Tech-giganter har større problemer end stigende renter: Morning Brief

Denne artikel optrådte først i Morning Brief. Få Morning Brief sendt direkte til din indbakke hver mandag til fredag kl. 6:30 ET. Tilmeld

Fredag, September 16, 2022

Dagens nyhedsbrev er kl Julie Hyman, anker og korrespondent hos Yahoo Finance. Følg Julie på Twitter @juleshyman.

Endnu en dag, endnu et fald i teknologiaktier.

Den uforholdsmæssigt store belastning, som sektoren har lidt på det seneste, har rejst spørgsmål om, hvorfor netop teknologien tilsyneladende er så sårbar over for stigende renter.

Svaret? Rentestigninger er langt fra teknologiens eneste problem.

Traditionelt har perioder med stigende rater konsekvenser for mange sektorer - ikke kun teknologi. Når kurserne stiger, koster det mere for virksomheder at låne penge til at finansiere deres virksomheder. Det kan også betyde, at forbrugerne har mindre disponibel indkomst, fordi de også betaler mere for realkreditlån og biler og kreditkort. Det sidste punkt er især relevant nu. Det er ikke kun boligkøbere betale mere end 6% i rente for et 30-årigt realkreditlån for første gang siden 2008 - de gør det mens betale 13.5% mere for dagligvarer end en år siden.

Med andre ord, vi ser den dobbelte hæmning af inflation og stigende renter. Mens Federal Reserve har hævet renten for at dæmpe inflationen, har centralbanken stadig en lang vej at gå. Data offentliggjort tirsdag viste, at inflationen fortsat er høj på 8.3 %, selvom den aftog en smule i august.

Naturligvis har dette miljø taget sin vejafgift på det bredere marked. S&P 500 er faldet med 17 % i år, hvilket begyndte sit fald, før Federal Reserve begyndte at hæve renten den 16. marts.

Alligevel er teknologien blevet hårdere. S&P Info Tech Index — hvis medlemmer omfatter teknologigiganter som Apple (AAPL) og Microsoft (MSFT) — er faldet 25 % i år. Communications Services-gruppen med Netflix (NFLX) og Apple (AAPL), er faldet endnu mere — med 33 %.

Netflix Co-CEO Ted Sarandos modtager 2022 Economic Development Visionary Award under Hollywood Chamber of Commerce 2022 Economic Development Summit i Los Angeles, Californien, USA, 25. august 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Lad os se bort fra modelleringen og den grove beregning af højere finansieringsomkostninger, og om Netflix betaler mere for at betjene sin gæld end energiselskaber (de bedste S&P 500-performere i år).

Noget af teknologiens underpræstation kan komme ned på stemning. Taler med Yahoo Finances Brian Sozzi i denne uge, Goldman Sachs administrerende direktør Eric Sheridan påpegede, at teknologi er en iboende risikabel sektor - og lige nu higer investorer efter sikkerhed, fordi de er usikre på Feds næste skridt.

"I sidste ende, hvad teknologiinvestorer ønsker, er synlighed i et roligt økonomisk miljø," Goldman Sachs administrerende direktør Eric Sheridan fortalte vores Brian Sozzi på hans firmas teknologikonference i denne uge. For at teknologiaktier kan klare sig godt, tilføjede han: "Du har virkelig brug for et stabilt makromiljø, hvor folk føler sig trygge ved at lægge flere risici tilbage i deres portefølje."

Det handler dog ikke kun om følelser. Teknologivirksomheder på tværs af spektret har oplevet lavere efterspørgsel på det seneste, da COVID-19 har lettet og inspireret forbrugerne til at slutte sig til den fysiske verden igen. Investorer har måttet justere deres forventninger til den fremtidige vækst for virksomheder som Netflix og Meta (META).

Halvlederproducenter er især blevet ramt, da de har kæmpet for at tilpasse sig den stramme forsyning, der blev opstået under pandemien, efterfulgt af afviklingen af denne tendens.

Paul Meeks, en veteran tech investor og porteføljemanager hos Independent Solutions Wealth Management, fortalte Yahoo Finance, at halvledere er en vigtig grund til, at han er undervægtig teknologi lige nu.

Mens Meeks tror på teknologi på lang sigt, hævder han, at den nuværende lagerkorrektion sætter dem i fare lige nu. "Jeg er virkelig bekymret nu, for den vigtigste drivkraft for teknologisektoren er halvledere. Halvlederlagrene er i fare,” sagde han. "Halvledervirksomheder vil blive pålagt at føre os ud, og desværre er de virkelig ved at falde her. Jeg ser ikke lindring på kort sigt."

Selvom inflation og renter er to problemer for teknologien, er de tydeligvis ikke de eneste udfordringer, sektoren står over for lige nu. På kort sigt kan investorerne i hvert fald blive ved med at holde sig væk.