventninger steg obligationsrenterne. Renten på den benchmark 10-årige amerikanske statsobligation steg til 3.18 % mandag efter endt i sidste uge på 3.14 %, hvilket satte den på vej til at lukke på de højeste niveauer siden slutningen af 2018.
Forhøjede renter har hjulpet teknologiaktier til at underperforme, hvor den teknologitunge Nasdaq faldt mere end 23 % i 2022 sammenlignet med et fald på 14 % for S&P 500.
Mange teknologivirksomheder værdiansættes baseret på deres overskud år ud i fremtiden, så deres værdiansættelser kommer under pres, da højere udbytte diskonterer nutidsværdien af fremtidige kontanter. Og når langtidsobligationer afkaster mere, reducerer det den præmie, investorer forventer at få ved at foretage mere risikable væddemål på aktier sammenlignet med sikrere obligationsinvesteringer, hvilket presser aktievurderinger generelt.
"Vi skal ikke vente for længe på, at den næste blockbuster-begivenhed kan hjælpe med at forme debatten" omkring inflation, sagde Jim Reid, en strateg ved
Deutsche Bank
,
som april forbrugerprisindeks (CPI) og producentprisindeks (PPI) data truer i denne uge. "US CPI på onsdag er i centrum i denne uge med PPI den følgende dag."
Skriv til Jack Denton kl [e-mail beskyttet]