Abonnementer kan begrænse afhængigheden af ​​handelsgebyrer

Coinbase søger måder at bevare rentabiliteten på trods af faldende handelsaktivitet, hvor CEO Brian Armstrong forventer, at kryptobjørnemarkedet vil vare op til 18 måneder - eller endnu mere.

I en interview med CNBC Tirsdag sagde Armstrong, at hans virksomhed søger langsigtede udsigter i stedet for at fokusere på den kortsigtede fortælling på markederne.

"Det er aldrig så godt, som det ser ud, det er aldrig så slemt, som det ser ud til," sagde Armstrong til CNBC over spørgsmål om de makroøkonomiske udsigter. "Vi forsøger ikke at fokusere på kortsigtede op- og nedture, vi zoomer bare ud." 

Digitale aktiver nærmer sig fem måneders prisfald efter et nedbrud i slutningen af ​​marts. De er sammen med aktiemarkederne blevet forfulgt af betydelige makroøkonomiske faktorer, herunder stigende renter, inflation og virkningen af ​​krigen i Ukraine. 

Mens arbejdsløsheden fortsat er lav, er vareomkostningerne steget markant i løbet af de sidste 18 måneder, med lønstigningen forbliver flad i de fleste udviklede økonomier, hvilket betyder færre penge i baglommerne og reduceret individuel købekraft.

"Crypto har haft den dobbelte effekt af kreditmisligholdelse og et tab af tillid med Celsius- og Three Arrows Capital-fejlene," sagde Jon de Wit, CIO for kryptohandelsfirmaet Zerocap, til Blockworks. 

"Disse forhold vil uden tvivl teste alle kryptofirmaer, men især dem, der kæmper for at diversificere indtægtsstrømmene."

Coinbase håber at klare stormen ved at gennemgå omkostningsbesparende foranstaltninger og ændre måden, det genererer indtægter på, sagde Armstrong, som i øjeblikket afhænger af gebyrer fra handelsaktivitet, når tiderne er gode.

Skønt i de perioder, hvor markedsaktiviteten falder - forværret af faldende værdiansættelser af digitale aktiver over hele linjen - tørrer omsætningen ud. Kvartalsregnskaber har vist, at børsgiganten er begyndt at bremse i de seneste måneder.

Det har til gengæld skabt problemer for aktiekursen. Coinbase-aktierne er faldet mere end 70 % i år til dato på trods af sunde 60 % boost inspireret til dels af et lukrativt partnerskab med BlackRock annonceret tidligere på måneden.

Coinbase-omsætning afspejler et fald i kryptohandel

Coinbase rapporterede om 803 millioner dollars i omsætning i løbet af dette års andet kvartal, og manglede analytikernes højere forudsigelser med 50 millioner dollars.

Faktisk er virksomhedens værdiansættelse noget korreleret med bitcoin. I november nåede aktien sit højeste punkt siden dens direkte børsnotering, da bitcoin svævede omkring sin egen rekordhøjde.

Armstrong fortalte CNBC, at Coinbase havde lidt på samme måde som sine jævnaldrende, med makroøkonomiske faktorer uden for virksomhedens kontrol. Hvad det kan påvirke, sagde Armstrong, var produkter, omkostningsstyring og at sikre, at det har tilstrækkelig kapital til at komme igennem enhver nedgangsperiode.

"Coinbase-aktien handler tæt på krypto, og vi forventer, at ethvert markedsopsving på kort sigt vil fortsætte med en høj-beta-korrelation," sagde de Wit. Han tilføjede, at enhver længerevarende akkumulering ville være et spil på børsens institutionelle, udvikler- og Web3-produkter, der leder markedet.

Og omvæltningen i diversificerede indtægtsstrømme kunne ikke komme hurtigt nok.

Rapporteret indtjening viser børsens handelsgebyrindtægter faldt 30 % fra det foregående kvartal til 2.17 milliarder dollars, da detailhandlere forlod markedet efter Terras kollaps og en udlånskrise, der udløste en likviditetskrise fra overeksponerede kryptofirmaer.

"En ting, vi gør, er at flytte mere af vores omsætning over tid, væk fra handelsgebyrer til det, vi kalder abonnement og tjenester," sagde Armstrong og tilføjede, at disse tjenester voksede til omkring 18% af børsens samlede omsætning.

Mens Armstrong forbliver optimistisk omkring Coinbases rentabilitet på lang sigt, skal kortsigtede hovedpine løses, hvis det skal genoplive investorernes tillid og tiltrække nye kunder.

"Coinbase var bedst positioneret til at generere overskud i det sidste bull run," fortalte Jason Sheman, Director of Operations hos Bitcoin.com Blockworks.

"Dette marked vil rette op, men enorm konkurrence fra DEX'er vil gøre det næsten umuligt at genskabe den samme succes og grunden til, at de forsøger at mindske risikoen gennem abonnementsmodeller," sagde Sheman.

Indsats og lovlige kampe

Alt dette mens Coinbase står over for en utal af juridisk modvind. Coinbase bekræftede i sidste måned, at US Securities and Exchange Commission (SEC) undersøgte børsens noteringsproces sammen med dens staking programmer og andre afkastbærende produkter.

Coinbase har afvist, at det har noget at gøre med værdipapirer, men markederne viste skepsis med COIN aktier falder 14 % efter det første ord fra regulatorens sonde.

Hvis det kom til stykket, fortalte Armstrong CNBC, at han ville reducere Coinbase's involvering i indsatsmarkedet eller endda fjerne aktiviteten helt fra dens række af tilbud, hvis de blev presset til at gøre det.

Føjer til et stigende pres, tidligere Coinbase produktchef Ishan Wahi er anklaget for insiderhandel af SEC relateret til en ordning, der førte til $1.1 millioner i overskud mellem juni 2021 og april 2022.

Alligevel har Coinbase været nødt til at omfokusere sine bestræbelser på at reducere omkostningerne, herunder skrumpe sin arbejdsstyrke med 18 % i juni, da den forberedte en "kryptovinter" og en recession på traditionelle markeder.

Udvekslingen står ikke alene. Flere andre har været tvunget til at skære i omkostningerne og reducere personaleantallet.

Men usikkerheden på kort sigt betyder, at børsen er nødt til at ændre sin forretningsmodel dramatisk og finde nye måder at generere indtjening på, noget Armstrong synes parat til at gøre.

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.